ключевая ставка цб рф

Ключевая ставка, вероятно, будет повышена до 23% на заседании ЦБ в пятницу и останется на этом уровне в течение большей части I полугодия 2025 г. Согласно базовому прогнозу, к концу 2025 г. ставка снизится до 16%, если замедление экономики будет управляемым. Внешние и внутренние риски в I полугодии могут привести к более быстрому снижению ставки.

О том, что купить в ожидании решения ЦБ читайте в материале: 23% на подходе. Что делать инвесторам?

Главное

• Инфляционные ожидания снижают эффективность денежно-кредитной политики и заставляют ЦБ повышать ставку.

• Еще один повод повысить ставку — слабый рубль. Курс снижался из-за слабых продаж валютной выручки, при этом волатильность выросла.

• Федеральный бюджет на 2025 г. имеет дефицит в 0,5% ВВП против более чем 3% в 2024 г. Ускоренный рост тарифов добавит до 2 п.п. роста цен к уровню 2024 г.

• Считаем прогнозы роста экономики в 2025 г. до 2,5% оптимистичными и ожидаем его на уровне около нуля.

• Наш прогноз: ключевая ставка на уровне 23% в течение большей части I полугодия 2025 г. с последующим снижением до 16% на конец 2025 г.

( Читать дальше )

Банк России, повышая ключевую ставку, фактически выполняет указания Международного валютного фонда (МВФ), заявил лидер партии «Справедливая Россия — За правду» Сергей Миронов, назвав текущую политику регулятора вредительством.Видеозапись его выступления опубликовал RTVI.

Он отметил, что Центробанк оправдывает ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) необходимостью борьбы с инфляцией. Однако с июля 2023 года, когда ставка была впервые повышена, инфляция удвоилась.

 

«Это вредительство. Центробанк утверждает, что другого пути борьбы нет. Эй, госпожа Набиуллина, вы вообще адекватны? Что за бред вы говорите? Повышение ставки разрушает нашу экономику и не дает возможности увеличить ВВП. Это очень негативный фактор для 2024 года», — подчеркнул Миронов.

1prime.ru/20241218/bank-rossii-853654803.html

🔔Текущий уровень ставки уже достаточен для охлаждения экономического роста, и полагаем, что на заседании 20 декабря 2024 года Банк России сохранит ставку на прежнем уровне.

⚡️С января 2022 года по сентябрь 2024 года кредитный портфель юридических лиц вырос на 30,2 трлн руб. (на 360 млрд долларов США по среднему курсу за 2022-2024 годы). Портфель кредитов банков юридическим лицам в сентябре 2024 года составил 82,8 трлн руб.,
увеличившись на 57% c 2022 года. По некоторым оценкам, рост корпоративного кредитного портфеля,
возможно, стал основным проинфляционны фактором,
повлиявшим на рост денежных агрегатов.

📉Одним из факторов роста корпоративного кредитного портфеля могла стать программа заимствований
Минфина. Объем выпущенных ОФЗ с 2022 года вырос с 15,5 трлн руб. до 20,7 трлн руб.

🛑Объем выпущенных корпоративных облигаций составил 27,3 трлн руб., увеличившись на 10 трлн руб. с января 2022 года. Объем портфеля долговых ценных бумаг в банковском секторе вырос с 16,3 трлн руб. в январе 2022 года до 21 трлн руб. в сентябре 2024 года. Покупка ОФЗ и других облигаций из ломбардного списка Банка России дает возможность банкам отдать эти бумаги в РЕПО и увеличить кредитный портфель.

( Читать дальше )

Сегодня (18 декабря), Минфин размещает два выпуска гособлигаций: с фиксированным доходом и с индексируемым номиналом (линкеры). ОФЗ-ПД 26246 (с погашением в марте 2036 года) и ОФЗ-ИН серии 52005 (с погашением в мае 2033 года). Первый выпуск с фиксированной доходностью, низколиквидный – в обращении всего 115 млрд руб., или порядка 15% от общего номинального объема. Доходность чуть выше кривой ОФЗ. После объявления аукциона котировки 26246 обвалились на 1,4%, завершив дневную сессию в районе 74,6% от номинала.

Второй выпуск, облигации с индексируемым номиналом, представляют собой специфический и не очень популярный инструмент, предназначенный для хеджирования от инфляции. Ежеквартально Минфин индексирует номинальную стоимость в соответствии с официальным Индексом потребительских цен, публикуемым Росстатом. Текущая доходность к погашению ниже 10%. Для размещения доступен объем номиналом прядка 130 млрд руб.

( Читать дальше )

Друзья и коллеги, всем привет! Кто что думает на эту тему?

