ключевая ставка цб рф

В пятницу 14 февраля всю страну будет лихорадить от ожидания: что же выкинет Центробанк со своей ключевой ставкой? Повысит, понизит или трусливо оставит на прежнем уровне? Ставки сделаны, господа! Но на самом деле исход этой партии уже предрешен. Главный игрок шулер.

Эльвира Набиуллина, наша железная леди из ЦБ, в прошлый раз уже показала характер. Чемезов, товарищ Путина, рыдал в жилетку и умолял не повышать ставку: бизнес, мол, загибается, всем хана. Но Набиуллина только холодно усмехнулась и дернула рычаг вверх. Поматросила и бросила, как говорится. Чемезов с позором утерся, но затаил обиду.

И что мы видели в прошлый раз? Набиуллина снова было размахнулась ставку повышать. Мол, инфляция разгулялась, пора закручивать гайки. Рынки затаились в ожидании. Но тут из-за кулис выходит сам Владимир Владимирович, наше всё. И безапелляционно заявляет: хватит уже, ЦБ поищет другие способы сдержать рост цен.

Набиуллина сдулась, как проколотый шарик. Вот вам и хваленая независимость Центробанка. Стоило Путину цыкнуть — и от принципиальности нашей валькирии не осталось и следа. Повышать ставку после такого — все равно что плюнуть в лицо гаранту. Это политическое самоубийство. Не ровен час, вылетишь из кресла, как пробка из бутылки.

Всем, привет, вчера подготовил обновление по денежно-кредитным условиям(ДКУ) и темпам роста инфляции на 12-ое февраля со всеми деталями, почему ставка в 21% может уже и не нужна. 

Если коротко, то ставка будет снижена до 19%, так как текущие свержесткие ДКУ, которые по оценке ЦБ равнозначны ставке ЦБ до 24% и выше на текущий момент не соответствуют темпам роста инфляции и не поспевают за укрепившимся курсом рубля, который уже до 91 руб. за доллар с 110 руб. на 17%, это видно из графика ниже:



И соответственно к следующему заседанию ЦБ  21 марта 2025 года, спред жесткости ДКУ будет только нарастать, поэтому необходим смягчить ДКУ уже завтра путем снижения ключевой ставки на 200 б.п., что бы в марте не пришлось сразу снижать на 4% тем самым делая финансовый рынок более волатильным.

Итак, завтра заседание Центробанка по ключевой ставке. Мы ждали его два месяца. График заседаний уже висит на холодильнике каждой домохозяйки, столько от него зависит!

Кроме того, завтра 14 февраля, День всех влюбленных ❤️. 😀 Не могу не шутить по этому поводу:

❤️ — Дорогой, ты помнишь, что сегодня 14 февраля?

— Конечно, помню! Сегодня Центробанк объявит ключевую ставку. А что, ещё что-то сегодня?

❤️ Почему Центробанк решил объявить ключевую ставку 14 февраля? Чтобы влюблённые поняли, что любовь — это не единственное, что может быть «высоким»!

❤️ Решение о ключевой ставке 14 февраля — это как признание в любви: все ждут, что оно будет приятным, но оно просто ударит по карману.

❤️ 14 февраля — день, когда ты можешь получить два важных известия: «Я тебя люблю» и «Ключевая ставка повышена». Оба могут оставить тебя в шоке!

❤️ 14 февраля Центробанк объявит ключевую ставку — идеальный день, чтобы понять, что твои чувства — не единственное, что может быть разбито вдребезги.

В эту пятницу (14.02) состоится первое заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (КС) в этом году и первое «опорное» заседание (будет опубликован среднесрочный прогноз) – мы считаем, что «на столе» предметно будет рассмотрены только два варианта: 1) сохранение ключевой ставки на уровне 21,0% и 2) повышение ключевой ставки с двумя возможными шагами: +100 б.п. и +200 б.п. В обоих случаях мы не ждем смягчения сигнала.

📌Какое решение примет Банк России и какой будет сигнал?
Принимая во внимание сложившийся баланс проинфляционных и дезинфляционных факторов мы считаем, что Банк России оставит КС без изменений (21%). При этом сигнал на следующей заседание (21.03) останется в спектре «нейтральный – умерено жесткий». Такое решение регулятора будет связано с продолжением акцентирования внимания на охлаждении кредитной активности, которое по оперативным данным продолжилось в январе (выдача кредитов физлицам снизилась на 28,2% м/м и на 47,2% г/г), и с ожиданием дезинфляционного эффекта бюджетной политики в 2025 году (здесь мы ждем, что эффект скорее всего будет проинфляционный. По нашим оценкам, общий дефицит бюджета может оказаться больше (около -1,2%,) чем планирует Минфин (-0,5%) и, что при прочих равных может потребовать увеличения объема заимствований).

