инфляция

Только что вышли данные по инфляции в ЕЗ. Хуже чем ожидалось.


Рынок отреагировал быстро



( Читать дальше )

«Объем денежной базы в узком определении на 20 февраля 2016 года составил 8 456,9 млрд. рублей против 8 371,9 млрд. рублей на 12 февраля 2016 года, говорится в материалах ЦБ РФ.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.»

http://bonds.finam.ru/news/item/ob-em-denezhnoiy-bazy-rf-s-12-po-20-fevralya-vyros-na-85-mlrd-rubleiy/


По мне печатание денег — это дело неплохое. Это значит перестали зажимать ликвидность. Да, инфляция может подняться, но лучше получать чуть девальвированные рубли, чем не получать их вообще.

• S&P 500 +1.1%, максимум за 1.5 месяца. Рост случился, похоже, из-за хорошего отчета по заказам на товары длительного пользования. Январская цифра +4.9%  MoM SA, ожидания были 2.9%. Тем не менее, это слишком “шумный” показатель, чтобы преувеличивать его долгосрочное значение (см. серию DGORDER на сайте FRED stlouisfed.org). Тем не менее, он противоречит растущему беспокойству, что в США надвигается новая рецессия. STOXX Europe 600 +2%. Индекс ММВБ +0.4%.

• Брент слегка выше 35 долл./барр. (ночью достигла 35.7 долл./барр.), а рубль на 75.4/долл. Причиной называют новые заявления о “заморозке”. Вчера А.Новак давал разъяснения, что договоренность может быть достигнута в середине марта. В это время должна пройти встреча на уровне профильных министров стран производителей входящих и не входящих в ОПЕК, хотя “не факт, что будет подписано соглашение”. Вот фрагменты из Ведомостей:

( Читать дальше )

В данном и, надеюсь, следующих постах хотелось бы поделиться вкратце своим видением о базовом принципе функционирования экономики практически любой страны, о том, какая существует дилемма в развитии экономики, и как американцы смогли ее решить. Долго не мог определиться в плане последовательности своего изложения и, вообще, хотелось сразу выдать все на-гора, но боюсь, что статья могла выйти очень сумбурной и нагроможденной, поэтому было решено расписать подробности всех тех допущений, принятые в этом посте, в следующем.   

Сразу скажу, что данный пост может для кого-то показаться через-чур провокационным, сродни теориям заговора, хотя у меня нет какого-либо упрека или критики в сторону США, а скорее наоборот: впервые человечество нашло выход из такой экономической ловушки, который сделал возможным экономический рост на более стабильной, постоянной и уверенной основе. Надо также отметить, что этому способствовал тот факт, что США чуть ли не единственными вышли победителями

( Читать дальше )

• Море радости и позитива. S&P 500 +1.7%, третий день роста после 5 дней провала до этого. STOXX Europe 600 +2.6%. Индекс ММВБ +0.94%, а долларовый РТС аж +3.8%. Японский TOPIX (Tokyo Stock Price Index) сегодня +2.8%. Некоторые инвесторы, видимо, решили, что рецессия больше не угрожает и бросились раскупать подешевевшие акции.
  Мы выражаем солидарность с таким движением, поскольку провал рисковых активов конца прошлого и начала этого года нам казался довольно странным, не имеющим под собой оснований. Наше главное объяснение обвала сводилось к “эндогенной волатильности”, или того, что рынок “испугался своей собственной тени”. Обвал банков и рынков рискованных облигаций не был связан с массовыми кредитными потерями. Разумные объяснение связаны с регулированием (механизм bail-in в Европе). Также это может быть нефть и повышение ставки ФРС, которое могло изменить привычное течение ликвидности. График ниже показывает, что с 2015 г. резко изменились потоки капитала в гособлигации США, иностранные официальные лица (преимущественно центробанки) их продавали.

( Читать дальше )

Вот торгуется сейчас инфляционная 52001 Плохо что одна, но хорошо хоть эта есть.
И возникает вопрос по производным на инфляцию. тут много народу умного, как считаете, нужны они или без них жили и дальше проживем?
Собственно я сейчас не про разные там Zero coupon inflation swaps и подобном, а хотя бы про банальный фьючерс.
Думаю было бы интересно и полезно, но опять вопрос, что делать базовым активом?
Лучше всего конечно бы выглядел в этой роли Индекс потребительских цен ( он и в бонде присутствует), но Росстат контора необязательная, а посему выдает его когда получится, посему подбирать дату экспирации такого фьючерса проблематично.
Можно пробовать за базу взять цену 52001, но тут на индекс инфляции будет накладываться breakeven inflation rate.
Или можно вообще взять за базу breakeven rate рассчитанную из пары бумаг 52001 и 26215. При таком раскладе можно дополнительно фьюч запустить на реальную ставку (она не сильно коррелирует с breakeven rate), но тогда трудно будет хеджировать обычную покупку инфляционной бумаги.
Может у кого есть мысли по теме, поделитесь.



  

Медуза выложила ряд забавных картинок, наглядно показывающих разрыв цен на один товар в разных странах, например Ауди А6:



Собственно, почему это происходит и так понятно.

Вопрос в том, когда цены выравняются и инфляция в рублях покажет себя в полной красе?

И когда ждать второй этап девальвации, будь он неладен.

Блог.

А я ведь почти поверил, что они готовы устроить паралич на межбанке, лишь бы не давать в систему рубль. Оно понятно, рубль держится только из-за отсутствия самого себя, все таки абсорбирование рублевой массы с помощью ОФЗ и критически малые объемы вливаний через РЕПО дают результат. Но эти меры могут быть полезны только на короткой дистанции, как задержка дыхания под водой. Если с этим переборщить на поверхность может всплыть сначала Ж… па, а потом только голова мордой вниз.

В общем, хронология событий сегодняшнего дня:
1. Просачивается инфо о расмотрении Минфином варианта девальвации рубля для покрытия дефицита бюджета (глаголит Рейтерс и перепечатывают все издания, включая Ведомости)

Правительство России обсуждает возможность ослабления рубля. Об этом сообщает Rambler News Service со ссылкой на данные Reuters.

Два источника агентства, знакомые с ситуацией, заявили, что данный вопрос поднимается с целью компенсации потерь бюджета от обвала нефтяных котировок.

Федеральный бюджет России на 2016 год принимался исходя из стоимости нефти марки Urals в 50 долларов за баррель. Ожидается, что доходы казны составят 13,738 триллиона рублей, расходы — 16,099 триллиона. Дефицит — 2,361 триллиона рублей (3 процента ВВП). При стоимости нефти за 40 долларов разрыв между доходами казны и расходами вырастет до 3,9 триллиона рублей (расчеты Минэкономразвития)

( Читать дальше )

Центробанк признал, что санация банков и выплаты пострадавшим вкладчикам ускоряют рост цен, однако инфляционный эффект пока незначительный.
Т.е. ЦБ уже давно запустил печатный станок, печатает для АСВ/падающих банков.

Выводим деньги вкладчиков, ЦБ печатает, «черные банкиры» обогатились, население РФ заплатило ростом цен — profit.

П… ц, конечно

Новость отсюда