опек+

Представленные результаты в целом соответствуют нашим ожиданиям. Объемы транспортировки нефти и нефтепродуктов в отчетном периоде оказались под давлением после того, как в мае вступило в силу соглашение ОПЕК+. На результаты 2К20 эти ограничения повлияли меньше, чем мы предполагали, и в основном их эффект проявился в третьем квартале. По нашей оценке, совокупный оборот в результате сократился на 6% по сравнению со вторым кварталом 2020 года и на 18% с уровня третьего квартала прошлого года. Мы ожидаем уменьшения EBITDA в отчетном периоде на 16% с уровня 2К20 и на 32% по сравнению с 2К20 до $1,4 млрд, тогда как в апреле-июне этот показатель составлял $1,6 млрд.

Стоит отметить, что публикацию подробных операционных показателей можно считать мерой защиты от потенциального снижения тарифов на транспортировку углеводородов. На данный момент нам представляется, что действия компании с целью избежать корректировки тарифов приносят успех. На прошлой неделе Интерфакс сообщил, что глава ФАС Игорь Артемьев предложил продлить срок действия текущей тарифной политики Транснефти (т. e. повысить тарифы на величину, равную «инфляции минус 0,1 п. п.») на следующие десять лет начиная с 2021 года. Мы полагаем возможное продление политики будет позитивным событием для акций.

Котельникова Анна
Громадин Андрей
Sberbank CIB
           

Лично я бы конечно не уделял слишком много внимания этим прогнозам, но факт в том, что прогноз ОПЕК гораздо оптимистичнее, чем я себе интуитивно представляю. Надеюсь, аналитики ОПЕК хорошо всё изучили и посчитали и у них есть явное преимущество перед моей интуицией.

👉Итак, ОПЕК считает, что нефть будет доминировать до 2045 года.
👉На нефть, газ, уголь будет приходиться 72,5% энергобаланса.
👉Спрос на нефть будет расти до этого года момента и составит 109 млн баррелей в сутки, что на 10% выше уровня 2019 и на 20% выше текущего уровня.
⚡️Доля электромобилей составит в 2045 году всего 16,5%
😱Добыча США достигнет пика в 2030 году и составит 20 млн баррелей в сутки(!!). Сейчас 11 млн баррелей (если чисто нефть брать) 
👉Доля нефти в энергобалансе сократится с 31,5% до 27,5% к 2045 (25 лет назад ее доля была 39%).
👉Доля газа возрастет с 23,1 до 25,3%.
👉А вот уголь упадет значительно: с 26,7% до 19,7%.
👉Соответственно все это будет замещаться ветром и солнцем

👉Самый жесткий сценарий ОПЕК: падение спроса на 54% к базовому сценарию = 71 млн баррелей в сутки.
👉BP ранее сделала базовый прогноз, что пик потребления нефти был пройден в 2019 году и ждет падения спроса до 60 млн баррелей к 2040 году.

Источник инфы: ежегодный доклад ОПЕК

2020 World Oil Outlook (WOO) 2045
www.opec.org/opec_web/en/publications/340.htm

08.10.20 18:01 

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) ожидает увеличения мирового спроса на нефть к 2040 году на 9% — до 109,3 млн б/с, говорится в ежегодном прогнозе картеля World Oil Outlook (WOO).

Год назад ОПЕК прогнозировала, что в 2040 году спрос будет на уровне 110,6 млн б/с.

Анализ регионального спроса на нефть показывает, что пандемия COVID-19 окажет огромное влияние на потребление в 2020 году и будет влиять на нефтяную промышленность на многие годы вперед. COVID-19 сместил ожидания мирового спроса на более низкий уровень по сравнению с докризисными прогнозами. Это также изменило относительный вес различных секторов в структуре глобального потребления, поскольку авиация и автомобильный транспорт пострадали в большей степени по сравнению с другими секторами, отмечает ОПЕК.

