инфляция

Сегодня вечером состоится выступление главы ФРС Джерома Пауэлла на виртуальном симпозиуме в Джексон-Хоул. Рынок ожидает объявления о начале сворачивания монетарных стимулов, однако распространение коронавируса вынуждает Пауэлла оттягивать неизбежное как можно дольше.

За последние полтора года ФРС напечатала около $4 трлн новых долларов и увеличила свой баланс активов вдвое до $8,3 трлн.

Источник изображения: federalreserve.gov

Впервые в истории регулятор начал скупать ETF, что привело к разогреву фондовых рынков. Однако активная работа печатного станка вызвала увеличение денежной массы, привела к падению доллара США и росту инфляции.

Осенью 2020 года институциональные инвесторы обратили свое внимание на Bitcoin, как на страховку от инфляции, поскольку его эмиссия конечна и неподвластна узкому кругу заинтересованных лиц. Например, одна только Microstrategy сейчас владеет криптовалютой более чем на $5 млрд.

( Читать дальше )

Вчера Министерство экономического развития опубликовало актуальные данные по официальной инфляции. По ним цены на 24 августа выросли год к году на 6,68% (+0,07% с начала месяца), а с начала года на 4,58%. Такая динамика идет в разрез с предположением ЦБ о прохождения пика инфляции в июле.

Официальная общая продовольственная инфляция составила 8,16%. Однако, хорошо, что Минэк дает теперь разбивку по продовольственным товарам, и вот там цифры больше похоже на те, которые люди наблюдают в жизни. Так цена на курицу выросла почти на 20% г/г, на сахар на 39,2%, картошка 32,55%.

Мы решили сделать собственный “индекс плова”, взвешенный по цене, в который входит следующий набор продуктов:

В скобочках указаны веса в индексе на данный момент, цены текущие

🍶Подсолнечное масло 200мл = 36,54 руб. (5,3%)
🍖Баранина 1кг = 461,1 руб. (66,5%)
🥕Морковка 1кг = 70 руб. (10%)
🍚Рис 1кг = 111 руб. (16%)
🧅Лук 0,5кг = 15 руб. (2,2%)
Итог: 693,6 руб./набор

📈 Официальная инфляция по данным категориям товаров: Подсолнечное масло (+27,3%), баранина (+13,6%), морковь (+40,2%), рис (+1,3%), лук (+17,7%)

( Читать дальше )

В ЦБ прокомментировали единовременные выплаты пенсионерам (и работающим, и неработающим) в размере 10 тыс. рублей и военнослужащим.

Нельзя исключать некоторого перераспределения траектории роста цен между отдельными месяцами, что будет зависеть от скорости использования данных выплат на потребительские расходы. Само по себе такое перераспределение в силу своего разового и ограниченного характера не повлияет на проводимую ДКП

Использование дополнительных ненефтегазовых доходов на расходы текущего года является частью конфигурации бюджетного правила и является неотъемлемой предпосылкой среднесрочного прогноза Банка России

Соответственно данный объем расходов, его влияние на совокупный спрос и уровень устойчивого инфляционного давления в целом уже учтены в июльском прогнозе Банка России

( Читать дальше )

👉 Кризис в цепочке поставок, который должен был быть временным, теперь выглядит так, как будто он продлится и в следующем году, поскольку растущий вариант дельты подорвет заводское производство в Азии и нарушит судоходство, создав новые потрясения для мировой экономики

👉 Производители, страдающие от нехватки ключевых компонентов и более высоких цен на сырье и энергию, вынуждены вести торги за места на судах, доводя фрахтовые ставки до рекордных значений и побуждая некоторых экспортеров повышать цены или просто отменять поставки

👉 Перезагруженность портов и нехватка контейнерных мощностей может сохраниться до середины 2022 года

👉 Если пандемию не удастся эффективно сдержать, перегрузка портов станет новой нормой

👉 Стоимость отправки контейнера из Азии в Европу примерно в 10 раз выше, чем в мае 2020 года, а стоимость отправки контейнера из Шанхая в Лос-Анджелес выросла более чем в шесть раз

👉 Глобальная цепочка поставок стала настолько хрупкой, что одна небольшая авария может сильно усугубить ситуацию

( Читать дальше )

Мы тут можем с вами сколько угодно гадать, какие акции выстрелят, а какие — нет; можем сколько угодно пугать друг дружку тем, что оставаться в деньгах — это тоже позиция (причем не всегда удачная). Можем любить доллар, евро, фунты, франки, золото или даже биткойны...

