нефтяной сектор

На неделе аналитические отчеты по нефти выпустили три организации: ОПЕК, Управление энергетической информации США (EIA) и Международное энергетическое агентство (МЭА). Все они оказались негативными, поскольку в них были понижены прогнозы по росту спроса в следующем году. 

Размеры самих снижений прогнозов невелики, но важна динамика – даже ОПЕК, который, как считается, действует в интересах нефтедобытчиков и завышает оценки, с августа приступил к ухудшению прогнозов.

Но вопреки этому нефть пошла вверх.

 

Спекулянтам лучше оставаться в коридоре

Даже несмотря на свои ожидания, которые стали самыми пессимистичными среди «Большой тройки», EIA полагает, что средняя цена барреля Brent в I квартале 2025 г. составит $78 – это намного больше, чем те около $72, при которых рынок встретил данный документ. Стоит также помнить, что EIA действует в интересах правительства США, которому всегда нужны как можно меньшие цены на топливо, поэтому данные оценки можно считать заниженными. Следовательно, какое-то время, с очень большой вероятностью, баррель будет стоить значительно дороже $80.

( Читать дальше )

Здравствуйте, мои маленькие любители чёрного золота и дивидендов. У кого какая любимая нефтяная компания? Лично у меня Лукойл, также уважаю Роснефть за Восток Ойл. А кого больше всех любят аналитики Сбера? Посмотрим на их топ.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 12 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

На Мосбирже 6 основных нефтяных компаний, две газовые, а также парочка связанных с транспортировкой углеводородов. Это Лукойл, Газпром нефть, Роснефть, Татнефть, Башнефть, СНГ, Газпром, Новатэк, Транснефть и Совкомфлот. Я даже уже сравнивал всех нефтяников друг с другомв отдельном посте.

На Русснефть, Мегион, Ятэк и прочих мало кто в принципе смотрит кроме фанатов четырнадцатый эшелонов, так что аналитики Сбера проделали гигантскую работу, выбрав три лучшие компании. Они ждут, что в последнем квартале у нефтяных компаний может упасть прибыль и денежный поток, если нефть будет дешеветь, а рубль будет дорожать. Как мы с вами видим, если нужно, рубль будет стоить столько, сколько захочется. С ценами на нефть всё сложнее.

( Читать дальше )

С начала сентября акции всех нефтяных гигантов выросли более чем на 15%, тем самым значительно повлияв на направление всего рынка.

🛢 Такая положительная динамика объясняется их отличными отчетами за I полугодие на фоне продолжения восстановления цен на нефть.

Конечно II полугодие у большинства компаний вероятнее всего выйдет не таким же удачным, однако никакой проблемы в этом нет и близко.

💰 Ведь с каждым годом их результаты будут только улучшаться, что положительно повлияет на дивиденды, которые итак находятся на хорошем уровне.

Да и текущая ключевая ставка большинству компаний не создает никаких помех, поскольку у большинства из них практически отсутствует долг.

❗️ Так что я продолжаю позитивно смотреть на перспективы нашего нефтяного сектора, из которого в моем портфеле присутствую целых 5 акций: Транснефть, Лукойл, Роснефть, Газпром нефть и Татнефть, которые в ближайшие годы определенно покажут себя только с лучшей стороны!

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, очередную торговую неделю хотел бы начать с обзора финансовых результатов лидера российского рынка и одновременно нефтяного сектора — компании Лукойл, которая поделилась отчетностью по МСФО за I полугодие 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 4334 млрд руб (+20,2% г/г)
— EBITDA: 984,8 млрд руб (+13,1% г/г)
— Операционная прибыль: 694 млрд руб (+13,5% г/г)
— Чистая прибыль: 590 млрд руб (+4,6% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 На первый взгляд всё достаточно неплохо. Выручка выросла на 20,2%, операционная прибыль на 13,5%, а чистая прибыль получилась на уровне прошлого года и составила 590 млрд руб, показав рост на 4,6% г/г. EBITDA в свою очередь также продемонстрировала рост на 13,1% до 984,8 млрд руб.

📉 Важно отметить, что при годовом росте операционной прибыли и EBITDA, оба показателя имеют динамику снижения с пиков, которые были достигнуты в 2023 году. Впрочем, то же самое можно сказать и о маржинальности бизнеса, которая также постепенно остывает. В моменте также напрягает то, что Лукойл не делится операционными показателями, которые очевидно падают.

( Читать дальше )

Глава Роснефти Игорь Сечин считает, что нефтяники столкнулись со слишком высокой налоговой нагрузкой. Его слова приводятся в пресс-релизе, посвященном результатам компании за 1П24 по МСФО. Комментарий активно цитирует пресса, в том числе Коммерсантъ. Сечин отметил, что за 2019-2023 гг. налоговая нагрузка в нефтяной отрасли составила 75%, тогда как, например, в банковском секторе — 27%, в горнорудной и металлургической отрасли — 35%, и.т.д. В частности, как сообщает Коммерсантъ, Сечин предлагает изменить порядок определения цены, с которой рассчитываются налоги, и в качестве нового единого индикатора расчета Urals для налогов использовать средневзвешенную цену в российских портах за вычетом «трансакционных издержек» в размере $3 за баррель.

