застройщики

Спекулянты начинают подбирать недооцененные акции, при том тот же ПИК и Самолет имеют больший процент ипотек в отчетности, поэтому в долгосрочном плане посыпятся сильнее.

Здесь бешенного роста не было, поэтому для среднесрока хороший вариант успеть прокатиться на 20 и выше %.

Цели на графике.

мой телеграм: Акции Shock

Компания D.R. Horton, Inc. занимается строительством домов в Восточном, Средне-Западном, Юго-Восточном, Южно-Центральном, Юго-Западном и Западном регионах США. Она занимается приобретением и освоением земельных участков, а также строительством и продажей домов в 29 штатах США и в 91 странах под названиями D.R. Horton, America's Builder, Express Homes, Emerald Homes и Freedom Homes. Компания строит и продает отдельные дома на одну семью, а также пристроенные дома, таунхаусы, дуплексы и триплексы.
Компания также предоставляет услуги ипотечного кредитования, услуги по оформлению прав собственности, экспертизе и закрытию сделок, занимается строительством индивидуальных загородных домов (резиденций).
Компания строит и владеет многоквартирной арендной недвижимостью, владеет объектами жилой инфраструктуры, включая земельные участки и объекты инфраструктуры ранчо, владеет и эксплуатирует нефтегазовые активы.
D.R. Horton, Inc. была основана в 1978 году и базируется в Арлингтоне, штат Техас.

( Читать дальше )

Периодически на форумах встречал мнение: дескать продление льготной ипотеки — это мощный позитив для застройщиков*.
Еще раз поясню почему высказывание такой позиции (в лучшем случае) — проявление жуткой безалаберности.

Уточню, что речь идет о застройщиках, торгующихся на Мосбирже: ПИК, Эталон, ЛСР, Инград и Самолет. Напомню, что помимо небольшого увеличения ставки (+0.5 п.п. до 7%) произошло и урезание лимитов: теперь во всех регионах он составляет 3М (было 6М, а в Мск, СПб, МО и ЛО — 12М). Приведу слайд из презентации ПИКа — самого «ширпотребного» застройщика из списка:

Подчеркну, что тут речь о средних ценах за 20й год (сейчас они и того выше). то же это значит? Что же это значит? 

Для Москвы льготная ипотека покрывает в среднем где-то 15 квадратных метра (у других застройщиков из-за более высокого класса жилья и того меньше). В Питере и Московской области — чуть полегче двадцать с копейками квадратов. Нетрудно догадаться, что такая поддержка поможет только очень редких случаях.

( Читать дальше )

Чем выше доходность — тем выше риски, верно? По этому принципу и предлагал оценивать игроков недвижимости.
Прошло 4 месяца с первого поста на эту тему, посмотрим застройщиков, у которых изменилась доходность с нояб20:

Во вторую выборку добавил несколько новых эмитентов: РСГ-финанс (для финансирования КОРТРОС), Апри Флай, «ТД РКС-Сочи» (входит в РКС), Брусника, Талан-финанс (для финансирования ГК ТАЛАН). Если смотреть на их доходность (на конец февраля 21-го), то выделяются Легенда, Апри Флай, ТД РКС-Сочи, Пионер, Брусника и Талан. (см. гистограмму ниже). 
С этими застройщиками я бы побоялся работать, хотя последнее погашение в декабре 2023-го, не так долго ждать… А доходность выше 9% мне кажется признаком высоких рисков отрасли-эмитента. 


( Читать дальше )

Поведенческая экономика говорит: в случае крупных покупок человек обладает «ограниченной рациональностью». Немногие могут похвастаться большим опытом в сделках с недвижимостью.

Нужны ориентиры, и один из них — доходность облигаций. Как известно, после запрета на долевое строительство, девелоперы активно осваивают долговой рынок.

Я взял несколько компаний из сектора: ПИК, ЛСР, «Самолет», «Легенда», «Эталон» и Setl Group. Все они продавали свои долги на бирже, а информацию по доходности легко найти на сайте rusbond. Мы с вами помним: выше доходность — выше риски.

Самая низкая доходность у облигаций ПИК, ЛСР и «Эталон», чуть выше — у «Сэтл». У «Группы Самолет» и «Легенды» доходность высокая относительно всего рынка. Для себя я не рассматриваю сегодня облигации с доходностью выше 8%. У меня самая высокая доходность в портфеле по долгам Азбуки Вкуса :)



Ещё подумал: возможно, ближе к дате погашения долга компании будут предлагать лучшие условия для покупателей.
Мир в экономике в Telegram

IPO Группы «Самолет» на Московской бирже состоится 29 октября 2020 года, на данный момент идет сбор заявок. Первый день торгов – 2 ноября 2020 года. Тикер — $SMLT. ВТБ Капитал выступает единственным глобальным координатором и совместным букраннером Предложения. BCS Global Markets выступает совместным букраннером Предложения.