"Более того, вероятные изменения в поведении потребителей будут иметь долгосрочные последствия для средне- и долгосрочного развития в нескольких секторах. За исключением 2020-2023 годов, доля транспортного сектора в мировом спросе на нефть останется в довольно узком диапазоне от 57% до 58%, хотя некоторые сдвиги в доле между различными видами транспорта будут неизбежны", — говорится в прогнозе картеля.

( Читать дальше )

Спрос на нефть вырастет в 2040 г. на 9% к уровню 2019 г. и достигнет пика – ОПЕК

Организация стран-экспортеров нефти ожидает увеличения мирового спроса на нефть к 2040 году на 9% — до 109,3 млн б/с, говорится в ежегодном прогнозе картеля World Oil Outlook (WOO). Год назад ОПЕК прогнозировала, что в 2040 году спрос будет на уровне 110,6 млн б/с.

Прогноз ОПЕК выглядит довольно оптимистично, картель полагает, что спрос на нефть будет расти еще два десятка лет, после чего будет плато, а снижение в 2045 г. Основным условием такого прогноза является взятие под контроль пандемии коронавируса, тогда уже в 2022 г. спрос на нефть выйдет на докризисный уровень.

Промсвязьбанк

BRENT

Нефть марки Brent растет на фоне угрозы очередного урагана в США в районе Мексиканского залива. В этот раз добычу нефти в заливе пришлось остановить из-за урагана «Дельта». За ростом нефтяных цен началось планомерное укрепление сырьевых валют к доллару США. В частности, российский рубль после достижения отметки в почти 80 руб/$, начал укрепляться, составив на сегодняшний день около 77.

Тем не менее, рост, вероятно, имеет ограниченный характер ввиду продолжающейся пандемии COVID-19, что сдерживает восстановление спроса на углеводороды. Это подтверждает управление энергетической информации Минэнерго США (EIA), которое снизило прогноз цен на нефть на IV кв. и 2021 г. с $44/барр. до $42/барр. Средняя цена на 2020 год прогнозируется в $41/барр. На 2021 год прогноз снижен с $49/барр. до $47/барр.

Спотовые цены на нефть марки Brent в сентябре составили в среднем $41/барр., что на $4/барр. ниже среднего показателя августа. Снижение цен совпало с замедлением роста мирового спроса.

Между тем, данные по буровым установкам в мире показывают подавленное состояние нефтяного рынка. В среднем в минувшем месяце в мире работало 1019 установок против 1050 в августе. При этом уровень сентября на 1122 меньше показателя за этот же месяц прошлого года (2141).  В Африке количество установок в июле сократилось на 7 относительно предыдущего месяца — до 55 и Азиатско-Тихоокеанском регионе на 31 — до 169. Это рекордно низкий уровень с 2007 года. На Ближнем Востоке число буровых упало на 19 — до 282 (минимум с февраля 2011 года).

( Читать дальше )

ОПЕК сегодня представили свой прогноз по спросу на нефть и этот прогноз отличается от моего прогноза не сильно.


ОПЕК считают что спрос в 2022 вырастит до 99.8 миллионов баррелей в сутки, я предполагал и предполагаю что спрос будет на уровне 100.8 миллионов баррелей в сутки. Так же ОПЕК рассказали что они ждут в 2024 году спрос на уровне 102.6 миллиона баррелей, а не 104.8 как это было в прошлом прогнозе, но вот уже в 2030 ОПЕК ждёт спрос в 107.2 миллиона баррелей в сутки.

Пока мой прогноз уход нефти(Brent) в диапазон $80-100 остаётся в 2024, но какие риски или правильно сказать качели нам ждать опираясь на ближайшее громкое событие в мире — выборы в США (качелей кроме выборов куда больше):

1️⃣Байден (когда станет президентом) непонятно что хочет сделать с гидроразрывом пласта, либо запретить его, либо не запрещать. Если запретит, то с рынка уйдёт 3 миллиона баррелей американской нефти.

