опционы

Предлагаю обсудить одну идею направленной торговли опционами. Прочитал о ней в книге «Опционы. Системный подход к инвестициям. С. Израилевич, В. Цудикман» (спасибо Стасу за наводку) и загорелся попробовать. Слегка доработал, частично реализовал и хотел бы поделиться промежуточными результатами. Буду рад любой критике, новым идеям и т.д.

Суть идеи в том, чтобы по распределению вероятностей оценивать различные опционные позиции и выбирать лучшие из них. Для иллюстрации рассмотрим позицию «голый фьючерс» на основе рыночного распределения:
 

Вот какие показатели можно рассчитать по распределению:

• Матожидание PnL (МО) — среднее PnL всех возможных исходов считается как интеграл произведения платежной ф-ции на экспу на функцию плотности 

( Читать дальше )

  В начале месяца уезжал на недельку по делам в ЕС… По приезду первая неделя показала, что перерыв особо никак не сказался на результатах.  В психологическом плане торговать стало скучно, что оказалось полезным вдвойне т.к. эмоциональная заинтересованность в каких-либо результатах падает до 0. Благо есть хобби и другие направления, чтобы занять мозг чем-то новым и увлекательным. По итогам прошлой недели почти наскреб 3000 зеленых (понедельника нет т.к. был «День президентов» в США). Ну и сегодня еще 779…  До 10 тыс. уже наверное не дойду в этом мес как в январе, но особо не парюсь...


Рынок вернулся к хаям. Волатильность сливают, поэтому сейчас больше трейдов по акциям, чем по хэджевым инстурментам, отчего объемы торгов по отношению к профиту немного выросли ( можете сравнить с моим отчетом за январь в прошлом посте)… Главное иметь портфель стратегий на каждую фазу рынка и будет вам счастье…  

( Читать дальше )

  

     Худшее пока не позади, и отыграть весь негатив ещё придётся. В ночь с пятницы на субботу, второе из трёх международных рейтинговых агентств “Moody’s” понизило суверенный кредитный рейтинг России до “спекулятивной” категории.  Согласно инвестиционным декларациям,  пока два из трёх агентств,  продолжали удерживать рейтинг  России в инвестиционной категории, зарубежные фонды имели право инвестировать в различные долговые инструменты данной страны, теперь такой возможности у них нет, и фондам придётся распродавать многие российские активы.

     Последствия данного решения от агентства “Moody’s” будут в негативном ключе отыгрываться инвесторами явно не один день.  Не стоит забывать, что если страна теряет “инвестиционный” рейтинг, то и вслед за этим, автоматически, теряют инвестиционный рейтинг почти все российские компании.  Учитывая тот факт, что корпоративный долг в несколько раз больше государственного,  последствия  не только для многих компаний, но и для российской валюты будут не радужные. В ближайшее время  с российских компаний может быть востребован возврат долгов в размере 25-30 млрд. долларов, что создаст очень сильное давление на российскую валюту.  Если учесть, что внешние рынки капиталов российским компаниям давно уже закрыты,  то кроме правительства им помочь никто не сможет, а значит ЗВР (золото валютные резервы) начнут таять ещё стремительней. Также не стоит забывать, что теперь Россию  могут исключить из международного индекса MSCI, и этот фактор тоже будет заранее закладываться в котировки.

( Читать дальше )

Изменяются правила исполнения опционов в деньгах — с 13 марта они будут экспирироваться автоматически и подавать заявки не нужно.
moex.com/n8748/?nt=0
Очень хорошая новость, устранена опасность  остаться с неисполненным купленным опционом из-за несвоевременной подачи заявки на экспирацию и/или по забывчивости. При этом у продавцов опционов исчезнут щедрые подарки от таких забывчивых.
Исполнение опционов на фьючерсы на доллар и евро теперь будут происходить во время дневного клиринга (в 14:00 мск), в то время как сегодня это происходит во время вечернего клиринга (в 18:45 мск). Это связано с тем, что курсы по валютным парам, необходимые для расчетов по опционам фиксируются на 12:30 мск и трейдерам приходится ждать половину сессии, не имея возможности использовать средства для торговли. Исполнение опционов на остальные инструменты по-прежнему будет происходить во время вечернего клиринга. 

