обзор акций

Не так давно компания трагически потеряла своего CEO. Ему на смену пришёл заместитель по стратегии и продуктовому развитию. А сегодня компания опубликовала рекордные финансовые результаты по итогам 2023 года!

Обновили разбор, приятного чтения 📖

🔴 Ключевые инсайты:
— 🔖 #HHRU — Лидер с монопольным положением среди отечественных сервисов для рекрутинга
— Обеспечивает 15% в расходах по поиску сотрудников у работодателей в России
— География активного присутствия: Россия, Беларусь, Казахстан

🔴 Факторы роста и стоимости:
— Компания опубликовала финансовые результаты IV квартала и итоги за 2023 год
— Клиентская база за год выросла на 118 тыс. (+24.4%)❗️
— Впечатляющие темпы роста за 5 лет (Выручка умножилась в 3.8x раз, Операционная прибыль в 4х, Чистая Прибыль в 5х)❗️
— Денег на балансе больше, чем долгов, чистая денежная позиция более 19 млрд ₽❗️
— Рентабельность по EBITDA 62%, 100 ₽ дохода приносят 42 ₽ Чистой Прибыли❗️
— Чистый финансовый результат за год вырос в 2 раза❗️
— Выручка IV кв. 2023 г. стала рекордной❗️

( Читать дальше )

В день выхода отчетности за 2023 год по МСФО от компании Русагро стало известно, что Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год!

На фоне очень сильных результатов это выглядело для большинства инвесторов… удивительно 🤔

Осталась ли идея в бумаге сегодня❓

Финансы:

За весь 2023 год:

📊 Выручка: +15% к уровню 2022 года
📊 Скорр. EBITDA: +26% г/г
📊 Рентабельность по скорр. EBITDA: +1% к 2022 году
📊 Чистая прибыль: рост в 7.2 раза❗️г/г
📊 Коэффициент Чистый долг/EBITDA = 1.18x

За 4 квартал 2023 года:

📈 Выручка: +70% к уровню 2022 года
📈 Скорр. EBITDA: рост в 2.7 раза❗️г/г
📈 Чистая прибыль: рост в 2.2 раза❗️г/г

Переезд и дивиденды:

Считаем решение СД о невыплате за 2023 год закономерным: компания находится в финальной стадии смены места регистрации. Сегодня стало известно, что Русагро подала документы в органы Кипра для запуска редомициляции на о. Русский.

Решения пока нет, но позитивный исход рассмотрения, вероятно, вопрос времени!
После переезда в Россию открывается дорога для выплаты отложенных дивидендов за 2021-2023 годы.

( Читать дальше )

💎 Алроса опубликовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО!

Санкционные новости: Евросоюз достиг соглашения со странами G7 об эмбарго на импорт алмазов из России. Под санкциями теперь алмазы, обработанные в третьих странах. А ведь именно через них Алроса вела бизнес последние пару лет, обходя предыдущие санкции.

Что с перспективами❓

Финансы:

📊 Выручка: рост +8,8% г/г
📊 Прибыль от основной деятельности: падение -9,86% г/г
📊 Себестоимость: рост +14% г/г)
📊 Чистая прибыль: падение -15,2% г/г
📊 Запасы: рост +61%
📊 Снижение долгосрочных займов до 79,6 млрд -20% г/г
📊 Рост краткосрочных займов +962% г/г❗️
📊 FCF упал до 2,2 млрд (с 47,5 млрд в 2022 г.)
📊 CAPEX вырос +55,8% г/г

Компания не раскрыла EBITDA и Чистый долг 👀

Риски:

🔻 Санкции:

🔹 с 01.01.2024 – санкции ЕС на импорт непромышленных алмазов из России
🔹 с 01.03.2024 – санкции на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах
🔹 с 01.03.2024 – запрет США на импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 01.09.2024 — алмазов от 0,5 карата

( Читать дальше )

Разделение 📱 ЯНДЕКСА (#YNDX) пополняется свежими новостями. Слово «конвертация» начало фигурировать в документах. Позитивный сценарий ищет своё подтверждение!

Но давайте вспомним, кто же станет новым совладельцем. В консорциуме инвесторов оказался ЗПИФ Argonaut, представляющий ⛽️ ЛУКОЙЛ (#LKOH). После закрытия сделки, доля Лукойла составит 10%.

🤔 Но где «нефтянка» и где IT… Зачем Лукойлу доля в IT-гиганте?

📌 Интерес Лукойла — это синергия с продуктами Яндекса. Покупка доли поможет увеличить продажи бензина и дизеля на заправках, благодаря доступу к данным Яндекс.Такси и Яндекс.Карт. Что усилит маркетинговую стратегию в рознице. Наработки Яндекса помогут Лукойлу укрепить связи между компанией и клиентом.

📌 Инвестиция в Яндекс будет способствовать повышению эффективности деятельности Лукойла в розничном бизнесе.

