нефтяной сектор

В нашем сегодняшнем традиционном обзоре поговорим о финансовых результатах одной из крупнейших публичных добычных компаний мира Роснефти, которая отчиталась по итогам 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 10139 млрд руб (+10,7% г/г)
— EBITDA: 3029 млрд руб (+0,8% г/г)
— Чистая прибыль: 1084 млрд руб (-14,4% г/г)
— скор. FCF: 1295 млрд руб (-9,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Благодаря росту цен на нефть сорта Urals выручка продемонстрировала рост на 10,7% г/г — до 10139 млрд руб.

Всем доброе утро! В сегодняшнем обзоре поговорим об одной из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний Татнефти, которая недавно представила отчетность по итогам работы в 2024 году. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 2 030 млрд руб (+27,8% г/г)
— Операционная прибыль: 403 млрд руб (+13% г/г)
— EBITDA: 478,3 млрд руб (+22,1% г/г)
— Чистая прибыль: 306,1 млрд руб (+6,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году Татнефть представила безупречный отчет, в котором продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 27,8% г/г — до 2 030 млрд руб, что обусловлено ростом реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке, а также в дальнем зарубежье. Операционная прибыль прибавила меньшими темпами, всего +13% г/г — до 403 млрд руб. на фоне повышения налогов:

— расход по налогу на прибыль в 2024 году составил 112,2 млрд руб, что на 41,6% выше относительно 2023 года.

В понедельник (3 марта) министры стран ОПЕК+ подтвердили свое решение от 5 декабря о постепенном восстановлении объемов добычи в соответствии с графиком (см. ниже). Альянс отметил, что решение о росте добычи может быть приостановлено или отменено в любое время в зависимости от рыночных условий.

Новость стала неожиданной для участников рынка: консенсус представлял мнение, что ОПЕК+ вновь отложит восстановление объемов добычи. Наше мнение было схожим с консенсусом, так как мы не видим значительных улучшений на рынке нефти. Тем не менее, на наш взгляд, реакция рынка достаточно адекватная: ОПЕК+ сообщил, что может приостановить данное решение, а не повышать объемы добычи любой ценой. В результате цена нефти марки Brent вчера снизилась на 3,5%, но все еще торгуется выше $70/барр, что, как нам кажется, является достаточно сдержанной реакцией.

Мы считаем, что решение ОПЕК+ нейтрально-негативно влияет на результаты российских нефтяных компаний.

10 января 2024 года США ввели санкции против «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза» и «Совкомфлота». Включение этих компаний в SDN-лист повлияло на их котировки. Акции «Газпром нефти» и «Совкомфлота» выросли, несмотря на санкции, но в дальнейшем ожидается их падение.

По мнению аналитиков, «Сургутнефтегаз» пострадает больше из-за высокой доли экспорта, а «Совкомфлот» рискует столкнуться с прекращением перевозок подсанкционными танкерами. Также введение санкций осложнит экспорт нефти, что приведет к расширению дисконта на российскую нефть.

Для «Газпром нефти» удар от санкций будет менее болезненным благодаря ее меньшей зависимости от внешних поставок. Однако санкции против дочерней компании NIS могут привести к продаже доли, что положительно скажется на миноритарных акционерах.

«Совкомфлот» столкнется с проблемами из-за ограничений на 69 танкеров, но компания может избежать больших потерь благодаря высокому свободному денежному потоку.

В пятницу (10 декабря) США ввели большой пакет санкций против нефтегазового и транспортного секторов России. В SDN лист попали такие публичные компании как Газпром нефть и Сургутнефтегаз (включая все дочерние компании), проекты Газпрома, Новатэка и Роснефти, десятки нефтесервисных компаний, более 180 танкеров, а также две страховые компании – Ингосстрах и Альфастрахование. Котировки нефти марки Brent на фоне новостей выросли до $80/барр.

Газпром нефть, Сургутнефтегаз, а также их дочерние компании попали в SDN-лист. Помимо них под санкции попал и флагманский проект Роснефти – Восток Ойл, включая оператора РН Ванкор.

Газпром нефть прокомментировала, что заранее учла потенциальные санкции США в операционной деятельности.

Мы считаем, что введенные санкции на российские нефтяные компании будут иметь ограниченный негативный эффект на финансовые результаты Газпром нефти, Сургутнефтегаза и Роснефти. Мы ждем, что санкции незначительно повлияют на рост транзакционных издержек при реализации нефти и нефтепродуктов на экспорт.

Никто не будет спорить, что оба нефтяника являются фаворитами в секторе, однако в данной рубрике у нас есть всего 1 победитель.

Так что давайте разбираться, кто же на самом деле является более интересным на данный момент.

⛽️Что может предложить Роснефть?

1. Дивиденды с доходностью в 15%

2. Огромные перспективы по развитию проекта «Восток-Ойл»

3. Возобновленный обратный выкуп.

⛽️ А чем ответит Лукойл?

1. Стабильные дивиденды с доходность выше 16%

2. Солидная денежная кубышка

3. Уверенная динамика акций.

Из-за чего акции Лукойла являются более надежной идеей, однако вместе с этим и больших перспектив они предложить уже не могут.

Чего не скажешь про Роснефть, бумаги которой недооценены куда сильнее и имеют куда больший потенциал для роста.

🥇 За счет чего победителем в данном сражении лично для меня выходит Роснефть!

И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.

Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

В последние месяцы котировки черного золота двигались в рамках большого треугольника и отскакивали от поддержки в 70$.

⚠️ Однако такой боковик не вечен, и скорее всего в ближайшее время мы увидим пробой в одну из сторон.

А учитывая текущие обстоятельства шансы на падение определенно превышают вероятность прорыва вверх.

📉 И если поддержка в 70$ действительно падет, то цена за бочку нефти сможет опуститься аж до 65$.

Но если этот вариант не реализуется, то котировки могут отскочить до ближайшего сопротивления в 75$.

❗️ Как говориться, готовится надо к худшему (1-й вариант), а рассчитывать на лучшее (2 вариант)!

И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.

Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Успевай переходить, ведь уже скоро эти идеи начнут реализовываться ❤️

Дорогие подписчики, на пороге очередная торговая неделя, а у нас в обзоре один из лидеров отечественной нефтянки — Роснефть. На прошлой неделе компания представила отчет по финансовым результатам за 9 месяцев 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 7654 млрд руб (+15,6% г/г)
— EBITDA: 2321 млрд руб (-3,4% г/г)
— Чистая прибыль: 926 млрд руб (-13,9% г/г)
— скор. FCF: 1075 млрд руб (-7,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Начинаем с позитивного, а именно роста выручки на 15,6% г/г — до 7654 млрд руб, что обусловлено ростом цен на нефть.

📉 В то же время EBITDA сократилась на скромные 3,4% г/г — до 2321 млрд руб, а чистая прибыль относящаяся к акционерам составила 926 млрд руб, показав снижение на 13,9% г/г. Такой результат по прибыли во многом получится благодаря переоценке валютного долга, а также уже всем известной переоценке налоговых обязательств.

Отдельно за 3К2024 Роснефть заработала 153 млрд руб, что лучше ожидаемого консенсуса. Если же не брать во внимание перерасчет по налогу на прибыль, то квартальный результат получился в районе 353 млрд руб.