Читать полностью:http://quote.rbc.ru/topnews/2015/02/20/34316789.html
При экспирации ровно на страйке автоматом закроют половину позиции (хотя это редкий случай). 
Для отказа от исполнения необходимо подать поручение в день истечения опциона -  ввести отрицательное значение в «Заявке на исполнение опциона». 
  

Уважаемые трейдеры!

Бытует мнение, что опционы это сложно, опционы это зло, голые опционы это слив, это рулетка и прочее. (да мы все это на ЛЧИ видели)
Наиболее распространенное суждение, что из опционов надо строить сложные конструкции и никогда не торговать их направленно. Либо как хедж при торговле базой.

Я не призываю к спорам, к доказыванию, что хорошо и плохо. Просто несколько логических рассуждений, очень простых, но я ни разу не прочитал о таком на смарте и в интернете.

Предположим вы торгуете фьючерсами внутри дня, или среднесрок. Сделок у вас 1-2 в день или 3-4 в неделю. 
Торгуете вы плохо, заработать не получается. Прибыльных сделок меньше чем убыточных, профит/стоп соотношение плохое. 
Есть тут такие люди? наверняка есть, я искренне верю что они есть. 
Но ваш депозит тает медленно, вы не торгуете на всю котлету, стопы работают.
В журнале сделок все записано, грусть и печаль.

( Читать дальше )

                               ...про бинарные, так сказать, опционы...

Вот вы говорите что мат.ожидание отрицательно и гарантированный слив, а это не так!)

… это так! (для подавляющего большинства случаев)

Объясню на пальцах:

Для любого (хорошего) управляющего активами основная задача — это победить издержки, как то:
  — бенчмарк (здесь: безрисковую ставку);
  — инфляцию;
  — зарплату себе;
  — комиссию на сделки.

И если с первыми тремя пунктами при рассматриваемой нами ситуации — торговля «традиционными» VS «бинарными» опционами — положение идентичное, то по комиссии — в «бинарах» — полный швах!

Судите сами: комиссия на опционы на RIxx на МосБирже — меньше тика (спасибо Si-шке))). То есть, если не брать в расчёт «лотерейный мусор» (опционы страйков далее трёх-четырёх единиц месячной волатильности), комиссия составит не более — грубо — 1-го процента.
Самые же «щедрые» конторы-организаторы «торгов» Б.О.-ми обещают при успешном исходе сделки "… до 89% прибыли от первоначального вложения."

( Читать дальше )

В декабре доллар задрали против рубля ровно по той же схеме, что и нефть летом 2008. Вот как описывают эту операцию.

http://www.forbes.com/forbes/2009/0413/096-sachs-semgroup-goldman-goose-oil.html

 

Общий смысл статьи такой.

Goldman Sachs был в центре банкротства  нефтетрейдера  Semgroup.