Просто оставлю здесь на память. Совсем недавно портфель был минусовой — теперь прёт наверх.

Вчера на новостях о телефонном разговоре между Путиными и Трампом индекс Мосбиржи на рекордных объёмах (328 млрд рублей) преодолел планку в 3200 пунктов.

Сегодня рынок слегка корректируется, титаны торгуются разнонаправленно (Газпром прокачался на 3,73%, Лукойл снизился на 2,68% и т.д.). Но думаю, что шортить сегодня точно бесполезно — общий краткосрочный тренд на сто процентов вверх.

Другое дело, что обычно за день перед объявлением ставки (а это будет завтра) торги проходят очень нервно, так что не исключаю и качели. 

Дальнейший долгосрочный тренд рынка будет зависеть от завтрашнего решения по ключевой ставке. Что-то мне подсказывают, что ставку сохранят, а бычка на рынке продолжится в краткосрочной перспективе. 

Ну а долгосрочные тренды будут зависеть от темпа переговоров и конкретных положений, достигнутых в итоге. Официально начало контакту президентов положено — но нужно и качественное развитие «оперы».

По данным Росстата с 4 по 10 февраля ИПЦ вырос на 0.23% vs 0.16% и 0.22% двумя неделями ранее; с начала года – 1.53%. Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.21% vs 0.15% и 0.22%; с начала года – 1.44%

Для 6-й недели года 0.23% — это очень много. За предыдущие 13 лет больше было только в 2015г (0.38%), а за исключением этого кризисного года средний рост цен был 0.13%

Как показывает приведенный график, рост цен с начала года идёт по самой высокой траектории последних лет. За последние 10 лет цены в январе-феврале так быстро не росли никогда. Складывающаяся траектория – это двузначные темпы роста цен, и если так пойдёт и дальше, то по году мы будем иметь, как минимум, 11-12%.

Наш прогноз на февраль: 0.90% мм / 10.2% гг, что соответствует примерно 11% saar. По январю мы ждём 12-13% saar (финальные цифры за январь выйдут завтра)

Источник

Данные по недельной инфляции накануне решения Банка России по ключевой ставке не добавили инвесторам позитива. По данным Росстата, рост потребительских цен с 4 по 10 февраля повысился до 0,23%.
С одной стороны, это неприятное ускорение после 0,16% на предыдущей неделе. С другой — темп роста цен всего лишь вернулся на уровень двухнедельной давности. Наш прогноз по годовой инфляции около 10% в первом квартале и 6% по итогам 2025 года остается актуальным.
Ключевая вводная для рынка сейчас — геополитика. На фоне политических новостей индекс Мосбиржи закрепляется выше чувствительного порога в 3 000 пунктов, доллар дешевеет до пятимесячных минимумов, а Минфин размещает на недельном аукционе максимальные с 2021 года объемы в длинных ОФЗ с фиксированной ставкой.

Свежие данные по инфляции картину принципиально не меняют. Ждем сохранения ставки на уровне 21% в эту пятницу. Пока внимание остается приковано к геополитической повестке, реакция рынка на само решение ЦБ и сигнал, даже если он будет жестким, должна быть сдержанной.

На российском рынке царит эйфория — телефонный звонок все-таки состоялся, и теперь все ждут продолжения банкета :)

А ведь уже завтра нас ждет заседание ЦБ, где будет решаться вопрос по ключевой ставке. И хотя это событие отошло на задний план, для бизнеса оно имеет большое значение — а раз мы инвестируем в бизнес, то и для нас это не менее важно.

При этом большинство экспертов считает, что ЦБ не будет жестить и сохранит текущую ставку. На это же намекает и долговой рынок — судя по динамике облигаций, «умные деньги» не верят в ужесточение и ждут скорого разворота ДКП.

Мне бы тоже хотелось верить, что цикл повышения остался в прошлом — компаниям нужна передышка, ведь многие уже с трудом сводят концы с концами. Хотя один товарищ из ЦБ заявил, что «возможные банкротства — это благо для экономики..»

В общем, действия нашего регулятора не всегда поддаются логике, поэтому их так сложно предугадать. Но давайте все же пройдемся по факторам, которые влияют на его решение: