еврОПА

Сегодня в Ирландии проходит референдум по согласию / не согласию с пакетом «мер экономии» и помощи от ЕС. Пишут, что по опросам получается, что Ирландцы проголосуют «за». Против вроде только партия Шинн Фейн и ее сторонники. Но конкретных цифр нигде не нашел. Может у кого есть? Интересно же.

По идее, если «за» проголосуют, то евра отскочить должна. Да и европейским бумажкам полегчать немножко. 

Но если вдруг «против»… Плохо будет, плохо) Это будет неприятный сюрприз.

Какие мысли? 

«Да здравствует смычка города и деревни!» — таков был звучный лозунг советских времён, родивший не менее звучное женское имя — «Даздрасмыгда». Рабочим нужна еда. А крестьянам — машины и оборудование. А ещё, с тех пор как человечество решило, что быков лучше есть, а пахать лучше на тракторе — нужны горюче-смазочные материалы. Топливо. Бензин, солярка… И с тех пор ГСМ достигают в себестоимости сельхозпродукции до 70%.

На картинке ниже приведен график индекса инфлляции в странах еврозоны, в целом и по компонентам (2005 = 100). Несложно увидеть, что до некоторых пор продовольствие (как продукты переработки, так и необработанные овощи-фрукты и мясо) росло несколько быстрее, чем ГСМ. А потом что-то случилось, и рост цен на энергоносители стал сильно опережать рост цен на с/х продукцию. Последний всплеск этого безобразия начался аккурат с посткризисным восстановлением. А помните когда начался «кризис европейского долга»?

( Читать дальше )

Долговой кризис Европы, как и другие важные геоэкономические события, расширил наш лексикон за счет специфических неологизмов.
Ранее мы уже наблюдали явление «Меркози», на смену которому постепенно приходит «Мерланд» или «Мерколланд». Также в последнее время популярностью пользуется словечко Grexit, означающее выход Греции из состава еврозоны. На подходе и еще один термин — Spexit.
Что он означает? Он означает окончательный выход Испании из монетарного союза, и я уверен, что в это насыщенное неопределенностью лето нам придется его услышать не раз.
Испания с гораздо более высокой долей вероятности, чем Греция или любое другое периферийное государство еврозоны, будет вынуждена покинуть еврозону. Она слишком велика для спасения, у нее нет причин тянуть с разрывом отношений с монетарным союзом, и они по горло пресыщены мерами экономии. Поводов для сохранения страны в составе еврозоны не так уж много, и маловероятно, что для этого она пойдет на какие-либо жертвы.
Даже несмотря на то, что надвигаются новые выборы в Греции, Испания смогла оказаться в центре внимания и, скорее всего, останется в нем на протяжении всего лета. Экономика страны колеблется от плохого состояния к ужасному. Рынку облигаций нанесен сильнейший удар в виде роста доходности 10-летних бумаг выше отметки 6,45%, которая ранее наблюдалась в фазу обострения предыдущего кризиса.


( Читать дальше )

Вчера и сегодня вышли данные по индексу доверия потребитлей в США и Европе соответственно.

В Штатах, даже несмотря на то, что данные вышли заметно ниже прогнозов, если взглянуть на график видно, что это лишь небольшая коррекция с посткризисных максимумов. В целом положительная тенденция сохраняется, а потому поводов для пессимистических настроений пока не вижу:



Что касается Европы, то здесь опубликованное значение индекса в точности совпало с прогнозами. Если взглянуть на график, то видно, что уже около полугода происходит своеобразная консолидация:

( Читать дальше )

