отчет

На российском рынке продолжается период распродаж из-за ухудшения геополитической конъюнктуры и негативных макроэкономических данных.

Геополитический фон остается неопределённым и уже не триггерит рынок, поскольку все понимают, что переговоры об урегулировании конфликта на Украине будут сложными, их финал может быть каким угодно, поэтому инвесторы вспомнили об осторожности.

Российская сторона в лице МИД Лаврова, четко дает понять Западу, что остановка боевых действий невозможна без закрепления за Россией четырех новых субъектов федерации исходя из Конституции РФ, так как являются ее неотъемлемой частью.

Также, очень важно полностью зачистить Курскую область, чтобы во время переговорного процесса исключить момент торга участками отдельных территорий.

Все известные вводные, сулят к долгому переговорному процессу и без взаимных уступок его не разрешить. Зависит лишь, насколько каждая из сторон готова отступать от своих первоначальных планов и задач.

Основная сессия закрылась просадкой индекса МосБиржи на 1,32% — до 3232,65 пункта, индекс РТС потерял 3,31%, снизившись до 1161,23 пункта.

( Читать дальше )

$RTKM опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 год

Выручка: 779,9 млрд руб. (+10% г/г).
OIBDA: 302,5 млрд руб. (+7% г/г).
Чистая прибыль: 24,1 млрд руб. (-43% г/г).

На компанию продолжают давить высокие ставки. Отсюда страдает прибыль. Компания показала рост чистой прибыли в 4 квартале +152% г/г, но только из за пересмотра резерва по налогам.

Чистый долг вырос на 16% г/г, до 661,2 млрд рублей. А соотношение Чистый долг/OIBDA, до сих пор находится на высоких отметках: 2,2х.

Капитальные вложения выросли на 21%, до 178,8 млрд руб. (22,9% от выручки). Свободный денежный поток составил 40,3 млрд руб. (56,8 млрд руб. годом ранее).

📞По текущей рыночной конъюнктуре все понятно. Ростелеком — бенефициар роста при возможном снижении ставок ЦБ. Но также стоит обратить внимание на мобильные услуги, цифровые и облачные сервисы.

В 2024 году компания продолжила укреплять позиции на рынке дата-центров и облачных сервисов. Рост стойко-мест в дата-центрах составил порядка 25% и превысил 26 тысяч. Под брендом Солар активно развивался кластер информационной безопасности (выручка на 51% г/г).

( Читать дальше )

🍀 Для ЮГК 2024 год оказался непростым. Компания добыла 10,6 тонн золота, что на 17% меньше, чем годом ранее, а заявленные при IPO 17,5 тонн так и остались на бумаге. Причина – приостановка работ в Уральском хабе по требованию Ростехнадзора. Тем не менее, компания строит амбициозные планы на 2025 год: рост добычи на 13–35% и движение к долгосрочной цели 18 тонн золота в год.

❓ Но давайте разберёмся, насколько эти прогнозы реалистичны.

📉 Почему ЮГК сократила добычу в 2024 году?

💥 Главный удар пришёлся по Уральскому хабу, где производство золота рухнуло на 48% до 3,4 тонн. В августе 2024 года Ростехнадзор приостановил работы на четырёх карьерах из-за нарушений, и компания смогла восстановить деятельность только к концу года.

ℹ️ Последствия:

🔹 Переработка руды снизилась на 22% (14,4 млн т).
🔹 Прогноз на 2025 год пришлось пересмотреть в меньшую сторону – 3,6–5,2 т. вместо более оптимистичных планов.
🔹 Компания обязалась провести интенсификацию вскрышных работ, что увеличит расходы в краткосрочной перспективе.

( Читать дальше )

🏦 Банк ВТБ опубликовал фин. результаты по МСФО за 2024 г. В декабре банк распустил резервы и заработал на продаже заблокированных активов, данные эффекты помогли установить новый рекорд по ЧП, но основной заработок находится под давлением, поэтому прогноз по заработку на 2025 г. значительно снижен:

✔️ ЧПД: 487,2₽ млрд (-36% г/г), декабрь 14,2₽ млрд (-77% г/г)

✔️ ЧКД: 269₽ млрд (+24% г/г), декабрь 27,5₽ млрд (+26,1% г/г)

✔️ ЧП: 551,4₽ млрд (+27,6% г/г), декабрь 99,2₽ млрд (+693,7% г/г)

💬 Показатель чистой % маржи упал за год на 140 б.п. до 1,7%, банку обошлось в копеечку привлечение денег клиентов (стоимость % обязательств за год увеличились на 113,5%, тогда как доходность % активов на 67,1%).

( Читать дальше )

Вчера подробную отчетность по МСФО за 2024 г. первым из крупных банков опубликовал любимчик всех по-настоящему долгосрочных инвесторов и король допэмиссий — «народный» банк ВТБ.



👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефти, НОВАТЭКа, Норникеля и Северстали.

💼Я тоже нахожусь в числе «счастливых» держателей акций ВТБ с 2019 (или 2018?🤔 уже даже и не помню) года. К тому же, у меня в «синем» банке ИИС и брокерский счет. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

🆕 2024 год для Медикал Групп (Мать и Дитя) прошёл на позитивной ноте – выручка выросла на 20% до 33,1 млрд руб., а сеть клиник и госпиталей продолжает расширяться. Спрос на медицинские услуги растёт, но стоит ли ждать дальнейшего роста акций?

