дивидендная политика

Торговая площадка за 2022 год получила рекордную прибыль, но не захотела делиться многим с акционерами

Фото: Екатерина Невская

Группа Московская биржа в прошлом году получила рекордную чистую прибыль по МСФО в 33,6 млрд рублей, что на 29,2% больше предыдущего рекорда, относящегося к 2021 году. При этом на фоне ухода с российского фондового рынка «недружественных» нерезидентов, приостановке торгов в начале года и сокращения их оборотов на ряде рынков комиссионные доходы – одна из двух важнейших статей доходов торговой площадки – упали на 9,8%, до 37,5 млрд рублей, почти откатившись к показателям 2020 года (34,4 млрд рублей).

В прошлом году наблюдался и стремительный рост показателя EBITDA, учитывающий финансовые строки, относящиеся к операционной деятельности, который увеличился на 29,2%, до 15,3 млрд рублей. При этом операционные расходы группы за прошлый год также выросли — на 16,2% и составили 23,8 млрд рублей.

Следовательно, на результаты Мосбиржи повлияла вторая важнейшая статья операционных доходов – процентные. Однако группа в прошлом году перестала публиковать свою финансовую отчетность, а в сообщениях скрыла данные по процентным доходам.

( Читать дальше )

Для тех у кого горят руки запрыгнуть по текущим в сберкассу!

1) Жирные дивы за 21г уже «выплатили» мимо кассы!
2) Сбер потенциально может стать новым «Газпромом» для закрытия дефицита бюджета! Почти идеальный кандидат что бы пойти под нож!
3) Участие в windfall tax уже намекает что компания взята на заметку лицами ответственными за обнуления надежд инвесторов!
4) СВО сосет деньги как пылесос и не думает сворачиваться, сейчас ко всем расходам добавились ещё закупки боеприпасов в Иране. Партнёры продают строго за долларовый нал!
5) Отказ от перехода к промежуточным дивидендам потенциально намекает на возможность повторной манипуляции с дивидендами за 23г

Для нас важно, чтобы инвесторы могли погрузиться в отчетность компании и взглянуть на наш бизнес глазами топ-менеджеров. Поэтому теперь в дополнение к традиционным показателям финансовой отчетности мы раскрываем дополнительные управленческие метрики, которые для топ-менеджмента компании являются одними из ключевых для принятия стратегически важных бизнес-решений.

▶️ Объем отгрузок за 2022 год, по предварительным данным, увеличился с 7,7 до 14,5 млрд рублей.

▶️ Исходя из ожидаемого объема отгрузок, можно прогнозировать выручку по итогам прошлого года в 13,8 млрд рублей (для сравнения, годом ранее было 7,1 млрд).

▶️ На фоне увеличения эффективности бизнеса EBITDA увеличилась в 2,5 раза — с 2,7 млрд рублей годом ранее до 6,9 млрд рублей.

Чтобы акционеры лучше понимали публикуемую отчетность, мы вводим два дополнительных показателя управленческой отчетности:

▶️ Показатель EBITDAC (прибыль компании без учета капитализации расходов и до вычета процентов по кредитам, налогов, амортизации) показал рост в 3,2 раза по сравнению с предыдущим годом — c 1,6 до 5,2 млрд рублей.

( Читать дальше )

Насколько понимаю, текущее положение о дивидендной политике действует до 10 ноября 2023 (см. пункт 6.4), после чего вероятно потребуется принятие нового положения. Как думаете, каким будет Payout Ratio в новой политике?

🤝Приветствую уважаемых читателей!

Продолжаем разбираться с Ленэнерго. В предыдущей части мы говорили о структуре акционерного капитала и о дивидендной политике. А также я размышлял о возможной выплате дивидендов по префам в 2023 году. Однако, в тот же день, в понедельник, пришла новая информация по «добровольной» выплате компаниями в бюджет – сбор предполагается осуществить с компаний (кроме нефтегазовых),

( Читать дальше )

🤝Приветствую уважаемых читателей!

