инфляция

• Укрепление рубля, денежная и бюджетная политика продолжат способствовать замедлению инфляции в России
• По итогам 2017 года инфляция, скорее всего, не достигнет цели ЦБ в 4%, но окажется на минимальном в современной истории России уровне в 5.5%
• Риском для ускорения инфляции может стать рост цен на мировых товарных рынках

Денежная политика

К повышению ставки рынки готовятся уже давно. После выборов в США подверглись серьезным распродажам долговые бумаги Соединенных Штатов. Так с 08 ноября доходность по 10-летним гособлигациям выросла с 1,82% до 2,47%. Таким образом, она вышла из 30-ти летнего нисходящего канала.

Инвестиционный банк Goldman Sachs считает, что ФРС не ограничится одним повышением ставки и в следующем году прибегнет к ее увеличению 3 раза. Если он действительно прав, то тогда мир вступит в новую эру — возрастающая стоимость заимствования.

По данным Росстата в ноябре индекс потребительских цен составил 100,4%, с начала года – 105,0% (в ноябре2015г. –100,8%, с начала года – 112,1%). 

Особенно впечатляюще смотрится отличие накопленного с начала года роста цен в 2016 году по сравнению с тем, что было годом ранее. 

      Предистория:

      2014 год. Значительный обвал цен на нефтяном рынке почти разрушил экономику  Венесуэлы. 
      «Дальновидный» президент Николас Мадуро ОЧЕНЬ ОСНОВАТЕЛЬНО ПОДУМАЛ И РЕШИЛ закрепить валютный курс, выпустив в экономику напечатанные банками деньги. В результате в стране резко поднялись цены на еду.

      И как РЕЗУЛЬТАТ:

      2016 год. Гиперинфляция в 720% привела к катастрофическому обесцениванию боливара. В магазинах не считают деньги, ими расплачиваются на вес. Сейчас курс боливара составляет 5 центов.

      Вместо кошельков венесуэльцы пользуются сумками, рюкзаками.

      P.S. Из разговора главы НБУ Валерии Гонтаревой и главы Банка России Эльвиры Набиуллиной:

«Лера, так оказывается „у нас еще белая полоса“...

Много странностей на рынке происходит в последнее время, и динамика золота в этом случае не исключение. Реальность такова, что новоизбранный президент еще даже не прошел инаугурацию (чего уж говорить о пресловутых показательных 100 днях президентства), как рынки уже начали верить, что Трамп действительно способен «сделать Америку снова великой», и выдали ему существенный кредит доверия. А ведь еще недавно пророчили финансовый крах в случае его победы. Вы только посмотрите на эти ожидания по процентным ставкам Федрезерва США!

Согласно CME GroupFedWatch Tool вероятность повышения ставки 14 декабря оценивается в 93%. Кроме того, уже в марте следующего года 21% закладывается на следующее повышение, а 1 ноября 2017 года существует 25% вероятность уже третьего повышения. Связано ли это как-то с обещанным «величием»? Едва ли. Скорее с инфляционным ожиданием из-за предстоящих трат на предвыборную программу, куда входитразвитие инфраструктуры, сектора ВПК, здравоохранения, образования, а также обеспечение энергетической независимости США, где, скорее всего, не обойдется без государственной поддержки сланцевых нефтяных компаний.  И хотя Америка выступает в роли бесспорного лидера по вопросам развития «зеленой» энергетики, во время предвыборной компании новый президент США откровенно позиционировал себя в роли яростного сторонника углеводородов. Прибавьте к этому снижение налогового бремени с бизнеса, ожидание которого, на мой взгляд, является сейчас главным драйвером бурного роста американского фондового рынка. Но на одних ожиданиях далеко не уедешь и периодически приходиться сталкиваться с горькой реальностью. Вспомните, как пример, просадки по S&P500 в середине 2015 и начале 2016 года. Когда произойдет такая очередная встреча с реальным сектором?

Если вы человек определенного возраста, то вы можете помнить две вещи… То, что динозавры ходили по земле,  а также то, что процентные ставки когда-то были на безбожном уровне 20%.

Это было в 1980.

“Процентные ставки и инфляция – насколько высокими они будут”? Такие заголовки доминировали не только в прессе, но и в переживаниях людей.

Тридцать семь лет прошло с тех пор, посмотрим на 2016 год так же – действительно ли в этом году процентные ставки достигли дна?

В 1980 году вы могли бы получить в банке депозит под 12% годовых (Звучит здорово, но цены росли таким же темпом). Денежные, а не взаимные фонды, были популярны, а финансовой книгой № 3 в том же году был Complete Guide Money Market Уильяма Донохью. При этом, инфляция – была реальным жизненным фактом, мы прошли контроль цен и заработной платы при Никсоне, кнопку «WIN» (Снизим инфляцию сейчас) Джеральда Форда и «стагфляцию» при Джимми Картере. Казалось, что ничего не работает.