В ситуации, когда российский рынок акций переживает самую длительную приостановку торгов в своей современной истории, хотел бы привести интересный фрагмент из книги Елены Чирковой “Стоимостное инвестирование в лицах и принципах”.
Исследование, на которое ссылается Елена, показывает, что не все так хорошо с финансовыми рынками развивающихся стран. Длительные истории успеха, которые демонстрируются индустрией, связаны главным образом со странами англо-саксонского блока, выигравшим войны 20 века, а также с нейтральными странам.
С развивающимися же рынками не все так просто. Проигрыши в войнах (горячих и холодных), гиперинфляция, длительные приостановки торгов — малое из того, что могло ожидать инвесторов из стран за рамками “историй успеха”.
Исследование актуально в текущей ситуации, когда в стране разворачиваются события, еще месяц назад казавшиеся “за гранью возможного”.
“ Согласно исследованию Уильяма Гоцмана и Филиппа Джориона «Глобальные фондовые рынки в 20 веке», с 1921 по 1996 год средняя (медианная) реальная доходность страновых фондовых рынков, за исключением США, составляла всего 0,8% и статистически неотличима от нуля. Согласно еще одному исследования Гоцмана и Джориона, с 1929 года из 29 рынков, существовавших в то время, только на семи не прекращались торги. Семь рынков закрывались на срок от полугода до года, 15 не функционировали вы течение длительного времени либо вообще «умерли».
Помню, приехал на физ.фак в пермский вуз посмотреть-подумать, не пойти ли в физику (физику я тоже в школе любил) — а там профессора в драных свитерах тоже пытаются как-то заработать денег на еду. Тогда я и понял, что в топку вашу физику-математику-медицину, если вся эта херня не может прокормить семью.
Учиться мне было неимоверно тяжело, потому что экономика — это гуманитарная дисциплина, там всякий бухучет, юриспруденция, история, английский язык — адовые дисциплины для моих «точных» мозгов, неимоверно скучные. Никаких данных для их изучения у меня отродясь не бывало — плохая память и полное отсутствие интереса к этой занудной ботве.
Нас повсюду окружают истории успеха: мало кто по-настоящему готов рассказывать о своих проблемах и говорить о неудачах, что порой кажется, что мы живем выхолощенном мире идеальных людей. Чуть ли не из каждого утюга сейчас слышатся истории о том, как один то баснословно разбогател на криптовалюте, купил себе островок 🏝 и загорает теперь в бог-знает-каком океане, а другой, удачно вложившись “на дне” рынка, давно купил себе квартиру в центре столицы и успешно злит своих знакомых, выкладывая в инстаграм все новые модные фоточки.
Расстрою вас, такие истории и вправду существуют, но только грош им цена, и сейчас я попробую объяснить почему.
Большинству нравятся подобные волшебные сказки, ведь никто не хочет богатеть медленно. Поэтому в очередной раз заслышав подобную историю успеха, мы думаем, как бы подобное повторить: наш мозг определенно не любит сложных решений 🙃 Ведь для более глубокой аналитической работы нужно много усилий.
Кое-кто, правда, честно пишет о преодолении неудач, кризисов и провалов… Но все равно — это победивший.
Побежденные — не пишут историй.
Здравствуйте, дамы и господа!
Если котировка любого финансового инструмента – непредсказуемая случайная величина, то откуда берутся «аналитики», прогнозы которых сбываются с вероятностью, значительно большей 50%, и «успешные трейдеры», которым удаются продолжительные прибыльные серии сделок на самых разных инструментах и рисунках волатильности?
Вслед за профессором Малкилом, проведем мысленный эксперимент, построив график воображаемого финансового инструмента, динамика котировки которого абсолютно случайна. Чтобы ее график был более реалистичным, монетку подбрасывать не будем, а воспользуемся бесконечной непериодической дробью, например, пусть это будет квадратный корень из 22-х:
4,6904157598234295545656301135
Начальную цену примем также 22 денежные единицы. Первая значимая цифра дроби 4 (четная), значит, отобразим на графике цены за первый месяц торгов снижение котировки на 4 единицы. Следующая цифра 6 (тоже четная) – цена падает за второй месяц еще на 6 единиц. Затем 9 (
Вопреки распространенному мнению, в том числе нередко распространявшемуся самим Черчиллем, он был хорошим спортсменом. Еще в военном училище он неоднократно побеждал в соревнованиях по фехтованию и в конном спорте. Он очень любил лошадей, впервые сел на коня в девять лет и из всех видов спорта предпочитал
Инвестиции в Apple с 1 августа 2013 по 1 августа 2018
01.08.13 70 х 1000 = 70 000
01.08.14 103 х 1000 = 103 000
01.08.15 113 х 1000 = 113 000
01.08.16 106 х 1000 = 106 000
01.08.17 164 х 1000 = 164 000
01.08.18 хай на 228 выход из бумаги
Итого 556 000: 5000 = 111 средняя цена в портфеле
Рост +105% или 15% годовых в течение 5 лет
С реинвестированием дивидендов: 556 000 — 10% = 500 400: 5000 = 100 за акцию.
Рост + 128% или 17,9% годовых в течение 5 лет.
====================================Инвестирование в Apple в период с 1 апреля 2011 г. по 1 апреля 2016 г.
01.04.11 50 х 1000 = 50 000
01.04.12 83 х 1000 = 83 000
01.04.13 63 х 1000 = 63 000
01.04.14 84 х 1000 = 84 000
01.04.15 125 х 1000 = 125 000
Итого 405 000: 5 000 = 81 средняя цена за акцию в портфеле.
01.04.16 – дно, цена акции 94
Рост за 5 лет – 16% или 3% ежегодно.
Человек тяготеет к авторитетам, совершая систематическую ошибку выжившего, равняясь на лучших представителях той или иной сферы, добившихся успеха. Забывая при этом, что победители ни на кого не равнялись. А им, победителям, чаще всего просто не на кого было равняться.
… Принято делиться позитивным опытом. И читать принято об этом.
Кое-кто, правда, честно пишет о преодолении неудач, кризисов и обломов… Но все равно — это победивший.
Побежденные — не пишут историй. Они заняты древнейшим занятием. Собирательством. А именно — они избавляют помойки и урны от съедобной (или относительно съедобной) органики.
У бомжей тоже есть истории… Но они так заняты…
В реальной жизни, порой, важнее знать какие трудности и ловушки тебя подстерегают. Хоть это и не так вдохновляюще.