инфляция в США

Сегодня великий финансист Рэй Далио вопрошает: «Рецессия или стагфляция? Вот в чем вопрос...»

На фоне ужесточения ДКП в США, а также повышенной нервозности на рынках все только и делают, что говорят о надвигающейся экономической катастрофе. Станем ли мы свидетелями очередной «Великой Депрессии» или худшего получится избежать – зависит от большого количества факторов.

Коган Евгений

На своей странице в LinkedIn Рэй Далио заявил, что борьба с инфляцией может закончиться стагфляцией.


( Читать дальше )

Так, ну что? Те из вас, кто спекулировал со мной, за февраль заработали 500%, ничего не потеряли в замороженных активах, да еще наварились потом на разнице в курсах наличной валюты. Также мной был написан тезис о том, что не стоит сильно опасаться за курс рубля, который более чем оправдался.
Теперь всех интересует вопрос — а что же будет дальше? Многие, включая Орловского и Малышка, декларируют хорошую инвест-идею по покупке валюты с доходностью до 30% к осени и более. Однако, так ли неотвратимо подорожание доллара? Давайте порассуждаем...
Обращает на себя внимание интервью Силуанова, который все порывается стерилизовать приходящую валютную выручку через какое-нибудь новое бюджетное правило. Вот прям руки у него чешутся… наплевать ему, что инфляция для простых смертных уже перевалила за 25%, он же в магазины не ходит. Однако, похоже, что Бидон с хохотушкой Йелен стерилизовали Силуанову всё что можно: никаких бюджетных правил (как он заявил) до 2025 года не предвидится. Уж не знаю, почему он назвал именно эту дату — может быть китаец к тому моменту уже решит вопрос с Тайванем и начнет эмитировать собственный резервный юань для нас? Кто знает. Но пока по факту, как я понимаю, руки у наших министерств и ведомств связаны жестко: ничего они поделать с рублем не могут, а если бы могли — то давно бы уже сделали.
Второй фактор крепкого рубля — это драматическое падение импорта. И тут Силуанов надеется, что «бизнес найдет пути», ну уж не знаю, по-моему, весь бизнес, который мог, уже нашел путь… в Дубай. И даже китайские наши крепкие друзья требуют оплаты в долларах на свои корсчета. Как бы наш император ни договаривался с китайцами о совмещении СПФС и ее китайского аналога CIPS. Не хотят, видимо, китайцы за юань торговать. Пока.
Словом, импорт, конечно, может и восстановится немного, но прежних объемов импорта я не жду в ближайшие 6 месяцев точно.
и в этих условиях бакс может и ниже пойти.
Но есть один нюанс. Вдруг вылазит кто бы вы думали? Игорь Иванович Колбаска и начинает завлекать в ноев ковчег спасительной российской сырьевой экономики. Мол, несите ваши денежки. Где-то мы это уже слышали, правда? про тихую гавань и прочие чудеса. Тут вы зря ржете, Сечин — довольно умный мужик, и по крайней мере про предстоящий шухер в мировой экономике честно всех предупредил. Я соглашусь с ним!
Поэтому я покупаю наличный бакс сейчас в ожидании крепкого шухера на западе из-за деградации спроса в западных странах, который будет вызван рекордной инфляцией. Им и до разгула инфляции жрать буквально было нечего, а сейчас они будут вообще еле сводить концы с концами. Ну в этих условиях красная цена нашей жиже — 40 долларов, как в 2009 году)) Ну вы меня понимаете))
Кстати, да, те, кто сейчас берет кабальную ипотеку, подумайте, сколько будет стоить ваша квартира в долларах уже через год при реализации такого сценария осенью)
Всем чмок!

Геофизические и геохимические исследования последних двух лет показали, что Уганда обладает запасом золотоносной руды в объеме около 31 млн тонн из которой можно извлечь примерно 320,158 тонн аффинированного (очищенного) золота.

Геополитическая ценность восточноафриканского государства автоматически возросла на $20 трлн, параллельно пригрозив мировой экономике тотальным коллапсом системы золотовалютного обеспечения.

Главные действующие лица очевидны. Смысл информационной интервенции тоже.

Золото до сих пор является единственной мерой стоимости. Гиперинфляция, накрывающая США и их сателлитов грозит выстрелить, в первую очередь, в цене на золото, что грозит лавинообразным уходом сгорающих капиталов в твердые активы. Чтобы этого не допустить, берется обычная газетная утка и втирается в лысину инвесторам через СМИ.

Попытка укатать цену перед обвалом рынков — ну чтож, засчитана.

Сейчас, когда из-за падения валют, рублевые цены на золото падают, есть наверное последняя возможность переложиться в надежный актив перед тотальным финансовым армагеддоном. Особенно на фоне таких вот смешных попыток сбить на него цену.

Запомните этот твит.

По итогам прошедшего заседания Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) принял решение повысить процентную ставку сразу на три четверти пункта, до диапазона 1,5–1,75%.

Такой шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в стране. Немаловажную роль вероятно сыграл и тот факт, что экономическая активность в США остается сильной, а безработица – низкой.

Что ж… Надо признать – не ожидал. Полагал, что ФРС будет придерживаться более осторожной линии и повысит ставку на 0,5 п.п.