Semgroup работал через агента J. Aron, который  был крупнейшим контрагентом Semgroup, в торговле как физической нефтью, так и бумажной, в виде опционов и фьючерсов. В конце 2007 Semgroup заключила договор с Ароном. Компании начали торговать и фьючерсы на нефть и физическую нефть. J. Aron  отправлено большое количество нефти, который она купила от Semgroup к Coffeyville, Kans. НПЗ, в котором Goldman владеет 30% акций.  В феврале 2008 года Semgroup продает Арон опционы на 500 000 баррелей нефти с поставкой в июле с ценой исполнения $ 96 за баррель. Между тем 5 июня, без новостей  и катализаторов, фьючерсы на нефть подскочили $ 5 за баррель, самый большой однодневный скачок с момента начала первой войны в Персидском заливе. На следующий день, без новостей, цена подскочила еще на $ 10 до $ 138. Трейдеры говорят, что в дни, предшествовавшие до пика $ 147, который произошел 12 июля, то есть накануне поставки, везде был запах крови.  Это означало, что на пике потери Semgroup по каждому баррелю составляли  $ 51, или $ 25,5 млн на всей позиции.  Goldman говорит, что «не может прокомментировать торговых позиций контрагентов».  Когда нефть достигла своего пика в июле, у Semgroup закончились деньги для удовлетворения маржинальных требований по опционным контрактам у него с Ароном.  Контракты приносили  потери $ 350 млн. Отчаявшись, чтобы выжить, Semgroup просил Арон оплатить  $ 430 млн, как задолженность по физической нефти. Арон сказал нет и потребовал немедленной выплаты убытков по опционам.  С банкротством, Арон согласился заплатить Semgroup только $ 90 млн для урегулирования учетных записей. Это было не достаточно для десятков производителей нефти, которым еще не были выплачены за $ 430 млн за нефть,  которую Semgroup поставила Арон.

( Читать дальше )

16.02.2015
Открыл лонг по РТС,  вышебло по стопу. Убыток составил 1832 р. (риск 1% от депо). Сделка планировалась как внутредневная.

Немного позже открыл опционы PUT 5 шт. страйк 80000. Краткосрочная цель 85000, там или закрою позицию или переделаю в другую.
Ближе к вечеру трансформировал свою позицию в пропорциональный обратный пут спред:

( Читать дальше )

… ладно 'бинарные опционы' нам пытаются втюхать с рекламок в метро, с баннеров на сайтах сомнительной направленности и даже на смартлабике...
Под видом начинающих (или «опытных») торговцев ими: http://smart-lab.ru/blog/237730.php Почитайте комменты — рекомендую ;)


Но сегодня мне на сотовый пришёл звонок с номера +74992724860, в котором запись хорошо поставленным мужским голосом начала объяснять, как это просто и требует минимум усилий… Что с помощью 'бинарных опционов' у меня сразу рассосутся непогашенные кредиты и долги, я наконец смогу съездить отдохнуть к морю (к какому — не уточнялось), да и вообще — материальные блага уже готовы погребсти меня под собой!

Вот только, как обычно, ни слова о рисках, реальном матожидании, и кухонности организаторов «торгов»...


Молодняк! Не ведитесь!!





( Читать дальше )

     На протяжении всей текущей недели мы  наблюдаем  фиксацию (разгрузку) длинных позиций со стороны крупных игроков, о чём каждый день пишем.  Спустя три дня, после обновления минимума за последние пять дней, сработал технический фактор и  давление со стороны продавцов в четверг усилилось.  Рублёвый индекс ММВБ по итогам четверга потерял скромные  0.65%,  при этом коррекция внутри дня превышала 2.5%.  Любое закрытие дня на минимуме, ниже отметки 1770 пунктов по индексу ММВБ даст окончательное подтверждение на разворот российского рынка вниз. На текущий момент его  нет.  Пока сложно сказать, будет коррекция развиваться в плоской форме, или появится новый серьёзный негатив, который станет драйвером для более резкого падения.  Учитывая тот факт, что практически все развитые площадки находятся вблизи своих исторических максимумов, коррекция и на них может начаться в любой момент. Греческий фактор риска, по-прежнему сейчас остаётся актуальным, хотя до 1 марта время ещё есть.   На всех позитивных новостях российский фондовый рынок итак с начала года показал неплохой рост, но теперь, на ближайшие недели драйверов для роста совсем не осталось.  Говорить об отмене экономических санкций сейчас явно рано, а котировки нефти в ближайшие недели вновь могут вновь испытать коррекцию более 10-15%.  Ближайшие ориентиры коррекции по индексу ММВБ находятся в диапазоне 1620-1640 пунктов.

( Читать дальше )