опек+

Весь прошедший месяц нефть гнали вверх на основе уверенности, что ОПЕК снова проявит слабость и автоматически продлит соглашение о квотах еще на квартал. Нефть продолжали гнать вверх даже после того, как стало понятно, что этого не случится, пока она на этом жоре не выросла до максимальных с начала марта ценовых уровней, едва не достигнув $50. Теперь самое время оценить, насколько это оправдано.

Смотрим. Члены ОПЕК договорились повысить добычу на 500 тбд с января плюс каждый месяц обсуждать вопрос о том, чтобы еще повысить добычу на 500 тбд с нового месяца квартала. Таким образом сделка вместо ожидаемого продления ограничения на 1.9 мбд. (под которое, собственно, и гнали нефть вверх) подразумевает потенциальное увеличение добычи на 1.5 мбд. И это при том, что члены ОПЕК+ уже превышали утвержденные квоты добычи более, чем на 2.3 мб. Россия, кстати, была одним из основных нарушителей, помимо Ирака, Нигерии, Казахстана, Анголы и др.

А ведь на рынке, кроме ОПЕК существуют и другие нефтедобывающие страны, которые уже заявили, что выходят из ограничений по добыче. Так Норвегия собирается нарастить добычу на 300 тбд, Бразилия — на 200 тбд. Еще что то добавят от себя Канада и находящаяся на особом положении Ливия. Не следует забывать про Иран и Венесуэлу, вновь поверивших в себя после победы Байдена.
  
Сейчас статистика EIA по запасам нефти показывает, что на рынке наблюдается хрупкий баланс спроса/предложения, который уже склоняется в сторону дефицита, и в ближайшие 3-4 месяца эта склонность будет только усиливаться, поскольку первый квартал изначально является самым слабым по спросу. Что же будет, когда на рынок придут эти новые объемы нефти.
  
И все это будет происходить фоне огромных запасов нефти и нефтепродуктов — около 900 мб — которые уже лежат в хранилищах и с которыми тоже нужно что то делать. И это при том, что уже начали поступать первые неприятные новости от Pfizer и Moderna, что процесс борьбы с коронавирусом не будет таким быстрым и эффективным, как предполагалось ранее.
 
Если брать долгосрочные перспективы у нефти, то они хорошие. Но текущая ситуация весьма плоха, и потому следует в ближайшее время ожидать снижения нефтяных цен. Цели снижения уже были указаны и пока остаются в силе.

Хотя мы считаем, что решение стран более плавно снимать ограничения позитивно для рынка с фундаментальной точки зрения, оно не стало неожиданностью и в целом соответствует прогнозам рынка. Страны продолжат проводить ежемесячные министерские встречи с целью мониторинга ситуации, и дальнейшие месячные корректировки не должны превышать 0.5 млн барр. в сутки. Российские нефтяные компании таким образом смогут нарастить добычу на 125 тыс б/сут с января.

Результаты компании были ожидаемы и совпали с консенсусом. Более низкая динамика выручки Транснефти за отчетный период обусловлена падением доходов от транспортировки нефти и нефтепродуктов на 32 млрд руб., выручки от реализации стивидорных, дополнительных услуг порта и услуг флота на 3 млрд руб. Все это обусловлено влиянием сделки в рамках ОПЕК+. Этот фактор также будет давить на финрезультаты и в 4 кв. 2020 г., по нашим оценкам. Менее выраженное снижение прибыли, чем EBITDA, в годовом соотношении обусловлено тем, что в 3 кв.2019 компания создала резерв под убытки, связанные с остановкой прокачки по трубопроводу Дружба из-за загрязнения. В целом мы считаем отчетность компании нейтральной.

🔥Доброе утро, инвесторы!🔥

🇺🇸 Вчера фьючерс S&P500 изо всех сил старался закрыть сессию на историческом максимуме, но снова покорить вершину не удалось. Сегодня с утра фьючерс снова показывает положительную динамику и в моменте обновляет хаи, но это происходит уже не в первый раз, а к концу дня он снова скатывается ниже.
Новую волну позитива на рынки преподносят новости о том, что новым министром финансов при Байдене может стать Джанет Йеллен, которая будучи главой ФРС с 2014 по 2018 годы, проповедовала очень мягкую денежно-кредитную политику, что всегда поддерживало рынки.
Свои отчеты сегодня опубликуют $CRM $TCOM $HPE $NTAP

🇷🇺 Российский рынок вчера чувствовал себя очень неуверенно на фоне падающей нефти. За одну торговую сессию, индекс РТС растерял половину роста прошлой недели и скорее всего сегодня продолжит падение.
Отчеты за 3 квартал сегодня ожидаем от $AFLT и $MRKS. Так же стоит отметить ребалансировку в индексе MSCI Russia — сегодня из индекса будут исключены акции $MAGN, а их заменят бумаги $MAIL