корженевский

• Разместил(а) AF Markets, Май 17, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Доллар продолжает постепенно укрепляться, и по-прежнему растет широким фронтом. EURUSD обновляет локальные минимумы, и главный фактор здесь — комментарии представителей ФРС. Глава ФРБ Сан-Франциско г-н Вильямс накануне заявил, что видит возможным сокращение программы количественного смягчения уже этим летом. Такие фразы все чаще будут звучать из уст представителей монетарных властей, и пока не потеряют способность приводить к периодам укрепления USD.
Некоторые участники рынка накануне пытались играть против американца, ссылаясь на слабую статистику из США. Аналитики AForeх не считают ее слабой и обращают внимание на то, что цифры по рынку труда, в частности, в этот раз были рассчитаны по сокращенной выборке. На данное обстоятельство указывают авторы отчета. Вполне возможно, что на следующей неделе, когда придут полные данные, показатели будут пересмотрены в сторону улучшения. Сегодня никакой важной статистики не ожидается, наиболее влиятельная цифра дня — индекс мичиганского университета, но вряд ли он сможет существенно сдвинуть рынок. Мы ожидаем, что сессия будет достаточно спокойной, и пятница завершится вблизи текущих уровней по котировкам основных пар.

• Разместил(а) AF Markets, Май 16, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Мы частично фиксируем прибыль в USDRUB, подвигаем стоп к точке входа, сохраняем прочие позиции.
Завершим тему Банка России, раз уж начали ее накануне. Заседание регулятора прошло так, как и планировалось. Происходит маржинальное смягчение монетарной политики, которое, на самом деле, представляет собой скорее сигнал рынку, а не какие-либо радикальные действия. ЦБ говорит о том, что видит проблемы в реальном секторе, но все же пока не может смягчать монетарную политику из-за инфляционного давления. Такая позиция умеренно негативна для рубля. Однако выжидание «верного момента» все же не дадут российской валюте упасть быстро. Мы будем закрывать большую часть лонга на отметке 31.80. Следующее серьезное снижение рубля состоится, вероятно, ближе к концу лета.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Май 15, 2013
• Просмотр блога

Мы фиксируем большую часть прибыли в EURCHF, сохраняем прочие позиции.
Fitch проявило нечеловеческое милосердие. Накануне агентство повысило рейтинг Греции до В-, сославшись на существенное улучшение ситуации с первичным бюджетом страны. Это, конечно, фарс — так или иначе, но Афины продолжают жить на дотации. И тем не менее, этого оказалось достаточно, чтобы часть инвесторов закрыли хеджи в CHF. Продажи швейцарского франка прокатились по рынку достаточно мощной волной. EURCHF приблизилась к критической отметке 1.25, где мы считаем разумным зафиксировать большую часть лонга. Следует, пожалуй, сделать оговорку и указать на важное обстоятельство: по кредитным метрикам справедливая стоимость кросса находится на 3-4 фигуры выше. Однако мы считаем, что дальнейшее сохранение лонга в полном объеме на данных уровнях сопряжено уже со слишком большими рисками для прибыли.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Май 14, 2013
• Просмотр блога

Мы наращиваем лонг в USDRUB, сохраняем прочие позиции без изменений.
Валютный рынок продолжает жить трендами, установившимися уже несколько месяцев назад. Главная тенденция — любое снижение доллара достаточно быстро выкупается. Спроса пока не хватает для того, чтобы USD вошел в режим уверенного роста. Но аналитики AForex убеждены, что именно это станет основной тенденцией на рынке во второй половине года. Пока же мы спекулятивно продаем всплески в EURUSD и держим в паре стратегический шорт.
Из локальных идей можно отметить продажу рубля. Накануне стало известно, что Банк России соберется на очередное заседание 15-го мая. Мы, в отличие от консенсуса, считаем, что на этой встрече равновероятно как сохранение ставок без изменений, так и их снижение. Напомним, что неожиданные для рынка действия за последнюю неделю совершили Банк Южной Кореи и Израиля, а за последний месяц — еще целый ряд регуляторов развивающихся стран. И уж совершенно исключен риск некоего «жесткого» сюрприза, который мог бы поддержать нашу валюту. Вряд ли рубль станет падать сколько-нибудь сильно, но ретест отметки 32 по USDRUB более чем возможен. Кроме того, это опять же лонг в долларе, что мы считаем правильной историей.

• Разместил(а) AF Markets, Май 13, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиции без изменений.
USDJPY продолжает рвать. Пара завершила прошлую неделю тестированием области 102, и движется со скоростью ракеты. Нам, разумеется, представляется опасным входить в спекулятивный лонг на таких уровнях, но сила тренда поражает. Любую сильную коррекцию мы будем использовать для восстановления длинной позиции в данной паре. На нее еще достаточно долго будут влиять ключевые темы: радикальное расширение баланса Банка Японии и постепенное ожидание более высоких ставок в США. Второй аспект, кстати, будет в центре внимания на протяжении этой недели. Мы будем пристально следить за выступлениями представителей ФРС, которые запланированы на вторую половину недели.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 25, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем постепенно сокращать лонг в EURCHF на пути к 1.25.
Валютный рынок постепенно успокаивается. EURUSD всю неделю колеблется у отметки 1.3, и очевидных драйверов для сильного изменения котировки нет. Инвесторы ожидают событий следующей недели, когда, во-первых, состоится заседание ЕЦБ, а, во-вторых, выйдет статистика по рынку труда Соединенных Штатов. И то, и другое будет крайне значимым для трейдеров, так что пока волатильность по всем законам должна несколько снизиться. Позиционирование в большинстве инструментов также нейтральное, так что и с этой стороны сильного давления нет.
Что касается текущих фундаментальных данных, то они пока накапливаются в умах инвесторов. Слабые цифры по заказам на товары долгосрочного пользования, сегодняшняя сводка по заявкам на пособие по безработице, и даже завтрашние цифры по ВВП США — все это лишь отложится в головах, но вряд ли сформирует новые тренды. Все основные инструменты (EURUSD, GBPUSD, AUDUSD и т.д.) консолидируются, и какие-то интересные для спекуляций движения мы видим в основном в кроссах. Во-первых, продолжается обозначенное ралли в EURCHF на фоне компрессии европейских спредов, но об этом мы уже неоднократно писали. Во-вторых, концентрируются покупки в USDJPY вблизи психологически сложного уровня 100 и в EURJPY на 130. Риск коррекции в обоих инструментах. безусловно, велик, но мы все же терпеливо ждем пробития обозначенных отметок вверх.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 24, 2013
• Просмотр блога