( Читать дальше )

Инфляция прижмет – придется многое пересматривать. Например, возможность сделок с попавшими под санкциями компаниями из РФ, когда дело касается энергоносителей. Или пошлины на импорт из Китая, выросшие при Трампе, в среднем, на 19%.

Высокие тарифы не помешали китайскому экспорту в США вырасти на 27,5% в 2021 г. Тарифы, в том числе, затрагивают широкий спектр потребительских товаров. О пересмотре и отмене части этих пошлин заговорили в этом году на фоне беспрецедентной за последние 40 лет инфляции в США. В частности, вчера Байден сообщил своим помощникам, что «склоняется к тому, чтобы снизить некоторые тарифы».

Между «склониться снизить тарифы» и официальным указом их снизить большая разница. Американцы взвешивают политические последствия пересмотра тарифов. Т. к. китайская сторона так и не выполнила в полном объеме требования США для окончания торговой войны. Впрочем, источник Reuters сообщает, что решение ожидается в ближайшее время.

В Китае восприняли позитивно очередную новость по поводу возможного пересмотра тарифов. Индексы китайских бирж сегодня растут, как и растут акции экспортеров и морских перевозчиков. Юань на 0,3% укрепляется к доллару.

Коган Евгений

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 285,52 (-0,37%)
⬆️ Индекс РТС: 1 268,83 (+4,64%)

Банк России снизил ключевую ставку с 11 до 9,50%. Регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, однако рынок ОФЗ уже заложил в котировки снижение ставки до 8,5%. Также регулятор пересмотрел прогноз инфляции на 2022 год в сторону понижения с 18–23% ранее до 14–17%.

Правительственная комиссия отменила обязательную продажу 50% валютной выручки для сырьевых и несырьевых контрактов в любой валюте.

В Госдуму поступил законопроект, предполагающий повышение НДФЛ для лиц с годовым доходом более 50 млн рублей до 18%.

Компания Trafigura планирует выйти из проекта Восток-Ойл и продать 10% своей доли.

🔻 S&P 500: 3 749,64 (-3,88%)
🔻 NASDAQ 100: 11 288,32 (-4,60%)
🔻 Euro Stoxx 50: 3 531,40 (-1,95%)
⬆️ Shanghai Composite: 3 279,80 (+0,74%)

Годовая инфляция в США ускорилась до 40-летнего максимума, достигнув 8,6% в мае. Жилье, еда и газ внесли в это наибольший вклад. Вероятно, такая ситуация подтолкнет ФРС к продолжению серии агрессивных повышений процентной ставки и усугубит политические проблемы для Белого дома.

( Читать дальше )

Инфлялция в США неожиданно взлетела до 8,6% в мае после 8,3% месяцем ранее. Это новый рекорд за 41 год! Рынок ждал, что она сохранится на уровне 8,3%. Но не тут-то было…

Что это все значит?

1. Сейчас бытует мнение, что летом-осенью будет пройден пик мировой инфляции. Но после таких цифр повышается вероятность того, что это лишь мечты.

2. ФРС не удастся отвертеться и придется продолжать активно поднимать ставку. Пока регулятор планирует поднимать ставку на 50 б. п. на ближайших двух заседаниях. Но, может, придется действовать и оперативнее.

Коган Евгений
НИУ ВШЭ

3. Пока аналитики ожидают, что американский ВВП вырастет на 2,5-3%. Но для экономики США разгон цен негативен не только из-за реакции ФРС, но и из-за колоссального роста издержек. Вероятно, 2022 год будет для американской экономики менее удачным, чем того ожидают аналитики.

Реакция рынка на этот «праздник» соответствующая:

▪️Фьючерсы на Америку полетели вниз. S&P500 -1,4%, Nasdaq100 -1,6%.

( Читать дальше )

США — потребинфляция CPI (май)

м/м = +1% (прог +0.7% / пред +0.3%)
г/г = +8.6% (прог +8.1% / пред +8.3%)

Target понизила прогнозы рентабельности на 2К22 и весь 2022 г. из-за избытка товаров на складах. Компания ускорит распродажу продукции, в т. ч. прибегая к скидкам, и отменит часть заказов у поставщиков.

Котировки ретейлера снизились во вторник на 2,4%.

По итогам 1К22 ретейлер сообщал о росте складских запасов на 43% г/г на фоне снижения спроса на уличную мебель, бытовую технику, электронику и проч.

Ввиду завершения пандемии COVID-19, а также на фоне резкого роста инфляции потребительское поведение меняется. В пандемию большим спросом пользовались товары для дома, теперь же потребители в основном приобретают товары первой необходимости.

Согласно новым ориентирам Target, ее операционная рентабельность в 2К22 составит около 2% вместо ранее ожидавшихся 5,3%. Меры, которые компания принимает, избавляясь от складских избытков в 2К22, снизят операционную рентабельность по итогам года при росте выручки на 2,5% г/г (средних прогнозируемых компанией темпах роста 0–5% г/г) примерно на 1%. Иными словами, операционная рентабельность в 2022 г. должна составить 5% вместо ранее ожидавшихся 6%.

Мы считаем, что снижение котировок Target на 2,4% в полной мере учитывает прогноз потенциального сокращения операционной рентабельности, и не ожидаем дальнейшего снижения стоимости акций компании.

Фомкина Ирина
Синара ИБ