Все мы знаем, что в том году завершилось объединение ФСК и Россетей. И мы стали свидетелями невиданного ранее явления — промежуточных дивидендов от «дочек» Россетей. С чего это вдруг ФСК-Россети решил поднять дивиденды раньше времени?

📑Давайте обратимся к налоговому кодексу РФ. Там есть такие вот интересные положения:

( Читать дальше )

Приветствую уважаемых читателей!

Чем может гордиться город Санкт-Петербург? Помимо восхитительной архитектуры, богатой культуры и блистательной истории есть еще одна, более приземленная и близкая к инвестору часть. Часть, которая может внести весомый вклад в формирование долгосрочного портфеля и денежного потока.

Компания Ленэнерго, можно сказать, «дочь маминой подруги» для других дочек Россетей. Является самой рентабельной из электросетевых дочерних компаний.

Охватывает своей деятельностью Санкт-Петербург и Ленинградскую область. Охват внушительный, хотя, например, в Кронштадте сети относятся к МО РФ, но могу ошибаться.

Вот, что сама компания пишет о себе в своем годовом отчете:

( Читать дальше )

В российском законодательстве возможности для учреждения разных типов акций довольно скудны. Помимо обыкновенных акций допускается лишь эмиссия привилегированных (в качестве исключения вспоминается разве что ВТБ, имеющий два типа префов). Вкратце, владельцы префов имеют приоритетное право на получение определенных дивидендов, жертвуя взамен правом голоса в управленческих решениях. В этом посте хочется предложить модель оценки дисконта одного типа акций к другому.

Как ни банально бы не звучало, соотношение между ценами на обычку и преф определяется тем, насколько права акционеров отличаются в текущей конъюнктуре рынка. Наиболее частый случай на российском рынке: права примерно одинаковые (Сбер*, Башнефть, Татнефть, Ростелеком и пр.). Выражается это в следующем: уставом закреплены определенные дивы на преф, а также оговорено, что дивиденд на преф не может быть меньше дивиденда на обычку. Однако компания и так платит хорошие дивиденды (не меньше чем полагается по уставу на преф), таким образом, дивиденд обычки и префов совпадает. В подавляющем большинстве случаев, наличествует явный мажоритарий, так что право голоса на собраниях «стоит» немного — все равно «хотелки» мажора не перебить. Всё это приводит к тому, что

( Читать дальше )

«Распределение дивидендов может стать позитивным катализатором для акций МосБиржи, доходность на текущих уровнях составляет около 9%»



Чистая прибыль «Новатэка» по МСФО за 2022 год выросла более чем на 50% по сравнению с предыдущим годом, заявил глава компании Леонид Михельсон, а это значит он заработал в 2022 году около 650 млрд рублей прибыли.

Новатэк" подписал меморандум с индийской Deepak Fertilisers and Petrochemicals Corporation Ltd.
Отмечается, что меморандум предусматривает поставки СПГ в адрес Deepak Fertilisers на спотовой и долгосрочной основе, включая поставки с проекта «Арктик СПГ 2». Стороны также намерены сотрудничать по реализации долгосрочных поставок низкоуглеродного водорода и аммиака, произведенных с использованием технологий улавливания и подземного хранения углекислого газа, крэкинга и возобновляемых источников энергии на перспективном газохимическом комплексе «Новатэка» на Ямале.

Новый газовый гигант💪 Как вы оцениваете потенциал компании?

#NVTK 

🏦 Сбербанк представил сокращённые результаты по РПБУ за декабрь и весь 2022г (отчёт за октябрь, ноябрь). Для Сбербанка 2022г стал серьёзной проверкой, как итог компания справилась с внешними вызовами и быстро перестроилась. Третий месяц подряд Сбербанк генерирует прибыль, а это уже достойные результаты на фоне сложившийся экономической ситуации в стране. Давайте рассмотрим главное из релиза:

 🗣 Розничный кредитный портфель в декабре вырос на 1.7% до 12₽ трлн, а с начала года — на 12,9%. Частным клиентам в декабре был выдан рекордный объём кредитов – 625₽ млрд. Главным драйвером стала ипотека, рост которой ускорился в ожидании изменения программ господдержки с 2023г;



( Читать дальше )