дивиденды

Обратите внимание, что приобрести акции НЛМК для получения дивидендов за 4К18 нужно не позднее 2 мая 2019 г. (дата закрытия реестра – 6 мая).

Мы считаем, что объявленные финальные дивиденды позитивными, поскольку $0.19 на GDR предполагают доходность более 10%.

У инвесторов нет единого позитивного или негативного взгляда на дивиденды ТМК нет — одни предпочитают возврат на инвестиции в форме дивидендов, другие — более быстрое сокращение долговой нагрузки. Мы считаем, что в свете предстоящей продажи американского дивизиона и значительного снижения долговой нагрузки инвесторы были бы рады получить какие-то дивиденды, однако теперь они, похоже, откладываются на период после публикации результатов за 1К19. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА и рассматриваем завершение продажи американского дивизиона как положительный катализатор для ТМК.

С корректировкой на разовое снижение затрат на персонал (79 млрд руб. за 2018, 114 млрд руб. за 4К18), EBITDA и чистая прибыль Газпрома за 4К18 оказались ниже консенсус-прогноза, и принимая во внимание неблагоприятную динамику нескорректированного FCF, мы считаем результаты смешанными. Тем не менее ключевым моментом после публикации результатов за 4К18 была телеконференция, которая вселила в инвесторов оптимизм относительно долгосрочных перспектив выплаты дивидендов (см. отдельную новость ниже). Газпром торгуется с EV/EBITDA 2019П 3.1x — на 5% выше 5-летнего среднего — и наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА является ставкой на восстановление FCF после фазы интенсивных капзатрат (2020+), которое должно поспособствовать росту дивидендов.

По прогнозам Счетной палаты ЦБ может недополучить от Сбербанка 661 млрд за три года.

В 2016-2018 году он ни разу не направлял на выплату дивидендов  50% чистой прибыли. По оценкам  Счетной палаты, он еще минимум три года не будет направлять на дивиденды 50% своей чистой прибыли по МСФО. В результате Центробанк может недополучить 661 млрд руб. в 2019-2021 году.

Государство владеет Сбербанком через ЦБ. Ему принадлежит 50% акций и одна голосующая. Сбер выплачивает дивиденды Банку России, а тот уже делает отчисления в казну.

В Счетной палате ожидают, что в общей сложности в 2019-2021 году годах бюджет недополучит от  дивидендов крупнейших акционерных обществ с государственным участием 1,3 трлн руб. На Сбер из этого приходится половина этой суммы.

Фактически от чистой прибыли ПАО «Сбербанк России», на выплату дивидендов было направлено в 2016 году-20%, в 2017 году-25%, в 2018 году-36,2%.

Впрочем Сбер-не единственная госкомпания, которая направит в этом году на дивиденды  меньше 50%. Так в ВТБ заявили, что банк выплатит акционерам  всего лишь 15% .