дивидендная политика

Сегодняшний день насыщен важными событиями для Positive Technologies. Мы представили финансовую отчетность за 2022 год, а онлайн-мероприятие для инвесторов уже в самом разгаре.

Теперь рассказываем о дивидендах:

💸 Внеочередное Общее собрание акционеров утвердило выплату первой части дивидендов по итогам 2022 года в размере 2,5 млрд рублей, или 37,87 рубля на акцию. Список тех лиц, кто получит дивиденды, будет составлен по состоянию на 16 апреля 2023 года. Выплату дивидендов мы планируем произвести до конца апреля.

💸 Вчера Совет директоров также дал рекомендации и по второй части дивидендов. Рекомендованная сумма — 1,25 млрд рублей, или 18,94 рубля на акцию.

Вопрос об утверждении второй части выплат внесен в повестку дня годового Общего собрания акционеров, которое пройдет 11 мая 2023 года в форме заочного голосования.

📈 Таким образом, после утверждения рекомендаций по второй части выплат на годовом Общем собрании акционеров, суммарно мы планируем направить на дивиденды нашим акционерам 3,75 млрд рублей — почти в 3 раза больше, чем в прошлом году!

( Читать дальше )

🏦 Не так давно мы обсуждали с вами слова Костина о рекордной прибыли в I квартале для ВТБ (они, кстати, подтвердились), но отмечали, что эмитент «умалчивает» о размытии доли за счёт допэмиссии, о внеочередной помощи государства (2 часть допэмиссии и пенсионные фонды), что ответственность переложили на частных инвесторов (суборды, отмена дивидендов) и главное, где же отчёт за 2022 год? Наконец-то ВТБ представил ключевые финансовые показатели по МСФО и РСБУ за 2022 год, давайте разбираться в основных посылах компании:

▪️ Чистый убыток: 612,6₽ млрд по МСФО, 756,8₽ млрд по РСБУ (рекорды). Такое отклонение связано с эффектом консолидации Открытия, отражённой в отчётности по МСФО (ВТБ купил Открытие с дисконтом, а разницу записал в разовый доход);

▪️ Первые 2 месяца 2023 года — динамика уже положительная, заработано 91,7₽ млрд. прибыли, ожидания по итогам I квартала: 140₽ млрд (самым успешным для ВТБ был III квартал 2021 года — 87₽ млрд чистой прибыли по МСФО);

▪️ ВТБ в 2023 году планирует прибыль по МСФО выше рекордных 327,4₽ млрд в 2021 году. Становится понятно, что прибыль за 2021 и 2023 год пойдёт на восстановление капитала, потому что дивидендов за 2023 год не будет (думаю в скором времени будут обещания за 2024 год выплатить рекордные 😁);

( Читать дальше )

⛽️ Компания опубликовала финансовые результаты за 2022 год по РСБУ, как и ожидалось они оказались успешными. Начало 2022 года порадовало весь наш нефтегазовый сектор, пока цена на бочку находилась в приемлемом диапазоне, а спрос не утихал, нефтяники зарабатывали рекордные прибыли, я уже отмечал это в отчётах Татнефти (самый недооценённый нефтяной эмитент) и Роснефти (приверженность дивидендной политике). Теперь перейдём к основным показателям эмитента:

🛢 Выручка: 2,87₽ трлн (20,3% г/г)
🛢 Чистая прибыль: 790,1₽ млрд (24,2% г/г)

🔆 Если учитывать дивидендную политику Лукойла, то на дивиденды направляют не менее 100% свободного денежного потока (FCF), скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. А значит, как минимум необходимо дождаться МСФО. Если опираться на показатели 2021 года, то чистая прибыль составила 635₽ млрд (РСБУ), 775₽ млрд (МСФО), а FCF был равен 693₽ млрд. Дивидендов за 2021 год было выплачено 877₽. Как мы можем наблюдать чистая прибыль по РСБУ выше чем в прошлом году, а по МСФО этот показатель ещё увеличится, а значит FCF тоже не останется в стороне. За 2022 год уже выплатили 256₽ дивидендов, а значит финальная выплата может составить ~800₽ (прогнозируемая выплата).

