консервативная стратегия

Обнадеживающая динамика. В период с 17 августа по 27 сентября 2024 года индекс МосБиржи сначала обновил в конце августа — начале сентября многомесячные минимумы, но затем смог восстановиться практически до тех уже уровней, где находился в начале указанного периода.

Давление на рынок по-прежнему оказывают высокие процентные ставки и перспектива дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях Банка России. Кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 39-165 б. п. в указанном периоде. Сильнее всего повысилась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой доходности облигаций.  Двухлетние ОФЗ уже предлагают инвесторам доходность в районе 19%, а облигации с погашением до года и того более.

Кроме того, усиление инверсии кривой доходности в теории может указывать на возможность рецессии в экономике, что, в свою очередь, омрачает перспективы корпоративной прибыли.

Тем не менее в результате коррекции фондовых индексов от максимумов мая текущего года котировки акций опустились до относительно привлекательных уровней. Форвардный коэффициент Р/ Е для российского рынка в среднем опустился до 4х по сравнению с его средним 6-7х значением за последнюю декаду.

( Читать дальше )

Завсегдатаи моего блога на других площадках возможно помнят, что ровно год назад, в августе 2023, я снизил интенсивность покупки акций в свой портфель в пользу более консервативных инструментов — вкладов и облигаций, а также фондов денежного рынка.

🚀Рынок тогда безоткатно рос 9 месяцев подряд, лихо пролетел отметку 3000 п. и приближался к 3200 п., и мне эта эйфория казалась уже нездоровой. Собственно, именно в тот момент я стал понемногу присматриваться к дальним ОФЗ, делать обзоры на флоатеры и аккуратно намекать читателям, что не стоит сильно увлекаться рисковыми инструментами, приводя обоснованную аргументацию. Получил волну хейта от «свидетелей вечного роста» в свой адрес (особенно в Пульсе), но время всё расставило на свои места.

Подпишитесь на телеграм, чтобы отслеживать весь мой путь к полностью пассивному доходу. Или наоборот — чтобы увидеть, как я навернусь со всей дури и сойду с дистанции.

🤑13%? Беру!!!

С флоатерами и фондами ликвидности всё понятно (это была, как выяснилось, ТОП-идея👍), а вот с депозитами получилось интереснее.

( Читать дальше )

Мало кто знает, но у нас в УК ФБ Август есть стандартная стратегия, рассчитанная на консервативных инвестор — ГОСДОЛГ. Она не может дать высокой доходности, но состоит из самых надежных инструментов в России — Облигаций Федерального Займа (ОФЗ), и в этом смысле она существенно надежнее любого банковского депозита. Так как это облигации, то внутри срока инвестирования (минимальный срок стратегии — 3 года) инвестор может столкнуться с ситуацией повышенной волатильности, но итоговый результат инвестиций с вероятностью стремящейся к 100% будет положительным, а с вероятностью более 90%, обойдет банковские депозиты.

Мы совместно с акционером Игорем Исаевым изменили концепцию управления ОФЗ в данной стратегии и существенно ее доработали, по сравнению с предыдущем вариантом, что дало такой прекрасный показатель итоговой доходности. А с учетом последних изменений в налоговом законодательстве, коснувшихся обложения купонов облигаций и депозитов, последние растеряли часть преимуществ.

Ещё явным плюсом этой стратегии на долгосроке — это её способность сохранять сбережения от обесценения по инфляции, о чём я не так давно писал. Если же данную стратегию использовать на ИИС-3, то результаты будут ещё лучше, и уже с вероятностью близкой к 100% существенно превзойдут депозит.

( Читать дальше )

С учётом того, что Банк России 15 сентября 2023 г. принял решение повысить ключевую ставку на 1%, до 13% годовых, то привлекательность безрисковых инструментов становится всё выше. Многие обыватели знакомы с вкладами в банках, но вот ОФЗ для некоторых до сих пор не изученный материал, а ведь данный финансовый инструмент тоже является безрисковым. Давайте разбираться, что из себя представляет облигация федерального займа. ОФЗ — это долговое обязательство государства, оно берёт у инвестора в долг и в оговоренные сроки обязуется вернуть некий процент за пользование деньгами (возвращается и само тело). Фактически вы становитесь кредитором государства покупая ОФЗ, поэтому кредитный риск здесь минимален (риск того, что эмитент не сможет расплатиться по облигации). Например, для консервативного инвестора или человека, который хочет снизить риск до минимума данные бумаги приглянутся, но необходимо понимать что за снижением риска скрывается и снижение доходности.

📉 По сути, доходность однолетних ОФЗ привязана к ключевой ставке ЦБ.

( Читать дальше )

За последние 12 месяцев инвесторы-физические лица продемонстрировали значительный нетто-приток средств в российские облигации, который достиг 695 млрд рублей. В то же время, нетто-приток в акции за этот период составил всего лишь 77 млрд рублей. Специалисты отмечают, что данное изменение образца инвестирования связано с изменениями в российском финансовом рынке.

Основная часть средств, именно 585 млрд рублей, была направлена инвесторами в корпоративные облигации, в то время как 108 млрд рублей пришлось на облигации государственного займа (ОФЗ), и 2 млрд рублей на облигации регионов.

