мтс

С момента выхода Стратегии аналитиков БКС на 2025 г. акции потребительского сектора и сектора технологий, медиа и телекоммуникаций выросли в цене в среднем на 27%, и по многим бумагам потенциал роста на год закрылся за два месяца.

Считаем, что справедливые оценки могут быть еще выше, если процентные ставки и стоимость капитала существенно снизятся. Однако на данный момент ключевая ставка ЦБ, неопределенность среды и требуемая доходность остаются высокими, поэтому мы снизили рекомендации по многим бумагам на 12 месяцев вперед после роста котировок.

Главное

• Мы подняли целевые цены по бумагам в среднем на 9% с учетом небольшого фактического снижения безрисковой ставки и фактора прохождения времени. Однако котировки по бумагам ряда компаний выросли сильнее — ухудшаем взгляды.

• Ухудшили до «Негативного» взгляд на МТС и Ростелеком: дивидендная доходность в 8–14% ниже, чем у гособлигаций, а процентные ставки давят на прибыль.

• Также «Негативный» взгляд по акциям с высокой долговой нагрузкой: сохраняем по М.Видео-Эльдорадо и ухудшаем с «Нейтрального» по ВК и АФК Система.

Инвест. компания переживает не лучшие времена – рекордная ставка, высокие долги, спасение Сегежи и проблемы у основного актива, генерирующего денежный поток – МТС. Есть ли перспективы у АФК при текущей конъюнктуре рынка? 

✅ Есть ли в перспективах Системы позитив?

В рамках ПМЭФ Евтушенков дал чётко понять, что ряд компаний может провести публичное размещение в 2025 г. Однако данный форум проходил летом, до обвала рынка и рекордной ключевой ставки. Сейчас розничные инвесторы не так охотно готовы скупать акции на IPO из-за ряда последних не супер удачных размещений, а проф. участники требуют хороший дисконт. При этом #AFKS никогда не размещала свои активы дёшево. Поэтому в 1П 2025 г. размещений скорее всего ждать не стоит. Какие-то подвижки могут начаться к середине года с учётом успехов по урегулированию конфликта на Украине и при смягчении ДКП.

🚫 Какие проблемы у АФК Система?

1️⃣ Высокий долг – у корп. центра, как впрочем и у МТС с Сегежей. По итогам 3 кв.

❓📡 Что будет с 5G, и каковы перспективы телекоммуникаций? Часть 1.

Для ответа на это вопрос наш эксперт и автор рубрики в клубе «Русские инвестиции» по макроэкономике Дмитрий ознакомился с обзором от ICT.Moscow и отобрал самое важное, чтобы вы не тратили время.

Ключевые наблюдения следующие:

📌Европа и Азия регионы лидируют по числу 5G-кейсов;
📌 Изменился состав и порядок функциональных направлений наиболее частого применения 5G: сегмент транспорта и логистики стали лидером;
📌Искусственный интеллект остается технологией, чаще других применяемой вместе с 5G.

📈 В I квартале 2024 года число мобильных абонентов 5G в мире достигло 1,7 млрд. Годом ранее показатель был на уровне 1,1 млрд, подсчитали  аналитики Ericsson. По их же прогнозам, к 2029 году количество тех, кто пользуется 5G, приблизится к 5,6 млрд, что составит 60% от общего числа абонентов в мире. К этому моменту 75% мобильной передачи данных будет приходиться на сети пятого поколения.

💸 К 2030 году вклад 5G в мировую экономику составит почти $900 млрд, и 60% этого экономического эффекта обеспечат отрасли промышленности, сферы услуг и госуправления через практики умных заводов, городов и сетей. Такие прогнозы высказывали эксперты GSMA Intelligence в начале 2024 года.

Принимая во внимание как последние ориентиры, заявленные компанией, так и ее декабрьское сообщение о начале реструктуризации, нацеленной на улучшение финансовой отдачи и повышение эффективности в управлении долгом, мы поднимаем целевую цену по акциям МТС до 260 руб. за штуку.