( Читать дальше )

🛢 За последний месяц нефтяные эмитенты неплохо подросли в цене, во многом благодаря отчётностям, которые показали стабильную прибыль на протяжении всего 2022 года (ну, почти), соответственно, частные инвесторы уже начали подсчитывать будущие дивидендные выплаты. Понятно, что всеобщий позитив рынка в последние 2 неделе тоже сыграл свою роль (спасибо Сбербанку), но вот перспективы нефтяных эмитентов в 2023 году остаются под большим вопросом:

▪️ Добыча нефти с газовым конденсатом в феврале по данным Росстата составила ~11 млн баррелей в сутки, а это почти максимумы (среднесуточная добыча нефти с конденсатом в РФ в 2022г. составила 10,68 млн. баррелей);

▪️ В марте Россия добровольно сократила добычу нефти на 500 тыс. баррелей в сутки. Вопрос скорее в том, что полноценно перенаправить нефтепродукты в Азию, как это произошло с нефтью, не получается. Да и добровольное сокращение нефти не оказало поддержу цене на сырьё;

▪️ Цена Urals составляет $52 за баррель, что весьма плачевно в сложившейся ситуации. Благо, что рубль ослаб по отношению к другим валютам, но это всё равно малая помощь экспортёрам;

( Читать дальше )

🏦 Если отталкиваться от цен октября, гдеСбербанк начал своё восхождение, то акции за этот период прибавили 125% (у меня результат скромнее 61,4%) — это ли не чудо? При этом акционерам может достаться рекордная дивидендная выплата в размере — 25₽ на акцию, как раз на этой новости и началось восхождение эмитента (если присмотреться получше, то немного раньше, инсайдерскую торговлю не исключаю). На сегодняшний день цена акции Сбербанка составляет ~217₽ справедлива ли она и какая у нас есть информация об эмитенте, чтобы составить своё мнение на этот счёт?

▪️ Известно, что чистая прибыль Сбербанка за 2022 год по МСФО составила 270,5₽ млрд, а на дивиденды компания направит 565₽ млрд (всё-таки прибыль из 2021 года никуда не испарилась). При этом после выплаты дивидендов достаточность капитала компании будет выше требований ЦБР (на конец 2022 года общая достаточность капитала Сбербанка — 15,7%);

▪️ По РПБУ в 2023 году за 2 месяца чистая прибыль Сбербанка составила — 225₽ млрд. Если пофантазировать, то такими темпами итоговая прибыль за год может составить ~1,2₽ трлн. Если отталкиваться от дивидендной политики эмитента (50% от чистой прибыли), то на дивиденды может уйти ~600₽ млрд (~26₽ на акцию), а это уже больше сегодняшней выплаты;

( Читать дальше )

🔌 Энергетики у меня представлены как на ИИС, так и на брокерском счету, там остались мне неугодные акции (Русгидро, Ленэнерго-п, ОГК-2). По мере выхода в плюс стараюсь продавать активы, потому что фиксировать убыток нет желания. Пришло время Русгидро, акции которого я успешно продал вчера по 0,832₽, зафиксировав ~1% прибыли (стратег 😁). Почему меня не устраивал данный эмитент?

▪️ Компания недавно опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Выручка составила 468,5₽ млрд (1,8% г/г) и то благодаря государственным субсидиям. Чистая прибыль 19,3₽ млрд (-54,1% г/г), EBITDA: 91,6₽ млрд (-25% г/г). Долговая нагрузка постоянно растёт и непонятно за счёт чего будут исправлять ситуацию в будущем;

▪️ Непонятная ситуация с Русалом. Крупнейший миноритарный акционер Sual Partners считает, что сделка по покупке акцийРусгидро могла нанести Русалу существенный ущерб, исчисляемый суммой в десятки миллионов долларов;

▪️ Компания стагнирует. Если взять цену IPO и сегодняшнею, то акция потеряла более 63% стоимости (цена была более 2₽);

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург стабильно был одним из наиболее дешевых в банковском секторе. На фоне, кхм, специфических времен, он ставит новые рекорды и по абсолютным финансовым результатам и по дешевизне мультипликаторов.

Вчера, после завершения торгов, банк выкатил отчетность за 22-й год и рекомендацию по рекордным дивидендам: 

21 руб. 16 коп. на 1 обыкновенную акцию; 00 руб. 22 коп. на 1 привилегированную акцию

Стоит отметить, что формально банк выплачивал полугодовые дивиденды, но по сути он их относит к невыплаченным дивам 21-го года. Напомню, что банк медленно, но верно проводит байбек. На текущий момент скупил 26.1млн собственных акций, т.о. в распределении прибыли участвуют чуть менее 450 млн акций. Итак, что можно сказать по объявленным результатам?