Доля облигаций в портфелях инвесторов-физических лиц растет особенно у клиентов с более крупными портфелями. По данным аналитиков, этот тренд связан с программой замещения облигаций и высокими доходами, которые могут предоставить ОФЗ. Спрос на облигации преобладает над спросом на акции, при этом рынок облигаций восстанавливался после кризиса быстрее, чем рынок акций.

В то же время, как рынок акций восстанавливается, интерес инвесторов к акциям также увеличивается, хотя бурный рост пока не наблюдается. Опрошенные эксперты отмечают, что инвесторы, имеющие более крупные портфели, проявляют больший интерес к долговым инструментам, так как они обеспечивают более широкую диверсификацию портфеля.

( Читать дальше )

Здесь не будет ни финансовых показателей, ни причин покупки, ни соотношения… Просто перечень актуальных имён в моём портфеле. Только за баксы и в основном выплачивающие хотя бы 0,5% в квартал. Акции роста на следующие полгода (МИНИМУМ) не рассматриваю от слова совсем, как и рынок РФ В ЦЕЛОМ, который ещё не пробил никакое дно и даже не близок к финишу коррекции (не будет войны — будет что угодно ещё.., подробнее писал ранее в блоге).

 

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

 

McDonald's

Hershey

PepsiCo

Yum

Smucker

Starbucks

McCormick & Co

Philip Morris

Sysco

General Mills

Mondelez Int

Kellogg

Coca-Cola

Hormel Foods

Altria

Molson Coors

Campbell Soup

British American Tobacco

Kraft Heinz

Conagra Brands

Tyson Foods

Archer Daniels Midland

Darden

-------------------------

Amgen

Johnson & Johnson

Kimberly-Clark

Abbvie

Medtronic

CVS Health

Novartis

Merck & Co

Gilead Sciences

Bristol-Myers Squibb

Pfizer

Patterson Companies

Cardinal Health

-----------------

Morgan Stanley

State Street

Zions Bancorporation

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день

Хочу сделать ставку на повышение ставки ЦБ в течение следующего года. В каком инструменте это можно сделать? Хотелось бы невысокий риск. Денег на этот проект готов выделить, допустим, до 1М руб, горизонт 1 год.

Что удалось накопать:
— Фьючерс на ключевую ставку RUONIA, описание тут. Риск: плечо, надо считать.
— Акции Сбербанка — повысится ставка, повысятся доходы у банка. Плюс дивиденды выше ключевой ставки. Риск: санкции; затяжной спад в экономике может привести к лавине просрочек по кредитам (хотя я думаю у банка есть какая-нибудь страховка на этот случай, доходность не пострадает)
— Продать фьючерс на доллар. При повышении ставки рубль должен укрепиться. Риск: санкции; зависимость от цен на нефть (хоть и не прямая) 
— Ипотека. Самая очевидная и очень консервативная стратегия. Получать деньги от аренды недвижимости звучит неплохо, но для этого либо нужны достаточно большие объемы, либо коммерческая недвижимость — а это тоже риски и ставка там не такая вкусная. Мало разбираюсь в этом вопросе, но кажется что можно получить некоторую доходность если покупать на ранних стадиях стройки, как говорится котлован. Минус: долгая история, попробуй потом продать еще

( Читать дальше )

Я подвожу предварительные итоги за месяц и вижу, что даже то, что я обозначил как консервативное управление по одному портфелю, уже принесло немалый доход. Консервативным это управление явно не назовешь, вырывается из привычного шаблона, ну а как это называть тогда? Сделки без плеч, родная-неродная америка.

Покупака на D1 по четкому торговому сценарию. Разумеется, никто не покупал ETF на индекс, облигации, а риски были под контролем.
Портфель был разделен на две акции, предпочтение отдано секретной бумаге, ее доля 60-70%.

Аналогично, консервативный подход на ММВБ сделал 9,62% за неполный месяц, а точнее за две недели smart-lab.ru/blog/635969.php

Что думаете? Имеет право такой подход на существование или только стратегия, которая зарабатывает 2% в год и может называться консервативной?

Сегодня хотелось бы порассуждать о ситуации, которая нас ждет после пандемии. На данный момент мнения аналитиков разделились в основном на «50%-ное падение рынка» и «V-образное восстановление». 

Однако, есть некоторая логика в том, чтобы быть осторожным в своих прогнозах, ведь пока совершенно не известно, как будет выглядеть фондовый рынок после ковидного кризиса. Мы находимся на неизведанной территории, и довольно рано прогнозировать последствия.

Однако есть ряд признаков, по которым уже можно судить, что инвестиционный ландшафт будет совсем другим. Давайте их рассмотрим.

Стабильность балансов
Учитывая столь длительную неопределенность во время пандемии, консервативный подход к инвестициям может оказаться самой выигрышной стратегией на ближайшее будущее.

В нынешних условиях для большинства экономистов оказалось неожиданным то, насколько ограничены финансовые возможности многих компаний. Но если взять во внимание тот факт, что последние сорок с лишним лет инвесторы в большинстве своем только следовали попутному ветру от падения процентных ставок, то всё становится логичным. Пока у нас было пространство для долга, мы в основном зарабатывали деньги. Это стало причиной настоящего шквала выкупов в последнее десятилетие.

( Читать дальше )