Вместе с тем рейтинг понижается до «Держать», так как с начала года бумага подорожала на 22%, на ~8 п. п. опередив в росте индекс МосБиржи.

На наш взгляд, акции МТС, важного источника денежных средств для материнской АФК Система, сохраняют привлекательность в качестве ставки на дивиденды.

Более рациональными должны теперь стать инвестиции в перспективные бизнесы, не связанные с телекоммуникациями. Раскрыть стоимость, которая создается в таких направлениях, позволит, вероятно, их вывод на биржу.

Источник

Напомним, что основной характеристикой акций как биржевого инструмента является нестабильность цены. Одновременно с этим акции не всегда демонстрируют явно выраженный тренд. В среднем около 70% времени они находятся в состоянии бокового движения.

В такие периоды акциями можно и нужно торговать. Для торговли в фазе консолидации используются специфические торговые стратегии. Они рассчитаны на получение прибыли в условиях менее масштабного изменения цены.

• Базовым принципом диапазонных торговых стратегий выступает предположение о том, что бумаги, перешедшие в состояние консолидации, продолжат боковое движение в течение длительного времени. Несмотря на краткосрочные колебания цены, их курс может долго оставаться примерно на одном и том же уровне.

Действительно, находящиеся в боковике акции обычно формируют четко выраженный горизонтальный диапазон. При приближении к его границам они могут неоднократно разворачиваться в обратную сторону.

• Исходя из этой закономерности, новые позиции открываются около границ сформированного коридора, с расчетом на возвратное движение цены. В самом лучшем случае курс акций вернется к его противоположной границе. Однако для получения прибыли достаточно и менее масштабного возвратного движения.

МТС пересматривает стратегию Nuum и оптимизирует её структуру. С начала 2025 года команду покинули 250 человек (70–80% штата), включая руководителей отделов маркетинга и контента. Вероятно, компанию покинет и глава платформы Наталья Братчикова.

Финансирование Nuum существенно сокращено, разработка новых функций и инвестиции в контент и маркетинг приостановлены. МТС заявляет, что уменьшает рискованные вложения до улучшения макроэкономической ситуации.

Nuum, запущенная в 2023 году, получила 6 млрд руб. инвестиций в 2024 году. В январе 2025 года её аудитория составила 3 млн человек, что значительно уступает YouTube (86,9 млн), «ВКонтакте» (93,8 млн) и Telegram (90,6 млн).

Эксперты отмечают, что Nuum не успела привлечь крупных рекламодателей, а возможное возвращение YouTube к нормальной работе в России делает конкуренцию с ним ещё сложнее.


Источник: www.vedomosti.ru/media/articles/2025/02/18/1092762-mts-optimiziruet-zatrati-na-analog-youtube?from=newsline

Вот, например, «МегаФон» повышает тарифы на 20%. ФАС, конечно, проведет проверку. Но оператор наверняка понимает, что волноваться нечего. Прошлой весной тарифы задирал МТС, спустя полгода ФАС обязала оператора их снизить и уплатить штраф за экономически необоснованное повышение в 3 млрд рублей. Не уплачено ни копейки, МТС оспаривает решение и зарабатывает прибыль, которая с лихвой перекроет любые издержки. И не забывает повышать цены, наряду с другими членами «большой четверки».

ПАО «МТС» увеличило свою долю в ООО «Юрентбайк.ру» (сервис кикшеринга «МТС Юрент») до 84,6% с 79,09%.

Продавцом выступила Ольга Стефанюк, она вышла из капитала компании.

В МТС воздержались от комментариев.

🔶 ПАО «МТС»
▫️ Облигации: МТС-001P-28
▫️ ISIN: RU000A10AV98
▫️ Объем эмиссии: 20 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона (до оферты): 21,75%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 14.02.2025
▫️ Дата погашения: 30.01.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 09.06.2026

Об эмитенте: «Мобильные ТелеСистемы» — российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России и странах СНГ.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.