дивидендная политика

Сразу скажу, что компания в моем портфеле уже не первый месяц. Вчера вышел новый отчет и информация по дивидендам, что смотивировало меня еще раз просмотреть «Северсталь» и, за одно, вынести мысли в пост.

Компания торгуется на среднем уровне с остальными металлургами, в диапазоне  цены 5-6 годовых прибылей. Хотя в динамике, безусловно, такое положение дел выглядит не очень справедливым и присутствует потенциал роста до средней оценки на уровне 7-8 годовых прибылей на акцию. Конечно, у компании высокий показатель P/B, около 4,6. Но я не считаю данную отметку критичной для металлургов.

Теперь по общим показателям: выручка и прибыль. Компания показывает стабильный рост, хотя видна критическая зависимость от спроса и цен на сталь, что привело к снижению доходов в 2020 году. На сегодня уровень и стоимость продаж заметно выросли, фьючерсы на сталь бьют все рекорды, и ситуация не изменяется. Благодаря этому текущий год обещает нам рекордные показатели для компании.

Все это, безусловно, ведет нас к рекордным дивидендам, до 20% за год, что невероятно даже для российского рынка и дает потенциал для двухкратного роста цены.

Рекомендованные дивиденды Северсталь  

Размер дивидендов: 85,93 ₽  

Дивидендная доходность: 5,48%  

Период: 9 месяцев 2021  

Последний день покупки: 10 декабря 2021 

#CHMF #Северсталь

 @aboutdiv

Северсталь. Отчетность.

•Выручка — $3206 млн (+9% кв/кв)

•EBITDA — $1723 млн (+5% кв/кв)

•Чистая прибыль — $1237 млн (+9% кв/кв)

•Чистый долг — $1 534 млн (без изменений)

•Показатель Net Debt/EBITDA улучшился до 0,29X. 

Компания утвердила дивидендную политику в 2017 году, которая устанавливает ряд ключевых принципов распределения чистой прибыли между акционерами Х5. Поправки к дивидендной политике были одобрены в 2020 году.

Промежуточные дивиденды за 2021 год будут представлены после публикации финансовых результатов X5 за 9 месяцев 2021 года — 26 октября.

К основным принципам дивидендной политики относятся:

1)      Начиная с 2020 года, Х5 выплачивает дивиденды 2 раза в год

2)      Размер выплачиваемых дивидендов основывается на величине операционного денежного потока и целевом уровне отношения консолидированного чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на уровне ниже 2.0x на конец года, за который предлагается выплатить дивиденды

3)      При определении размера выплат учитываются такие факторы как рост выручки компании, потребность в капитале и рентабельность капитала

4)      Промежуточные дивиденды объявляются после публикации результатов третьего квартала, предлагаются и объявляются правлением на основании финансовых результатов за 9 месяцев календарного года

👉 Негативно на акции компании повлиял очередной отказ платить дивиденды

👉 Sual Partners заявила, что компания нарушает прав миноритариев и не платит дивиденды при имеющихся возможностях

👉 В Русал ответили, что рост цен на алюминий может быть нестабильным, особенно на фоне ситуации в Гвинее

Почему я инвестирую только в дивидендные акции?

Многие говорят, что выплата дивидендов менее эффективна, чем реинвестирование в саму компанию, ведь это способствует более быстрому росту и помогает избежать налогов. Почему же тогда практически все акции в моем портфеле дивидендные и если даже инвестирую в акции роста, то только если компания платит дивиденды и планомерно их повышает?

Есть два основных вида возврата денег акционерам:

1. Дивиденды –основной, понятный, прогнозируемый и ощутимый вид возврата в виде поступающих денег на счет. У этого вида есть только один минус – необходимость сразу заплатить НДФЛ в виде 13%.

2. Выкуп акций с рынка. Выкупая свои же акции с рынка и погашая их, компания тоже возвращает деньги инвесторам, повышая ценность оставшихся акций. Размер бизнеса у компании не изменился, количество акций сократилось, дивиденды в будущем могут распределить среди меньшего количества акций. При этом НДФЛ платить не нужно если акции не продавать (или продавать после 3 лет владения).