📈 Рост на всех направлениях

🔍 Главный драйвер успеха – госпитали в Москве, показавшие +21,4% к выручке, благодаря росту операций (+13,4%) и увеличению среднего чека. Региональные госпитали тоже не отстают (+18,4%), а амбулаторные клиники расширяют клиентскую базу (+15% посещений).

🔝 Отдельно стоит отметить сегмент родов, который вырос на 13% по числу процедур и на 31% по выручке. В Москве средний чек на роды теперь 574,5 тыс. руб. – впечатляющий показатель.

💸 Дивиденды и инвестиции

🖥 Компания активно расширяет сеть клиник: в 2024 году открыто 10 новых медцентров. При этом не использует заёмные средства, что делает её независимой от высоких ставок.

💯 За 9 месяцев 2024 года выплачены дивиденды в 20 руб. на акцию, что соответствует доходности около 2%. Учитывая стабильный денежный поток, можно ожидать дальнейших выплат.

( Читать дальше )

Провайдер отчитался по МСФО за 4 квартал и 2024 год

 

Ростелеком (RTKM)

👉Инфо и показатели

 

Результаты за 4 квартал:

— выручка: ₽233,9 млрд (+12% год к году);

— OIBDA: ₽80,2 млрд (+8%);

— чистая прибыль: ₽4,7 млрд (+152%);

— капвложения: ₽65,4 млрд (-6%);

— FCF: ₽18,8 млрд (против отрицательного значения в ₽27,4 млрд годом ранее);

— чистый долг: ₽661,2 млрд (+17% с начала 2024 года);

— чистый долг/OIBDA: 2,2х (против 2x в прошлом году).

 

Результаты за 2024 год:

— выручка: ₽779,9 млрд (+10% год к году);

— OIBDA: ₽302,5 млрд (+7%);

— чистая прибыль: ₽24,1 млрд (-43%);

— капвложения: ₽178,8 млрд (+21%);

— FCF: ₽40,3 млрд (-29%).

 

В пресс-релизе компании отмечается, что на динамику чистой прибыли прошлого года повлиял рост расходов из-за рефинансирования долгового портфеля. Также на показатели оказал влияние пересчет отложенных налоговых платежей в связи с повышением ставки налога на прибыль.

 

Обыкновенные и привилегированные бумаги Ростелекома (RTKM и RTKMP) падают после отчета. 

( Читать дальше )

🏭 По данным WSA, в январе 2025 г. было произведено 151,4 млн тонн стали (-4,4% г/г), месяцем ранее — 144,5 млн тонн стали (+5,6% г/г). Флагман сталелитейщиков — Китай (54,1% от общего выпуска продукции) произвёл 81,9 млн тонн (-5,6% г/г), по сути Поднебесная задаёт тон в общемировом производстве стали (по оценкам аналитиков S&P Global, производство стали в Китае в 2025 г. сократится на 1% г/г), но из топ-10 производителей, только Индия и США в плюсе.



( Читать дальше )

📈 2024 год стал для Arenadata знаковым: компания увеличила выручку на 52% (до 6 млрд рублей), расширила клиентскую базу на 50% и укрепила позиции в IT-секторе. Но главный вопрос – насколько устойчив этот рост?

🆒 Драйверы успеха

🔥 Основной вклад в выручку внесли продажи лицензий, консалтинг и техподдержка. Количество клиентов превысило 150 организаций, что говорит о высоком спросе на решения Arenadata.

🖥 Компания сделала ставку на развитие облачных технологий, расширила партнерства с VK Cloud, МТС, Selectel и другими провайдерами, а также представила новые решения для хранения и обработки данных.

🌐 Отдельное внимание уделено импортозамещению: платформа Greengage теперь заменяет Greenplum, а ИИ-решения помогают переносить код с зарубежных СУБД. Это важные шаги в условиях изменения IT-ландшафта в России.

💭 Перспективы и риски

🛡 Arenadata активно инвестирует в развитие: число сотрудников выросло на 45%, а продуктовая линейка – более чем на 40 новых решений за год. Однако компания работает в капиталоёмком сегменте, где масштабирование требует постоянных инвестиций.

( Читать дальше )

Российский Яндекс отчитался за 2024 г. Главное событие в жизни компании уже произошло — это продажа российского бизнеса нидерландской Yandex N.V. консорциуму частных инвесторов за 475₽ млрд (50% скидка). Но тем интереснее, фин. результаты эмитента, которые очищены от различных убыточных зарубежных направлений в бизнесе (Nebius Group чувствует себя прискорбно):

💬 Выручка: 1,094₽ трлн (+37% г/г)

💬 Скоррект. EBITDA: 188,6₽ млрд (+56% г/г)

💬 Скоррект. чистая прибыль: 100,9₽ млрд (+94% г/г)

📱 Сегмент поиск и портал продолжает быть основным добытчиком прибыли для компании (EBITDA в 2024 г. росла от квартала к кварталу). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA 2024 г. снизилась до 50,2% (годом ранее — 51,2%), происходит это из-за роста расходов на персонал, а также инвестиций в развитие продуктов и технологий, включая генеративные нейросети.

( Читать дальше )