операционные результаты

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Выручка: 22,8 млрд руб. (+22%)
◽OIBDA: 2,5 млрд руб. (х 2,4)
◽Рентабельность по OIBDA: 11% (+5 п.п.)
◽Чистый убыток: 5,2 млрд руб. (1 кв. 2023 г.: 3,8 млрд руб.)
◽Капитальные затраты: 1,0 млрд руб. (-39%)
◽Чистый долг: 133,6 млрд руб. (+9% кв/кв)
◽Чистый долг/OIBDA: 12х 

⚖Компания реализует следующие виды продукции: мешочная бумага, фанеры, пиломатериалы, CLT панели, клееные балки, бумажная упаковка, пеллеты, двп, домокомплекты. Цены в 1 квартале 2024 г. снижаются (кв/кв) только на пеллеты.

🌱Оборотный капитал вырос на 31,1% по сравнению с 4 кв. 2023 г. преимущественно за счет сезонного роста запасов леса, а также увеличения дебиторской задолженности.

🏘В 1 квартале 2024 г. в России на рынке деревянного домостроения сохранялся активный спрос. За первые 3 месяца 2024 г. в России было введено 29,3 млн м кв. жилья, из них доля ИЖС составила 70%, или 20,5 млн м кв. (+22% г/г).  

🌗Компания делит свои активы по географическому принципу на два дивизиона — «Северо-Запад» и «Сибирь». Наибольшую долю в выручке в дивизионе Северо-Запад составляет направление Бумага и упаковка, выручка по нему составила 7,2 млрд руб. (-7% кв/кв). Дивизион Сибирь состоит из одного направления — Лесные ресурсы и деревообработка.

( Читать дальше )

Хэндерсон опубликовал результаты работы апреля. Ранее компания уже публиковала темпы роста выручки за апрель, теперь вышла дополнительная информация, плюс компания провела звонок для акционеров. 

Выручка за апрель выросла на +23%, росте торговых площадей +20%, падение сопоставимого трафика в апреле составило -10%. 

( Читать дальше )

Скорректированная EBITDA «ФосАгро» в I квартале упала на 23% к аналогичному периоду 2023 года — до 37,9 млрд рублей, сообщила компания.

Выручка компании составила 119,3 млрд рублей, увеличившись на 3% год к году на фоне роста объемов продаж агрохимической продукции на 11%, до 3,1 млн тонн.

Скорректированная чистая прибыль «ФосАгро» упала на 37% к I кварталу 2023 года — до 21,5 млрд рублей.

Как и прогнозировали аналитики, результаты «ФосАгро» немного улучшились в сравнении с IV кварталом 2023 года: выручка выросла на 7%, скорректированная EBITDA — на 2%, скорректированная чистая прибыль — на 1%.

Свободный денежный поток компании составил 1,8 млрд рублей, выйдя в положительную зону после отрицательного значения в предыдущем квартале.

Чистый долг «ФосАгро» на 31 марта 2024 года составил 263,8 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 1,58х с 1,2х по итогам 2023 года.

( Читать дальше )

Компания Россети Московский регион (МОЭСК) опубликовала финансовый отчет за Q1 2024г. по РСБУ:

👉Выручка — 64,31 млрд руб. (+6,8% г/г)
👉Себестоимость — 51,87 млрд руб. (+9,8% г/г)
👉Прибыль от продаж — 12,41 млрд руб. (-4,2% г/г)
👉Чистая прибыль — 8,14 млрд руб. (-26,1% г/г).

( Читать дальше )

Чистая прибыль увеличилась на 35% г/г до 3,9 млрд руб., рентабельность капитала составила 21,1%.

Существенный вклад в прибыль обеспечил рост чистого комиссионного дохода на 69% г/г благодаря развитию цифровых платежных продуктов, сервисов переводов и росту продаж страховых продуктов.

Чистая процентная маржа снизилась на 140 б.п. до 8,4% в 1-м кв. 2024 г. на фоне роста стоимости фондирования. Доля срочных счетов увеличилась до 84% с 81% на конец 2023 г.
Стоимость риска выросла на 50 б.п. до 890 б.п. на фоне активного роста кредитного портфеля.
Банк улучшил операционную эффективность: показатель расходы/доходы снизился до 30% (-230 б.п. г/г), несмотря на рост операционных расходов на 30% г/г в основном за счет инвестиций в ИТ-персонал.
Кредитный портфель до вычета резервов вырос на 4,7% с начала года (+32% г/г) за счет роста портфеля нецелевых потребительских кредитов, включая кредитные карты.
Менеджмент не озвучил цели на 2024 г., однако подтвердил среднесрочные стратегические цели по достижению рентабельности капитала в 30% и удвоению кредитного портфеля.

( Читать дальше )

30 мая «Аэрофлот» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года.
Результаты могут также оказаться исторически рекордными для зимнего сезона, как это было в прошлом квартале:
Мы ожидаем, что финансовые показатели значительно улучшатся по сравнению с прошлым годом благодаря:
— росту объемов перевозок (+22% г/г) и доходных ставок (>20% г/г);
— дополнительным 8 млрд руб. от топливного демпфера.
Первый квартал был исторически убыточным для «Аэрофлота», но сейчас компания может показать положительную скорр. чистую прибыль:
— загрузка рейсов составляла 88%, что на 10 п.п. выше, чем в 1-м кв. 2019;
— благодаря денежным средствам на балансе компания зарабатывает более 5 млрд руб. процентного дохода.