Группа «Самолет», основанная в 2012 году, является системообразующим предприятием российской экономики, одним из крупнейших российских девелоперов, входит в топ-10 застройщиков по объему текущего строительства и по итогам 2019 года заняла 5-е место в стране по объему ввода жилья в эксплуатацию. Компания создает современные городские кварталы и является лидером комплексного освоения территорий в Московском регионе. Проекты Компании отличаются продуманной организацией жилых пространств, мест общего пользования и развитой социальной инфраструктурой.

Группа «Самолет» является одной из самых быстрорастущих на рынке недвижимости за счет нескольких факторов, отличающих ее от конкурентов: эффективности бизнес-модели asset light, профессионального подхода к комплексному освоению территорий, успешной практики создания совместных предприятий с владельцами земельных участков и высоких темпов строительства с применением современных технологий.

( Читать дальше )

Много разговоров идет о пузырях на финансовых рынках. По некоторым показателям сейчас они сопоставимы с пузырем доткомов. Но я хотел бы остановится на более близком россиянам рынке – рынке московской жилой недвижимости. Мне стало интересно посчитать в чем он выражается. Сразу скажу, что анализ сделан на глаз и с кучей допущений, однако примерную картину он способен показать.
 
Был взят ЦИАН, выбраны 1,2,3 комнатные квартиры в пределах МКАД. В уме держим допущение что в там опубликованы все квартиры, которые находятся в продаже и только по одному разу. Это немного не так, но дубли будут частично компенсироваться отсутствующими на ЦИАН объектами.

 
Деление на диапазоны цен:
До 10
 

( Читать дальше )

Etalon Group PLC — мсфо 
Номинал £0,00005 
294 957 971 Обыкновенных акций 
https://www.etalongroup.com/fileadmin/user_upload/pdf/Governance_Policies/Prospectus__MOEX_.pdf 
Free-float 62% https://www.etalongroup.com/investor-relations/share-information/ownership-structure/ 
Капитализация на 11.06.2020г: 27,136 млрд руб 

Общий долг на 31.12.2016г: 55,991 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2017г: 72,008 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2018г: 69,246 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2019г: 118,768 млрд руб 

Выручка 2016г: 49,022 млрд руб 
Выручка 6 мес 2017г: 24,151 млрд руб 
Выручка 2017г: 70,645 млрд руб 
Выручка 6 мес 2018г: 24,699 млрд руб 
Выручка 2018г: 72,327 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г: 39,562 млрд руб 
Выручка 2019г: 84,330 млрд руб 

Прибыль 6 мес 2016г: 1,308 млрд руб 

( Читать дальше )

 В общем по поводу нашумевшей ставки под 6.5% для ипотеки, которая будет субсидироваться государством, анонсированная 16 апреля.

 

 Что мы знаем:

 

 Кто попадает под программу:

— новые кредиты (если уже есть, то платите свою ставку 9-12% и не жалуйтесь)

— можно купить квартиру в регионах до 3 млн.р.

— можно купить квратиру в Москве и Питере до 8 млн.р.

— обратиться можно до 1 ноября 2020 года

 

 Как многие уже понимают, то основная задача поддержать такими мерами проседающий рынок жилья, а так же банковский сектор.

 В одном блоге по недвижимости, ссылку на которой я не дам, чтобы не сочли за рекламу, услышал интересный разбор.

 Цифры по Москве

 Для начал сообщу что 1 июля 2012 гоад к основной территории города Москва, была присоединены обширные территории к юго-западу от Москвы. И Москва условно разделяют теперь на «новую» и «страую».

 В «старой Москве»:

 За сумму в 8 млн. р. можно купить квартиры, которые занимают до 10% рынка.

( Читать дальше )

В отличие от кризисов 2008 и 2014 хуже рынка чувствуют себя застройщики. Это объясняется тем, что вся отрасль жилищного строительства находится в стадии перехода на финансирование с эскроу-счетов. Деньги инвесторов, проинвестировавших свою новую квартиру скапливаются на специальном банковском счете и в зависимости от стадии готовности дома, после необходимой проверки, банк разрешает Застройщику распорядится частью полученных средств. Речь идёт о поэтапном финансировании вплоть до сдачи дома в эксплуатацию.

Это неплохое государственное решение направлено на решение проблемы обманутых дольщиков, но есть одна проблема. Жилищное строительство в рамках эскроу-счетов исключительно чувствительно к кассовому разрыву, который мы наблюдаем. Любое замедление покупок квартир влечёт за собой увеличение расходов Застройщика на банковские проценты. Получается замкнутый круг: застройщик вложил свои средства, взял под них кредит, но ему критически не хватает средств, так как потенциальные покупатели остановили покупки.

( Читать дальше )