( Читать дальше )

Результаты «Транснефти» за 2К20 по МСФО: чистая прибыль упала на 73% из-за разовых неденежных статей; капзатраты сократились и будут дополнительно оптимизированы. «Транснефть» в пятницу опубликовала результаты по МСФО за 2К20. Совокупная выручка Группы снизилась на ~13% кв/кв (-12% г/г) до 228 млрд руб. (3,2 млрд долл.), в рамках ожиданий рынка, что отражает главным образом падение выручки от транспортировки нефти вследствие новой сделки ОПЕК+ и выручки от продаж нефти на фоне более низких цен.

EBITDA «Транснефти» превысила ожидания рынка, в целом повторив динамику выручки, и составила 115 млрд руб. (1,6 млрд долл.) в 2К20. Рентабельность по EBITDA осталась выше 50%.

Чистая прибыль оказалась наполовину меньше консенсус-прогноза: на результат повлияли крупные разовые неденежные статьи (убытки от обесценения и курсовых разниц). Чистая прибыль акционерам Транснефти упала на ~73% кв/кв до 15 млрд руб. (209 млн долл.) в 2К20. Учитывая, что компания определяет дивиденды на основе скорректированной чистой прибыли, разовые неденежные факторы не должны повлиять на размер дивидендного пула.

( Читать дальше )

АТОН на прошлой неделе провел День нефтегазового сектора с участием «НОВАТЭКа» и «Газпрома». Мы обсудили текущую макроэкономическую обстановку, работу компаний в непростом 2020 году, а также перспективы на будущее. Далее мы выделяем основные ключевые моменты. Как мы писали в нашем отчете «Российские газовые компании: Хороший потенциал роста в долгосрочной перспективе» от 14 сентября, мы предпочитаем газовые компании нефтяным и подтверждаем наши рейтинги выше рынка по «НОВАТЭКу» (цель – $187) и «Газпрому» (цель – $7.2).

            

Макроэкономический фон

С фундаментальной точки зрения, газовый рынок остается устойчивым. Спрос на газ оказался довольно неэластичным – его снижение в 2020 связано скорее с погодными условиями, чем глобальными локдаунами. Спрос на СПГ с начала года вырос на 4% г/г, при этом большая часть роста приходится на Китай и Индию (Китай +9% г/г, Индия +20% г/г).

Прогноз по ценам. Основные мировые производители скорректировали свои объемы производства, существенный спад наблюдался в производстве СПГ (примерно 200 млн куб. м/сут. с начала года). При благоприятных погодных условиях цены могут достичь $5-6.5/млн БТЕ уже этой зимой, при этом рост будет ограничен возвращением на рынок объемов СПГ по мере возврата цен к уровням, превышающим затраты на СПГ в США. В долгосрочной перспективе ожидается рост цен, поддерживаемый увеличивающимся спросом и снижением объемов нового производства на рынке (с начала 2020 не было принято ни одного FID по СПГ; инвестиционный цикл составляет 4-5 лет). Равновесные цены оцениваются в районе $6-7/млн БТЕ.

( Читать дальше )

Добыча нефти в РФ за 9 мес. снизилась на 7,8%, до 386,77 млн т — ЦДУ ТЭК

Объем добычи нефти и газового конденсата в России за три квартала 2020 года снизился на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составил 386,77 млн тонн, сообщается в оперативной сводке ЦДУ ТЭК. Среднесуточная добыча зафиксирована на уровне 10,35 млн баррелей. Поправка на високосный год учтена. В сентябре 2020 года в России добыто 40,65 млн тонн нефти с газовым конденсатом, что на 11,8% ниже показателя сентября 2019 года. Среднесуточная добыча зафиксирована на уровне 9,93 млн баррелей.

По сравнению с августом добыча нефти снизилась широким фронтом по всем компаниям, за исключением операторов СРП и НОВАТЭКа. Сильнее всего – у Татнефти и Газпром нефти. Совокупно добыча упала на 2,5% по сравнению с августом. Снижение добычи обусловлено продолжением действия соглашения ОПЕК+. Но если пересчитать на посуточные объемы в баррелях, то в сентябре добыча выросла на 0,7% — до 9,9 млн барр./день.

Промсвязьбанк

( Читать дальше )