пРОГНОЗ

В ближайшие два месяца российским экспортерам предстоят крупнейшие в этом году налоговые платежи, для проведения которых компаниям придется продать на валютном рынке 18 млрд долларов. Этот фактор должен оказать значительную поддержку рублю, который укрепится до 56-57 за доллар, считают аналитики Сбербанк CIB.
По их оценке, сейчас на крупнейших госэкпортеров нефти и газа приходится около 70% продаж иностранной валюты на Московской бирже, причем объем этих продаж нарастает по сравнению с прошлым гододом: так, во время налогового периода февраля экспортеры реализовали на рныке около 5 млрд долларов против 4 млрд годом ранее. В январе продажи валюты были на 29% выше уровня годичной давности.
«Подконтрольные государству экспортеры (Роснефть, Газпром, АЛРОСА, Зарубежнефть и занимающийся переработкой алмазов Кристалл), которых правительство просило продать значительную часть аккумулированной ими валюты, не были связаны соответствующими юридическими обязательствами и, на самом деле, не подвергались сильному давлению, чтобы заставить их конвертировать долларовую выручку и к 1 марта вернуть валютную позицию на уровень по состоянию на 1 октября 2014 года. Следовательно, февральский спрос на рубли, возможно, был обусловлен влиянием государства в меньшей степени, чем многие полагают», — отмечают в Сбербанк CIB.

Сбербанк анализ в разрезе тактики адверзы

Сейчас мы видим, что это происходит. Количество буровых установок драматически сокращается. В первую очередь это скажется на добыче сланцевой нефти. Тот небольшой рост, который мы сейчас видим на рынке США, связан с работой скважин, которые были пробурены в прошлом году. Но уже к третьему кварталу мы увидим сокращение бурения и добычи в США.
Сегодня мы видим сокращение скважин во всем мире, в том числе в Западной Африке, в Северном море. Российские нефтяные компании тоже сокращают объемы бурения. К концу года для меня не будет сюрпризом, если цена нефти достигнет $100 за баррель. 

По всей видимости, предложение иностранной валюты уменьшилось по окончании периода уплаты налогов, однако участники рынка не готовы наращивать длинные позиции в долларе, поскольку конъюнктура рынка нефти в ближайшей перспективе, как ожидается, будет благоприятствовать рублю.

На рынке по-прежнему присутствует неудовлетворенный спрос (на валюту) связанный с выплатами по внешними обязательствам. Тем не менее мы полагаем, что в ближайшее время частично данный спрос будет удовлетворен за счет инструментов фондирования в валюте ЦБ. Таким образом рассчитывать на то, что курс доллара продолжит демонстрировать сильный рост пока не следует