Мы частично фиксируем прибыль в EURCHF, будем восстанавливать лонг на снижении пары, сохраняем прочие позиции.
Долговые рынки Европы в эйфории. Спред между 10-летними бумагами Испании и Германии упал ниже 300 б.п., та же история и с Италией. Так по рынкам носится эхо выстрела из базуки Банка Японии. Основной спрос на единую валюту приходит из EURJPY. Деньги, разумеется, не хранятся в форме кэша, а моментально инвестируются в облигации. Результат такого перетока капитала описан парой предложений ранее. Но теперь такая диспозиция начинает затрагивать межрыночное равновесие. Рост стоимости периферийных облигаций Старого Света заставляет инвесторов выходить из защитных инструментов. Главным из них, безусловно, был швейцарский франк, который накануне оказался самой слабой из ликвидных валют.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 23, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем частично фиксировать прибыль в EURCHF на 1.2250.
Приближается май, и на валютном рынке начинает ощущаться смятение. Основные темы, однако, пока заметны невооруженным взглядом. Во-первых, это сильный доллар. USD, хотя и медленнее, но растет практически против всех инструментов. Во-вторых, это устойчивый евро. Только EUR, пожалуй,  удается составить достойную конкуренцию американцу. Объяснение здесь достаточно простое: сжатие периферийных спредов, то есть снижение уровня напряженности на долговых рынках проблемных стран. Внимательные трейдеры, однако, заметили, что это не провоцирует роста EURUSD, как бывало ранее.
Изменение заключается в том, что на рынке появился еще один фактор: ожидание смягчения политики ЕЦБ. После комментариев Вайдманна на эту тему вопрос остается только в тайминге и конкретном виде смягчения. От того, как это будет делаться, существенно зависит стоимость евро. Потенциал для укрепления, однако, исчерпан, и любое внутридневное ралли к 1.315-1.32 мы будем использовать для открытия шортов. Тем же, кто желает поиграть на улучшение ситуации с PIIGS, логичнее посмотреть на EURCHF. Этот кросс в свое время снижался в основном из-за кризиса в еврозоне, и теперь шорты сокращаются по мере падения уровня напряженности. Но это тактическая история. А стратегическая — поиск точек для покупки доллара, преимущественно против валют развивающихся стран.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 22, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем продавать EURUSD на 1.315-1.32.
С шестой попытки Италия избрала президента. От безысходности. Им вновь стал г-н Наполитано, который получит второй 7-летний срок. Нужно отметить, что такой вещи как «второй срок» на этой должности в стране вообще не практиковали, и уж тем более опасен этот эксперимент с человеком, которому сегодня 87 лет. Мы ни в коем случае не хотим проявить какое-либо неуважение, но лишь задаем вопрос, насколько такой лидер подходит государству, где срочно нужны радикальные и решительные реформы. Так или иначе, именно г-ну Наполитано теперь придется разбираться с головоломками политической системы.
А их на выходных стало больше. Левоцентристы не смогли обеспечить простое большинство кандидатуре Романо Проди, который считался наиболее вероятным человеком на пост президента. Из-за Луиджи Берсани, лидер наиболее популярной партии, объявил о намерении подать в отставку уже на этой неделе. Все это на руку, на самом деле, только одному человеку — Сильвио Берлускони. У него был хороший повод для обильного празднования на выходных. Объективно же описанные события могут краткосрочно поддержать евро. Ведь в Италии все же избран президент. Однако радости вряд ли хватит надолго — политическая ситуация после этого только осложнилась. Мы планируем восстановить шорт в EURUSD вблизи отметки 1.32.

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 18, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем шорт в EURUSD и прочие позиции без изменений.
Тактически увеличить шорт в евро не удалось. EURUSD не смогла дойти до обозначенного коридора 1.324-1.34, развернувшись даже ниже 1.32. Причин для снижения было много. Началось все со спекуляций на тему скорого понижения суверенного рейтинга Германии. Для того, чтобы изменить настроения, хватило слухов. Аналитики AForex полагают, что в какой-то момент это событие произойдет, но вряд ли это вопрос ближайшей перспективы. Отдельные поводы для этого, конечно, есть. Однако факторов в пользу сохранения рейтинга ААА пока намного больше.
Далее евро стал жертвой комментариев представителей ЕЦБ. Главный негатив принес Иенс Вайдманн, глава Бундесбанка. Традиционный ястреб заявил, что развитие экономической ситуации в существующем ключе дает повод для смягчения политики. Другие управляющие накануне также прямо упомянули валюту. А рынок в последнее время реагирует на такие вещи крайне чутко. Никто не хочет оказаться под ударом, сопоставимым по силе с действиями Банка Японии. Результат: пара евро-одллар проломила поддержку на 1.3040 и открыла себе дорогу к 1.26. Стратегической целью на конце этого года для выступают более низкие уровни, в районе 1.2.