офз

В текущих макроэкономических условиях российский долговой рынок предлагает частным инвесторам привлекательные ставки… Среди доступных инструментов для формирования  сбалансированного инвестиционного портфеля можно выделить ОФЗ и корпоративные облигации. Рассмотрим ключевые факторы, поддерживающие их привлекательность в 2025 году.

Начнем с ОФЗ — сравнительно высокий доход при минимальных рисках

Облигации федерального займа представляют собой государственные ценные бумаги, эмитируемые Минфином РФ, ввиду чего они традиционно воспринимаются как наиболее надежный инструмент на российском рынке. Все размещенные в настоящее время ОФЗ номинированы в рублях и обращаются в локальной инфраструктуре.

По состоянию на март 2025 г. доходности ОФЗ с фиксированным купоном с погашением свыше 1 года варьируются в диапазоне 14,5-16,0%. Кроме того, для инвесторов доступны выпуски с плавающим купоном, ставка по которым привязана к ставке RUONIA, а также инфляционные линкеры, номинал которых индексируется на величину инфляции.  Разберем основные преимущества ОФЗ:

Фактор геополитики по-прежнему доминирует на рынке, и сегодня все с нетерпением ждут переговоров президентов России и США. Однако на этой неделе в фокусе ещё и заседание Банка России. Возможное смягчение риторики регулятора подтвердит разворот цикла ужесточения ДКП и поддержит восходящий тренд на рынке. Рассказываем, какие возможности это открывает для инвесторов.

Гранд-идея марта 2025: ЦБ смягчит риторику

Перед заседанием 21 марта интриги вокруг уровня ключевой ставки (КС) нет: все ждут её сохранения на отметке 21%. «Ставку оставят без изменений единогласно, её повышения даже не будет на столе», — эта фраза из дискуссии наших аналитиков показывает степень их уверенности.

В чём же тогда Гранд-идея, чего ждать? «На заседании в пятницу сигнал поменяется с умеренно-жёсткого на нейтральный. Рынок укрепится в мысли, что пик ставки пройден и впереди смягчение риторики, а затем снижение “ключа”», — предсказывает аналитик А-Клуба.

В пользу такого сценария говорят многие факторы:

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

💵💴 Валюта:

💬 К концу февраля $ значительно снизился до 87,7₽ (-10,5% м/м), как и ¥ — 11,96₽ (-10,6% м/м). При этом ослабление $ относительно основных мировых валют за аналогичный период было незначительным: индекс $ (DXY) снизился всего на 0,7%.

💬 Объем чистых продаж валюты со стороны экспортеров увеличился относительно предыдущего месяца, составив 12,4$ млрд (в январе — 9,9$ млрд). По сути это оказало влияние на укрепление ₽ (плюс продажи валюты с ФНБ и сокращение импорта).

💬 После 5 месяцев продаж валюты физики в феврале перешли к ее небольшим покупкам — 6,5₽ млрд (в январе продали на 32,9₽ млрд). При этом в I декаде февраля они продали валюты на 12,5₽ млрд, в оставшуюся часть месяца, напротив, приобрели на 19₽ млрд. Запасаемся на отпуска?

«Рост ключевой ставки, ускорение инфляции или ухудшение макроэкономической ситуации могут привести к увеличению расходов на обслуживание государственного внутреннего долга", — отмечают аудиторы.

«Их доля в общем объеме расходов федерального бюджета составила 5,8%, увеличилась по сравнению с «допандемийным» 2019 годом на 1,8 п.п. и стала одной из основных статей функциональной классификации расходов», — констатировали в Счетной палате.

Когда 1р. станет равным $1, можно озолотиться !
Есть ради чего рисковать !

Если серьёзно, то
на smart-lab бывают очень полезные комментарии.

Предлагаю обсудить, 
какие именно нерезиденты и зачем покупают ОФЗ
(повышенный риск — и инфляция не известна, и с СВО не понятно, и у нерезов ещё и риск заморозки).

Коррекцию в ОФЗ выкупили🤷‍♂️ На дневке RSI-7 снова показывает перекупленность, равен сейчас 83. Облигации продолжают скупать как не в себя, особенно дальний конец с купоном побольше.

Вот только есть риск, что в случае покупки с текущих уже 21 марта будет жесткий фикс. Это в том случае, если на ближайшем заседании ставку понижать не станут.

Страховая компания Ренессанс за 2024 г. значительно увеличила сбор страховых премий и нарастила инвестиционный портфель, но чистая прибыль компании изменилась весьма незначительно

На графике приведены чистые доходы от страховой деятельности (т.е. страховые премии брутто с учетом резервов, убытков и аквизиционных расходов)

Результат страховой деятельности интересен, но по факту этот доход нужен во многом для того, чтобы покрывать административные расходы компании (иногда получается, иногда нет). Главная же соль страхового бизнеса – это управление инвестиционным портфелем. Именно доходы с него и составляют основу прибыли компании