Онлайн-эксперимент РАН показал, что только 10% респондентов считают повышение ставки ЦБ эффективным инструментом борьбы с инфляцией, а 16% связывают это с предотвращением экономического кризиса.

Неэффективность такого метода я упоминал и в своей «Стратегии 2025», размещенной в Premium канале. Однако вот так в лоб оценивать трансмиссионный механизм денежно кредитной политики (ДКП) нельзя. Однозначно, повышение ставки оттормаживает экономику и инфляцию, хотя это грубый инструмент, и не единственный.

Для снижения инфляции, например, можно «всего-навсего» увеличить предложение товаров, дефицит которых образовался на рынке в ввиду санкций и проблем с импортом. Создав избыточное предложение товаров или услуг, мы толкнем цены вниз до точки равновесия, тем самым замедлив инфляцию в стране.

Увеличить предложение можно с помощью создания мощнейшей производственной базы в стране. Сделать если не конкурента Китаю, то хотя бы заместить ходовые товары. Создать почву для развития производственных линий малого и среднего бизнеса. Перекроить текущий экономический порядок, наконец. Ох уж эти мечты…

( Читать дальше )

В начале хочется пошутить, что инфляция выросла на 0,5%, поэтому ставку поднимут на 5%. И очень хочется, чтобы до конца недели эта шутка осталась шуткой 😥

Мы много раз подвергали сомнению тезис, что инфляция ниже 10% заслуживает ставки выше 20%. В обоснование приводили аргументы:

🔹 исторически ключевая ставка ± равна инфляции и могла быть стимулирующей (ниже инфляции на 1-3 пункта), или жесткой (выше инфляции)

🔹 разрыв между ставкой и инфляцией достиг максимума и превысил экстремумы 2022 и 2020

🔹 цель по инфляции (4%) может быть пересмотрена. Что случится, если целью станет 5% или 6%? – ничего. Что будет если ради достижения 4% мы столкнемся с кризисом, падением экономики, дефолтами, безработицей? Стоит ли говорить, что четверть всех налогов – налог на прибыль… которой не будет?

( Читать дальше )

Ставка достигнет значений 32 — 35 %

✨ На этой неделе мы воздерживаемся от торговли не просто так: в пятницу будет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Именно поэтому мы ждем решения, чтобы молниеносно принять пару удачных торговых решений, а не плавать по безветренному морю рынка, затихшего перед бурей.
В этом посте мы поделимся двумя возможными поворотами событий и разъясним, как будет действовать наша команда в пятницу.

Начнем с возможных вариантов решения. Их, в целом, можно свести к двум:
➖ Повышение до 23%. Фундаментально именно эта ставка и напрашивается.
Рост недельной инфляции указывает на повышение ключевой ставки, допустим. На какой процент?
Берем показатель RUONIA (Ruble Overnight Index Average — под этот процент ряд крупнейших банков занимает друг у друга деньги), на 16.12 он равен 22,02%. Наш ЦБ, судя по последним повышениям, любит круглые суммы, 23% — округленная вверх ставка. Это все очень упрощенно, чтобы не грузить вас, поясниловкой.
➖ Повышение более 23%. Это возможно в случае, если ЦБ решит сделать «запас» до следующего заседания.

( Читать дальше )

Жынтыльмены,
в преддверии заседания ЦБ я традиционно подглядел у Сбера прогноз результата того предстоящего заседания. Сегодня Сбер поднял максимальный % по Сбервкладу до 23% годовых, если на 6 мес и со всевозможными надбавками. То есть Сбер закладывается на минимальный ключ в пятницу 23%, чтоб себя потом вдруг не обидеть. Тут коллеги вчера писали, что недельная инфляция даёт уже 25% годовых. И логично было бы сразу брать в руки ключ побольше. Но!

Но повторяется июньская ситуация: В июне Президент толкал речь африканцам как у нас всё хорошо, а именно прямо в этот момент ЦБ заседает и поднимает ставку на необходимые 2 п.п.?! Нет. Поднимает, но на один п.п. Президенту перечить нельзя, у нас же всё хорошо. А на след заседании ЦБ без нервов поднял ключ еще на один п.п. Запоздал чуть....

Нынче Президент будет говорить с народом за сутки до шабаша ЦБ. Уверен, что он опять всем разъяснит, как всё хорошо, а будет еще лучше. Поэтому ЦБ highly likely поднимет ключ на 23, как вангует Сбер, и пробки в потолок! Новый Год же! А 14.02.2025 уже ключ на 25. Или ещё выше. («Славик, что-то я очкую!» © Наша Раша)

( Читать дальше )