Мы считаем, что в 1-3 кв. «Аэрофлот» будет наращивать операционные и финансовые показатели, что может стать позитивным драйвером для котировок акций.

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Страховые премии: 33,3 млрд руб. (+39,1%)
🍰Сегмент life: 17,2 млрд руб. (+72,2%)
🍰Сегмент non-life: 16,1 млрд руб. (+15,4%)
◽Чистая прибыль: 2,5 млрд руб. (+7,6%)
◽Инвестиционный портфель: 191 млрд руб. (+5% кв/кв)
◽Коэффициент достаточности капитала: 164%


📈В 1 кв. 2024 года общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 39,1% г/г и достигла 33,3 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования (х 2,2), ДМС (+29,7%) и автострахования (+15,7%).

🚚Наибольший рост за квартал в прочих видах страхования показал сегмент страхования грузов (+25,5% г/г).

🏘Компания продолжает делать ставку на клиентов сегмента МСП. В 1 квартале 2024 года число таких компаний в портфеле Ренессанса выросло на 40% г/г.

🧠В марте 2024 года состоялся публичный запуск сервиса в сфере ментального здоровья и благополучия «Просебя».

👨‍💼В 1 квартале 2024 г. количество онлайн агентов Ренессанс Страхование выросло на 18% кв./кв. до 2 700 человек.

( Читать дальше )

 

За I квартал 2024 г. средние цены реализации продукции Segezha Group составили:

• мешочная бумага — 559 евро/т (+10% кв/кв) • пиломатериалы — 164 евро/м3 (+7% кв/кв) • фанера березовая — 394 евро/м³ (+3% кв/кв) • клееные деревянные конструкции (КДК) — 303 евро/м3 (+10% кв/кв).

На мировом рынке мешочной бумаги в I квартале 2024 г. наблюдалось восстановление спроса, снижение складских запасов по всей цепочке поставок. Одним из факторов, позитивно повлиявших на баланс спроса и предложения на рынке, стала забастовка в транспортном секторе Финляндии, которая привела к снижению поставок бумаги и целлюлозы, что усилило дефицит предложения и рост цен в мире. Также кризис в Красном море повлиял на значительное увеличение стоимости логистики и сроки доставки у европейских поставщиков, что привело к росту цен на азиатском рынке.

В I квартале 2024 г. производство березовой фанеры в РФ увеличилось на 17% г/г. На российском рынке с февраля наблюдался рост спроса и цен на ламинированную фанеру, что соответствует сезонной динамике в строительном сегменте. На экспортных рынках сохраняется профицит предложения.

( Читать дальше )

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Общая выручка: 165,8 млрд руб. (+66%)
◽Чистый процентный доход: 73,2 млрд руб. (+56%)
◽Чистый комиссионный доход: 18,3 млрд руб. (+12%)
◽Чистая прибыль: 22,3 млрд руб. (+38%)

🔸Рентабельность капитала: 31,7% (+1,2 п.п.)
🔸Чистая процентная маржа: 14,5% (+0,9 п.п.)
🔸Стоимость риска: 7,6% (+0,6 п.п.)

💼Общий объем кредитного портфеля вырос на 54% г/г до 1 251 млрд руб. А объем средств на счетах клиентов — на 46% и на 31 марта 2024 г. достиг 1 860 млрд руб.

💻В I квартале 2024 г. общие операционные расходы составили 55 млрд руб. (+ 36% г/г) из-за увеличения клиентской базы и инвестиций в IT-платформу и персонал.

📱Количество клиентов выросло до 41,9 млн (+4% кв/кв). А количество активных пользователей приложений в месяц (MAU) – до 29,1 млн (+3% кв/кв).

💹По состоянию на конец I квартала 2024 г. компания осуществляла обслуживание 3,9 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции с общим объемом активов на брокерских счетах в 1,1 трлн руб.
 
🚘Тинькофф в 1 квартале 2024 года запустил Тинькофф Лизинг — бизнес по предоставлению автомобилей в финансовую аренду с оформлением за один день.

( Читать дальше )

27 мая «Фосагро» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года. Что мы ожидаем от отчета?
Результаты могут несколько улучшиться по сравнению с прошлым кварталом, однако FCF останется слабым.
— в 1-м кв. 2024 г. «Фосагро» увеличила общие продажи на 13% кв/кв — основной рост за счет сложных NPK-удобрений с меньшим содержанием фосфора;
— цены на фосфорные удобрения в течение квартала снижались, однако их средний уровень оказался близок к значениям 4-го кв. 2023 г. В то же время цена на карбамид снизилась на 9% кв/кв;
— в течение квартала продолжали действовать курсовые пошлины (~8 млрд руб.), которые оказывают давление на рентабельность по EBITDA;
— ожидаем, что FCF будет небольшим и составит 2 млрд руб. из-за роста оборотного капитала.
Размер дивиденда за 1-й кв. 2024 года, по нашим оценкам, может составить 82 руб. на акцию (1,2% дивдоходность) в случае выплаты 50% от скорр. чистой прибыли.