магнит

Магнит в I квартале снизил чистую прибыль на 52,2%, до 3,5 млрд руб.

Магнит в I квартале 2019 года снизил чистую прибыль по МСФО на 52,2% по сравнению с I кварталом 2018 года, до 3,543 млрд рублей, сообщил ритейлер. EBITDA Магнита в I квартале сократилась на 6,5%, до 19,143 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 6% против 7,1% в январе-марте 2018 года. Выручка Магнита выросла на 10,1%, до 318,984 млрд рублей.

Прибыль и EBITDA Магнита оказались хуже ожиданий рынка, выручка – чуть лучше. В целом, на фоне роста сопоставимых продаж всего на 0,6% (рост среднего чека на 4,2% был нивелирован падением трафика на 3,5%) Магнит действительно показал хорошую динамику выручки. В тоже время показатели прибыльности компании отразили снижение. Менеджмент связывает это с этапом трансформации, который сейчас проходит компания.

Промсвязьбанк

Выручка «Магнита» за январь-март выросла на 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 319 млрд рублей. Несмотря на снижение финансовых показателей, мы сохраняем целевой ориентир 4200 рублей за акцию.

По словам менеджмента, динамика изменится в положительную сторону. Наумова отметила: «В марте и апреле мы уже видим значительное улучшение трафика и стабильную динамику чека, обусловленную улучшениями в ассортименте магазинов».

КИТ Финанс Брокер

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Рост по итогам трех торговых сессий. В такой ситуации «бычий» разрыв 5 апреля на уровне 221.9 рублей осталось незакрытым. При этом недельная свеча вышла белой, что может способствовать окончанию коррекции. Более того, скользящая средняя ЕМА55 смотрит наверх, а «медвежьего» расхождения не наблюдается. При этом российские акции относительно Нефти Брент сейчас недооценены (примерно на 3.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 69,25*18,5=1281.1 пункта, а биржевое значение — около 1232.5 пункта. В такой ситуации угрозы среднесрочному растущему тренду нет.

Газпром. Рост по итогам трех торговых сессий. При этом недельная свеча вышла белой, а скользящая средняя ЕМА-55 смотрит наверх. Данные факты внушают осторожный оптимизм. Однако котировки достигли уровня сопротивления в районе 166.5 рублей, что может значительно ограничить «бычьи» настроения.

ГМК НорНикель. Падение по итогам трех торговых сессий. При этом недельная свеча вышла черной, что после белого молота выглядит пессимистично и может увеличить зарождающиеся «медвежьи» настроения. Таким образом, цены на акции могут попытаться снова снизиться к ЕМА-89.

( Читать дальше )

Финансовый блог

Аэрофлот (AF). Восходящий канал. Есть в портфеле

АлРоса (AL). Восходящий канал. Нет в портфеле

Брент Brent (BR). Консолидация. Нет в портфеле

СеверСталь (CH). Консолидация. Нет в портфеле​

Валютная пара Euro|USD (ED). Восходящий канал с целью +0,75%. Лонг-. Есть в портфеле

ФСК ЕЭС (FS). Консолидация. Нет в портфеле

ГазПром (GP). Восходящий канал с целью +3%. Шорт+. Нет в портфеле

 

ГМК «Норникель» (GM). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле

Золото Gold (GD). Консолидация. Есть в портфеле

РусГидро (HY). Консолидация. Есть в портфеле

ЛУКОйл (LK). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле

МосБиржа (ME). Восходящий канал. Нет в портфеле

( Читать дальше )

Финансовый блог

14 целей из 28 достигнуты. Цена портфеля выросла на 7% вследствие роста цены валютной пары USD|RUR, ВТБ, Магнита и падения цены ГМК, ЛУКОйла, палладия, платины. При этом зафиксирована прибыль в валютных парах Euro|USD и USD|RUR, Газпроме, НоваТЭКе, палладии, платине, РосТелекоме, серебре, Татнефти. Гарантийное обеспечение составляет 79% средств, размещённых на рынке.

 

За апрель'19 цена портфеля снизилась на 2% вследствие падения цены валютных пар Euro|USD и USD|RUR, золота и роста цены ГМК, НоваТЭКа. Гарантийное обеспечение выросло с 78% до 79% средств, размещённых на рынке.

 

Аэрофлот (AF) +

АлРоса (AL) -

Брент Brent (BR) +

СеверСталь (CH) +

Валютная пара Euro|USD (ED) +

ФСК ЕЭС (FS) +

( Читать дальше )

История с покупкой Ленты, благополучно обошла Магнит. Этот «груз» серьезно бы придавил компанию. Подробности здесь. Правда компания и без Ленты справилась...