Важно не забывать в этих спорах, что все колебания, которые ловит трейдер-спекулянт — это не более, чем волны на глади рыночного моря. Порой это даже просто рябь (мы иногда именуем ее «пилой») с мелкими барашками профита на поверхности. Трейдер-инвестор же подобен лодке, поднимающейся с отмели вместе с приливом… Но выше поверхности моря лодка взлететь не может.

В чем бы мы не измеряли свои финансовые успехи, необходимо понимать, что система координат тоже не стоит на месте. 21 августа Тимофей Мартынов опубликовал пост про среднюю доходность российского рынка акций. Выяснилось, что если не брать в расчет пиковые значения (типа кризисного 2008-го и восстановительного 2009-го), то средняя доходность фонды составляет порядка 14% годовых. Готов поспорить, что реальная инфляция рубля к продуктовой корзине примерно такая же. То есть человек, сидящий в бумагах, даже тот самый легендарный «мертвый инвестор», выигрывает… примерно ничего.

( Читать дальше )

С каждой неделей появляются новые тревожные признаки ускорения инфляции в США: в прошлый раз мы говорили о климатических бедствиях, которые привели к неурожаю и росту цен на продовольствие, а в этот раз обсудим кризис контейнерных перевозок и вернувшуюся нехватку полупроводников.

В Азии наблюдается очередная вспышка коронавируса, с которой власти пытаются справиться при помощи локдауна. Так, в Китае с 11 августа закрыт третий по загруженности в мире порт Нинбо-Чжоушань. Судоходные компании скорректировали график и курсы, но были вынуждены предупредить на днях своих клиентов о задержках грузов. Эта проблема усугубляется нехваткой морских контейнеров и их значительным удорожанием.

Источник изображения: fbx.freightos.com

Согласно данным Drewry Shipping, стоимость доставки 40-футового контейнера с Востока на Запад за прошедшую неделю достигла $9 613, что на 360% больше, чем год назад. А по направлению Шанхай – Роттердам и вовсе показала рост на 659%. Спрос превышает возможности судоходных компаний и крупнейших морских портов, из-за этого ряд товаров может не успеть к самому активному в году сезону, приходящемуся на период сентябрь — ноябрь. По мнению генерального директора C. H. Robinson Боба Бистерфельда, шансы на прибытие судна вовремя в этом году составляют 40% против 80% в 2020 году. Дефицит товаров приведет к неизбежному росту цен в третьем квартале.

( Читать дальше )

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №67 от 21.08.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!



( Читать дальше )

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.07.2021 по 18.08.2021. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

Макроэкономика. За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. Продажи на вторичном рынке жилья в мае составили 5,86 млн домов, экономисты прогнозировали в среднем 5,9 млн. Продажи на первичном рынке жилья в мае 676 тыс. домов, на 100 тыс. домов меньше, чем месяцем ранее, аналитики ожидали 800 тыс. Индекс деловой активности в производственном секторе за июнь 59,5 против 60,6 месяцем ранее, экономисты прогнозировали 60,9. По уточнённым данным, ВВП США во 2 кв. 2021 г. вырос на 6,5% квартал к кварталу, аналитики ожидали 8,5%. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP за июнь +330 тыс., аналитики прогнозировали в среднем +695 тыс. Безработица в США в июле составила 5,4%, экономисты прогнозировали 5,7%. Индекс потребительских цен в июле вырос на 0,3%, аналитики ожидали 0,4%, месяцем ранее было 0,9%

( Читать дальше )