Вчера от нечего делать прикидывал разницу в показателях у 3 металлургов. (ММК, Северсталь, НЛМК), у меня получилось что при текущих ценах на акции Севки и НЛМК у ММК как минимум апсайд получается до 60р. цены.
1. Дивиденды к текущим за 3 кв. (ближайшая выплата за период):
НЛМК +2,5% (10% годовых),
Северсталь +3% (12% годовых),
ММК +4,5% (18% годовых)
2. У ММК отрицательный Чистый долг (считаем что его нет).
у Северстали долг 85 ярдов(0,43 к Еб) -растущий,
у НЛМК долг 145,3 ярда (0,76 к Еб) -растущий
3. Чистые активы ММК растущие 354,3 ярда., НЛМК = 374,8,
Северсталь = 213,2 млрд.
4. Рыночная капитализация ММК = 421 млрд.р, НЛМК = 782 млрд.р, Северсталь = 771,5 млрд.р
=============
по соотношению ЧА недооценка ММК к колегам по цеху получается в 2 раза!
у всех 3 компаний дивдоходность получается двузначная, что выше средней по рынку.
+ выплаты происходят на ежеквартальной основе, что дает возможность реинвестировать доходность в акции и тем самым еще поднять % выплат.
ММК опубликовала финансовые результаты за 3-ий квартал 2019 года.
В обзоре операционных показателей мы сделали прогноз финансовых результатов компании. Прогноз по выручке и прибыли совпали с фактическим результатом, по другим показателям компания, приятно удивила, показав значения на 5-10% выше прогноза. Причина также в снижении себестоимости.
Снизилась также материальные затраты на основные виды сырья и в данный момент находятся на уровне прошлого года, так как рост цен на железорудное сырье компенсируется снижением цен на металлолом, что хорошо видно на графике.
«В 4-м квартале мы предполагаем некоторое снижение отгрузки на экспорт. На внутреннем рынке также продажи будут чуть ниже, так как в этом квартале происходит сезонный спад. Тем не менее, мощности по производству HVA будут загружены полностью»
«Мы ожидаем, что в этом году capex будет около $0,9 млрд, и в следующем году ожидаем такой же capex»
Наш прогноз выручки и чистой прибыли компании на 4 квартал составляет 116 258 и 17 300 млрд рублей. Мы сохраняем целевую цену акций компании на 2020 год на уровне 62,96 руб. за бумагу.Осин Александр
ММК – рсбу/ мсфо
11 174 330 000 акций fs.moex.com/files/12122
Free-float 16%
Капитализация на 31.10.2019г: 415,071 млрд руб
Общий долг 31.12.2016г: 94,323 млрд руб/ мсфо 108,577 млрд руб
Общий долг 31.12.2017г: 119,368 млрд руб/ мсфо 139,792 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 140,440 млрд руб/ мсфо 152,639 млрд руб
Общий долг на 30.09.2019г: 130,129 млрд руб/ мсфо $2,439 млрд
Выручка 2016г: 339,111 млрд/ мсфо 373,699 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 288,079 млрд/ мсфо $5,598 млрд
Выручка 2017г: 392,782 млрд/ мсфо 439,972 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 345,057 млрд/ мсфо $6,252 млрд
Выручка 2018г: 458,218 млрд/ мсфо 514,556 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 109,620 млрд руб/ мсфо $1,836 млрд
Выручка 6 мес 2019г: 221,718 млрд/ мсфо 250,338 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 337,794 млрд/ мсфо $5,844 млрд
Прибыль 2016г: 67,969 млрд руб/ Прибыль мсфо 73,432 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 49,100 млрд руб/ Прибыль мсфо $814 млн
Прибыль 2017г: 67,300 млрд руб/ Прибыль мсфо 69,429 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 18,699 млрд руб/ Прибыль мсфо $279 млн