📌 Компетенции Яндекса в работе с ИИ могут в перспективе дать Лукойлу синергетический эффект не только в рознице, но и в разведке, добыче и транспортировке. Вхождение в Яндекс — поиск новых точек роста.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 51,7 млрд / 160₽ за акцию
▫️Оборот 2023: 91,5 млрд (+29% г/г)
▫️fwd Выручка 2023: 70,3 млрд (+25% г/г)
▫️fwd EBITDA 2023:3,7 млрд (+72% г/г)
▫️скор. Чистая прибыль 2023: 140 млн
▫️fwd скор. P/E 2025: 21,1
▫️fwd скор. P/E 2028:5,3
▫️fwd дивиденд 2024: 2%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

✅ Доля собственных решений в обороте по итогам 2023 года составила 23,4% и на них приходится около 66% валовой прибыли. Валовая рентабельность от продаж собственных решений в среднем составила 66% против всего 13,5% рентабельности продаж сторонних сервисов и продуктов.

✅ Менеджмент представил прогноз на2024г:

▫️Оборот: > 110 млрд (т.е. выручка будет около 84 млрд р)
▫️Валовая прибыль:> 30 млрд (+27% г/г)
▫️скор. EBITDA:> 6 млрд (+36,4% г/г)

Я бы закладывал, что, без корректировок компании показатель EBITDA составит около 5 млрд рублей, а чистая прибыль будетоколо 631 млн р, так как % и другие расходы могут существенно вырасти. Как минимум, сама компания ожидает рост чистого долга ± до 12 млрд рублей.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация:188 млрд ₽ / 1410₽ за акцию
▫️ Выручка 2023: 277,3 млрд ₽ (+15% г/г)
▫️ Скор. EBITDA 2023:56,6 млрд ₽ (+26% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2023:48,7 млрд ₽ (+618% г/г)
▫️ Скор. Чистая прибыль 2023: 34 млрд ₽ (+31,3% г/г)
▫️ скор. P/E ТТМ:5,5
▫️ P/B: 1

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно результаты за 4кв2023г:

▫️ Выручка: 99,1 млрд ₽ (+70% г/г)
▫️ Скор. EBITDA: 25,9 млрд р ₽ (+169% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 10,2 млрд ₽ (+122% г/г)





✅ Чистый долг снизился до 66,5 млрд (-33% г/г) при ND / EBITDA = 1,18. Коэффициент долговой нагрузки на минимуме с 2017г, но это эффект отказа от дивидендов.

✅Менеджмент компании подтверждает подачу заявки на редомициляцию в РФ. Заявление находится на рассмотрении в регулирующих органах Кипра и никаких примерных сроков завершения процедуры пока нет. Скорее всего, переезд можно ждать не раньше конца 2П2024г.

✅ «Тамбовский бекон» (дочернее предприятие Русагро) вошел в тройку первых компаний РФ, получивших лицензию на поставки свинины в КНР. По прогнозам Национального союза свиноводов, общий объём экспорта составит около 150-200 тыс. тонн в год (больше 30 млрд р в деньгах).

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 62,2 млрд ₽ / 5868₽ за акцию
▫️Выручка 2023П: 8,6 млрд ₽ (+20% г/г)
▫️EBITDA 2023П: 3,5 млрд ₽ (+27% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023П: 3,3 млрд ₽ (+31% г/г)
▫️скор. P/B TTM: 80
▫️P/E ТТМ: 22,2
▫️fwd дивиденд 2023: 5%
▫️fwd дивиденд 2024: 6,3%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

Перед IPO давал свой комментарий по компании. В данном IPO я участвовал, но несмотря на хороший рост много заработать не удалось из-за низкой аллокации 😁

✅ Strategy Partners дали вполне реальный прогноз по целевому рынку Диасофта (х2 к 2028 году), но если брать во внимание планы по росту доли Диасофта на целевом рынке в 3 раза к 2028 году, то получается, что компания должна вырасти в выручке аж примерно в 6 раз к этому моменту (т.е. темпы роста выше 30% в год).

❗ У отечественных ИТ-компаний сейчас лучшие времена, только вот в отличные для ИТ-сектора годы (2022 и 2023) компания пока не демонстрирует подобных темпов роста, а в будущих годах они вполне могут быть еще ниже. Более того, Диасофт на 2022й год занимал 24% рынка в сегменте программного обеспечения для финансового сектора ипредставить, что компания займет 3/4 рынка пока довольно сложно, тем более, что есть немаленькие конкуренты (например, ЦФТ с долей 12%).

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 1462 млрд ₽ / 10950₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 470 млрд ₽ (+60% г/г)
▫️скор. EBITDA 2023: 336 млрд ₽ (+84% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 151 млрд ₽ (+36% г/г)
▫️скор. ЧП 2023: 217 млрд ₽ (+112% г/г)
▫️ND / EBITDA: 1,9
▫️P/E ТТМ: 6,7
▫️fwd дивиденд 2023:6,9%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky





👉 Отдельно выделю результаты за 2П2023г:

▫️Выручка: 283 млрд ₽ (+91,3% г/г)

▫️скор. EBITDA: 204,5 млрд ₽ (+143% г/г)

▫️скор. ЧП: 124 млрд ₽ (+166% г/г)

✅ Полюснарастил производство и реализацию золота на 14% и 20% соответственно. Весь объём добытого золота был успешно реализован.

✅ Благодаря более высокому содержанию золота в руде и комфортному курсу USD/RUB, ТСС за 2023г снизились на 25% до 389$ на унцию.

✅ FCF за 2023 год составил151,3 млрд. По див. политике Полюс может выплатить дивиденды в размере 30% от EBITDA (101 млрд р или 6,9% к текущей цене акций), так какND/EBITDA < 2,5.



( Читать дальше )