Сам факт не состоявшейся сделки, уже позитив для акции, а вот сам отчет «не прорыв».  Пока результатов работы менеджмента не заметно, хотя он «типа» соответствует их ожиданиям:

Президент Компании Ян Дюннинг прокомментировал:
«Результаты 1 квартала соответствуют нашему бюджету и озвученному ранее прогнозу на 2019 год. Данный результат также отражает текущий этап трансформации компании, в рамках которого мы создаем новое ценностное предложение для покупателя. В 1 квартале сложными месяцами для нас стали январь и февраль в связи с рядом разовых факторов и проводимой оптимизацией ассортимента. Этот процесс ещё не завершен, но в марте и апреле мы уже отмечаем положительные тренды в продажах, показателях LFL и трафике».

Генеральный директор Компании Ольга Наумова пояснила: 

( Читать дальше )

«Магнит» сегодня представил свои неаудированные финансовые и операционные результаты за 1К 2019 г. Результаты оказались слабее, чем ожидалось, в части EBITDA и чистой прибыли, на уровне прогнозов по выручке.

Сопоставимые продажи (LFL) выросли в отчетном периоде на 0,6% г/г, что эквивалентно росту в 4К 2018 г. По-прежнему вызывает опасение динамика трафика, который снизился на 3,5% г/г, но был скомпенсирован ростом среднего чека на 4,2%, в том числе на фоне ускорения инфляции и изменений в ассортименте. «Магнит» изменил календарнизацию открытий, для их более равномерного распределения в течении года (ранее большая часть открытий приходилась на конец года), что привело к росту числа открытых магазинов (net) на 215,9% г/г до 875 шт. Общая торговая площадь выросла на 15,2% г/г до 6,7 млн кв. м., а суммарное количество магазинов на 16% г/г до 19,2 тыс. Программа реновации затронула 518 магазинов «У дома» (обновлено 58% от общего числа) и еще 182 магазина косметики (обновлено 31%).

Как и ожидалось «Магнит» представил финансовые результаты на основе старых и новых стандартов МСФО. Внедрение нового стандарта МСФО 16 привело к росту EBITDA на 78% и снижению чистой прибыли на 65% относительно IAS 17. Мы на данный момент рассматриваем результаты на основе старого стандарта.

( Читать дальше )

Сегодня свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2019 г. представил «Магнит».

В целом сегодняшнюю отчетность мы оцениваем умеренно-негативно, но при этом считаем, что в среднесрочной перспективе результаты обновленного в прошлом году менеджмента еще могут поспособствовать улучшению ситуации.

Выручка компании в 1 кв. составила 319 млрд руб., что на 10,1% превышает аналогичные показатели прошлого года. В отличие от конкурентов, темпы роста выручки у «Магнита» демонстрируют на протяжении последних кварталов некоторое ускорение. Однако ключевой негативной тенденцией 1 кв. стало заметное ухудшение рентабельности компании – рентабельность показателя EBITDA в квартальном выражении сократилась до 6%, рентабельность чистой прибыли до 1,1% (для сравнения, по итогам 1 кв. 2018 г. показатели составляли 7,1% и 2,6% соответственно).

Президент компании Ян Дюннинг, комментируя отчетность, отметил, что начало года сложилось для компании сложным за счет «разовых факторов и проводимой оптимизацией ассортимента». Президент компании отметил, что «этот процесс еще не завершен, но в марте и апреле уже отмечены положительные тренды в продажах, показателях LFL и трафике». По итогам всего квартала LFL-выручка «Магнита» прибавила скромные 0,6%. Сравнительно невысокий показатель во многом обусловлен снижением трафика (для сравнения у X5, напротив, в основном за счет роста трафика LFL-продажи увеличились в 1 кв. на 5%).

( Читать дальше )

«Магнит» выпустил неплохие результаты по сопоставимым продажам, но отчет по прибыли раскрыл снижение прибыли на 52% до 3,5 млрд рублей. На чистую прибыль неблагоприятно повлияли промо, торговые потери, увеличение расходов, связанных с открытием новых магазинов (аренды, маркетинга и др.), повышение амортизации в связи с пересмотром сроков использования активов, а также процентных расходов на фоне роста кредитного портфеля. Маржинальность продаж по EBITDA сократилась на 107 б.п. до 6,0%, по чистой прибыли — на 145 б.п. до 1,1%.

Выручка повысилась на 10,1% до 319 млрд рублей главным образом за счет расширения торговой площади на 15,2% до 6,7 млн кв.м. За год количество магазинов увеличилось на 2648 net. LFL выручка, в свою очередь, повысилась на 0,6% на фоне повышения среднего чека на 4,2%, но динамика траффика остается отрицательной, -3,5% в 1К19.

Чистый долг на конец 1К19 составил 182,6 млрд рублей (+32% к/к) до 2,05х EBITDA. Увеличение во многом связано с выплатой дивидендов. Отметим, что с учетом промежуточных дивидендов компания выплатила инвесторам за 2018 год 304 руб. на акцию или суммарно 31 млрд руб., что соответствует 92%-ой норме выплат. Эмитент также провел обратный выкуп акций на 22 млрд руб. Для инвесторов подобные дивиденды всегда привлекательны, но с учетом динамики показателей прибыли и инвестиционной программы эти нормы выплат, на наш взгляд, неустойчивы и приведут к росту кредитного портфеля.

( Читать дальше )