Чистая прибыль за 2022 год по МСФО составила 47.5 млрд рублей или 105.5 р / акцию. Сегодня акции подросли, и P/E уже не 1.4, а целых 1.5! Собственный капитал — 315р /акцию. Повторюсь, не считаю что в ближайшее время соотношение капитализации и собственного капитала станет 1 (все-таки даже Сбер еще не восстановился), но и коэффициент 0.5 кажется сильно заниженным.

( Читать дальше )

Обе компании объявили о рекордных дивидендах.
Обе компании хорошо выросли за последний месяц.
И на мой взгляд обе компании остаются интересными для долгосрочного владения.

ФосАгро $PHOR 
У компании прозрачная дивидендная политика. Которая берёт за основу размер доходов за отчётный период и финансовое состояние компании «Чистый долг/EBITDA». Если показатель меньше 1, то на выплаты идёт 75% свободного денежного потока.

Сейчас показатель равен 0,7, т.е. остаётся существенное пространство для манёвра, что подразумевает сохранение хороших выплат. А суммарная дивидендная доходность по итогам 2022 составила 22%.

По данным Федеральной таможенной службы поставки удобрений показали рост на 54% до $19,3 млрд за 2022. Каких-либо угроз для продолжения выплат в 2023 нет

Белуга $BELU
Дивидендную политику компании, рекомендую почитать новичкам, не пугает своими размерами и написана простыми (относительно) словами. Стремятся платить не менее чем 2 раза в год и распределять не менее 50% чистой прибыли (текущие дивиденды больше 50% от чистой прибыли)

( Читать дальше )

🏦 Можно смотреть вечно на 3 вещи, как горит огонь, как течёт вода и как Андрей Костин рассказывает про перспективы ВТБ. Теперь акционеров ожидает рекордная прибыль в I квартале 2023 года, а значит можно «помечтать» о дивидендах 😄

🗣 «Что касается ВТБ, похоже, что у нас будет рекордная прибыль в первом квартале этого года» — заявил Андрей Костин в интервью международному китайскому телеканалу CGTN.

Напомню, что самым успешным в части финансового результата для ВТБ был III квартал 2021 года, когда банк заработал 87₽ млрд чистой прибыли по МСФО. Благо я помню все заявления и проблемы данного эмитента, которые решаются за счёт государства и акционеров:

▪️ Разговоры про рекордные дивиденды, их выплату, а на деле прибыль за 2021 год исчезла;
▪️ Банк не публикует финансовые результаты с 2022 года, поэтому приходится ориентироваться, только на слова менеджмента, который любит рассказывать небылицы;
▪️ Приостановкавыплат по субордам (купонный доход не будет начисляться до момента возобновления дивидендных выплат). Думаю многие знают, что суборды существуют для того, чтобы в случае кризиса переложить всю «ответственность» на инвестора (поэтому доступны только квалам). Ответственность переложили, но на новостях о прибыли суборды поймали хаи, опять же кто-то видимо решил, что дивидендам быть, а значит и купонам;

( Читать дальше )

⛽️ Госкомпания отчиталась по МСФО за 2022 год и добилась роста ряда ключевых финансовых показателей деятельности (основным акционером компании с долей 50% + 1 акция является РФ в лице АО Роснефтегаз, сейчас это важно при выплате дивидендов). Представлю вам главные цифры из отчёта:

🛢 Выручка: за 2022 год увеличилась на 3,2% в годовом выражении
🛢 Чистая прибыль: 813₽ млрд (-7,9% г/г)
🛢 EBITDA: 2,5₽ трлн (9,5% г/г)
🛢 Капитальные затраты: 1,1₽ трлн (7,9% г/г)

➖ Почему прибыль снизилась по сравнению с прошлым годом? Крепкость рубля по отношению к другим валютам, цена сырья, рост цен на электроэнергию, увеличение тарифов на транспортировку нефти и передача активов компании в Германии во внешнее управление ФСА, в результате которой был признан дополнительный убыток в размере ₽56 млрд (передача активов также привела к сокращению объёма денежных средств на сумму ₽76 млрд).

➕ Главным проектом компании является Восток Ойл (поэтому кап. затраты увеличились по сравнению с прошлым годом), как его введут в эксплуатацию финансовые показатели заметно улучшаться (планируется в 2024 году ввести в эксплуатацию два месторождения — Пайяхское и Иччеминское). Также отмечу, что Роснефть плотно сотрудничает с азиатскими странами и бьёт рекорды по продажам в Азию.

( Читать дальше )