отчеты МСФО

В ходе телеконференции менеджмент представил новый производственный прогноз на 2022 г. — 23 млн т угля, что предполагает 30%-ный рост в 2П22 до 13 млн т. Распадская на данный момент по техническим причинам не может выплатить дивиденды ключевому акционеру, ЕВРАЗу. После решения технических проблем компания сможет возобновить дивидендные выплаты.

Общие вводные о компании

В последний раз я разбирал бизнес VK еще в конце прошлого года – этот анализ можно найти здесь по ссылкам: часть 1, часть 2, часть 3. Тогда я решил не покупать акции, несмотря на то, что формально VK стоил очень дешево, так как у компании было приличное количество рисков и неопределенности. За это время ситуация в бизнесе сильно изменилась:

• VK договорился купить у Яндекса Дзен и Новости. О сделке объявили еще в апреле, но пока она не закрыта и условия не известны. Ходят слухи, что Дзен могут обменять на Delivery Club.
• В России запретили и заблокировали Facebook и Instagram, а также заблокировали Twitter. Фактически VK стал монополистом на рынке классических социальных сетей. Конкуренция осталась только косвенная в виде YouTube (который отключил рекламу в России) и Telegram (где рекламы на уровне платформы почти нет).

Несмотря на слабые темпы роста показателей по группе, в качестве ключевого тренда мы выделяем сильную динамику в сегменте рекламы. На наш взгляд, консолидация прочих направлений бизнеса вокруг платформы соцсети VK позволит компании усилить ведущие позиции в технологическом секторе России. Мы также ожидаем увидеть позитивный результат на показателях группы в среднесрочной перспективе – по мере проявления эффекта от сокращения инвестиций в СП и/или изменения состава их активов. В то же время компании предстоит решить вопрос со сменой юрисдикции и погашением конвертируемых облигаций нерезидентам, что может оказывать сдерживающее влияние на ее стоимость в ближайшем будущем.

Представленная отчётность компании оказалась сильной. Несмотря на остановку глинозёмного завода в Николаеве и запрет на экспорт сырья для производства из Австралии, производство алюминия осталось на уровне прошлого года.

Чистая прибыль «Русала» по МСФО за первые шесть месяцев 2022 года составила $1,68 млрд. Это на 16,7% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Скорректированная чистая прибыль составила $689 млн

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 37,4%, до $1,807 млрд. Выручка «Русала» за отчетный период увеличилась на 31,3 %, до $7,153 млрд. За полгода компания нарастила производство алюминия на 1,2%, до 1,89 млн тонн. При этом продажи алюминия снизились на 11,8%, до 1,7 млн тонн. Производство глинозема упало на 19,6% до 3,3 млн тонн, производство бокситов — на 11,7%, до 6,7 млн тонн.


75y439f7l5m6hn9k5878t06f5v3gv1y2.pdf (rusal.ru)