Eurozone business climate indicator for May -0.77
Прогноз Рейтерс — 0,66

Ситуация в Европе серьезная. Очень серьезная. Кто бы мог подумать, что британский премьер Кэмерон выступит с призывом к европейским властям набраться смелости и создать финансовый союз (с единым бюджетом и налоговой политикой, а также совместно гарантируемым госдолгом)? При этом Кэмерон утверждает, что углубление политической интеграции — единственный способ прекратить разрушение валютного союза.
Ох уж этот консервативный премьер-министр Великобритании! Европа охвачена пламенем, а Даунинг-стрит ратует за рациональные и решительные действия «пожарной бригады».
К сожалению, во главе этой бригады стоит Германия и ее канцлер Ангела Меркель. Вследствие этого Европа продолжает пытаться погасить огонь при помощи горючего — навязанными немцами мерами экономии. Это привело к тому, что за какие-то 3 года финансовый кризис еврозоны облачился в экзистенциальный кризис Европы.
Давайте не будем обманывать себя: если евро рухнет, ЕС (крупнейшая экономика в мире) спровоцирует мировой экономический кризис невообразимых масштабов. Европа стоит на краю пропасти, в которую она неминуемо отправится, если Германия и Франция не сменят курс.


( Читать дальше )

 


 seekingalpha.com

 

 
Все согласны, что Германия экономическая супердержава Европы, но многие не осознают насколько это несправедливо по отношению к слабым странам, которые безуспешно пытаются догнать ее.
Причина в общей валюте, германские экспортеры пользуются низким курсом евро, в случае разных валют экспорт подорожал бы, кроме того Merkel-tilism вынуждает слабые страны к бюджетной экономии, сжимая их экономики и еще более ослабляя евро.
Это еще не все, имея сильную экономику Германия занимет дешевле остальных.
Ставки по 10 летним евробондам:
Германия 1.431%.
PIIGS: Португалия (12.394%), Ирландия (8.207%), Италия (5.790%), Греция (29.413%), Испания(6.276%).
Соответственно долг в процентах от ВВП: Германия (81.2%), Португалия (107.8%), Ирландия (108.2%), Италия (120.10%), Греция (165.30%), и Испания (68.50%).


( Читать дальше )

Инициатива Берлина провести своего кандидата на пост главы Еврогруппы встретила сопротивление из Парижа. Новый президент Франции, по сведениям еженедельника Der Spiegel, выступает против кандидатуры немецкого министра.

 По информации немецкого еженедельника Der Spiegel, Париж выступает против избрания новым главой Еврогруппы немецкого министра финансов Вольфганга Шойбле (Wolfgang Schäuble). Французский президент Франсуа Олланд уже сообщил руководству Евросоюза, что ему крайне сложно будет согласиться с тем, что этим неформальным органом ЕС будет руководить немец, пишет издание без указания источников. Материал будет опубликован в номере Der Spiegel за 21 мая.

 Если Вольфганг Шойбле все-таки будет избран преемником премьер-министра Люксембурга Жан-Клода Юнкера на посту главы Еврогруппы, то ему следует отказаться от должности в немецком правительстве, считает Олланд.

Считавшийся почти решенным вопрос

До сих пор назначение Вольфганга Шойбле на пост главы Еврогруппы считалось делом почти решенным. Однако теперь канцлеру ФРГ Ангеле Меркель (Angela Merkel) придется пойти на дальнейшие уступки Парижу, чтобы добиться принятия этого решения, отмечает, ссылаясь на материал Der Spiegel, агентство Reuters 20 мая.

( Читать дальше )

Инвесторы активно хеджируют риски распространения долгового кризиса на «здоровую» часть Европы из-за изменения ситуации в Греции и возможного ее обострения (второго дефолта или выхода страны из зоны евро). 

Очень активно скупают CDS на Германию. Объем позиций сильно растет 4 неделю подряд. Только с 11 мая открыто на 260 млн. новых чистых позиций (с учетом неттинга). Нетто-объем CDS на Германию вырос за последний год с 16 до 20.5 миллиардов, согласно данным DTCC. 

Что интересно, несмотря на высокий спрос не немецкие бонды и рекордно низкую доходность немецких облигаций, цена страховок растёт и сегодня показала максимальное значение за 4 месяца:

Germany CDS 5Y
 

Подробности — в статье Блумберг.