Ежегодно в сентябре начинается обсуждение бюджета на предстоящий год. Неизбежно звучат предложения, касающиеся налоговой нагрузки в нефтяной отрасли. В этом году сезон начался с комментария Игоря Сечина: глава Роснефти отметил, что налоговая нагрузка слишком высокая и, как сообщается, предложил изменить подход к определению цены, с которой рассчитываются налоги.

( Читать дальше )

Друзья, продолжаем традиционную рубрику разбора отчетов компаний и в этот раз в нашем фокусе всеми любимый ЛУКОЙЛ. 30 июня компания опубликовала отчет по РСБУ за II квартал 2024 года.

— Выручка: 1,47 трлн руб (+17,8% г/г);
— Чистая прибыль: 345,8 млрд руб (-25,4% г/г).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

❗️ Отчетность по стандарту РСБУ важна для нас с точки зрения подсчета потенциальных дивидендов, но не отражает полное состояние дел внутри компании.

В 2023 году ЛУКОЙЛ направил на дивиденды 95% от чистой прибыли по РСБУ и если в этом году поступит аналогичным образом, то потенциальный дивиденд за I полугодие 2024 года может составить 499 рублей, что предполагает 7,3% дивдоходности по текущей цене.

Если говорить про финальный дивиденд за 2024 год, то здесь всё просто. Нужно чтобы компания провела второе полугодие на уровне первого и в таком случае акционеры смогут рассчитывать на выплату в районе 1000 рублей на одну акцию. Опять же, если второе полугодие не окажеться хуже первого, как это было в прошлом году из-за демпфера. Прямо сейчас для этого нет каких-либо предпосылок, разве что длительное укрепление рубля может нашкодить.

( Читать дальше )

Текущая цена: 555,4₽

Целевая цена: 640₽
Потенциал роста: 15,2%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 5,8 млрд руб
— Выручка 1к2024: 2 594 млрд руб (+42,3% г/г)
— EBITDA 1к2024: 857 млрд руб (+27,5% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 399 млрд руб (+23,5% г/г; +103% к/к)
— Скорр. FCF 1к2024: 316 млрд руб (+17% к/к)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Стабильные дивиденды;
— Высокие цены на нефть;
— Реализация стратегии-2030;
— Реализация проекта Восток Ойл;

🔴Факторы риска:

— Геополитические;
— Рост налогообложения;

( Читать дальше )

Текущая цена: 6885₽

Целевая цена: 8500₽
Потенциал роста: 23,5%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 4 723 млрд руб
— Выручка 1к2024 (РСБУ): 664,83 млрд руб (+45,86% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024 (РСБУ): 89,88 млрд руб (-13,81 г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Стабильные дивиденды;
— Высокие мировые цены на нефть;
— Buyback 25% акций у нерезидентов с дисконтом»;
— Ослабление рубля.

🔴Факторы риска:

— Падение цен на нефть;
— Укрепление рубля;
— Геополитика;
— Затраты на восстановление поврежденной инфраструктуры (НПЗ).

( Читать дальше )

Один из лидеров нефтяного сектора в РФ — Роснефть, на прошлой неделе представил финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2024 года. Результаты радуют и очевидно, что Роснефть не просто так является одной из ТОП-акций народного портфеля МосБиржи. Традиционно переходим к ключевым показателям:

🟠Выручка: 2 594 млрд руб (+42,3% г/г)
🟠EBITDA: 857 млрд руб (+27,5% г/г)
🟠Чистая прибыль: 399 млрд руб (+23,5% г/г; +103% к/к)
🟠Скорр. FCF: 316 млрд руб (+17% к/к)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Подробнее о результатах:

В отчетном периоде Роснефти удалось добиться роста ключевых финансовых показателей, а именно: выручки, EBITDA, чистой прибыли (+103% квартал к кварталу), а также нарастить свободный денежный поток. В то же время показатель долговой нагрузки ND/EBITDA находится на комфортном для компании уровне — 1,0x.

( Читать дальше )

В конце прошлой торговой недели рынок содрогнулся от дивидендов ЛУКОЙЛА за 2023 год. В качестве финальной выплаты совет директоров компании рекомендовал дивиденд в размере 498 рублей на акцию, что по текущим ценам составляет около 6,8% дивдоходности. Размер дивидендов оказался ниже консенсуса рынка — 686 рублей, а также ниже ожиданий многих авторитетных аналитиков.

Здесь важно напомнить, что ЛУКОЙЛ выплачивает дивиденды 2 раза в год и общая сумма дивидендов с учетом прошлой выплаты составляет 945 рублей, что в свою очередь соответствует 13% дивдоходности.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📉 Что повлияло на финальный дивиденд?

В настоящее время сложно сказать, что конкретно могло повлиять на окончательное решение совета директоров по рекомендации дивидендов, но исходя из общедоступной информации я бы выделил следующие факторы:

( Читать дальше )