погашение

Сегодня заканчивается первый квартал 2023. Сегмент ВДО прошёл его лучше ожиданий: цены бумаг выросли, объёмы первичного рынка сопоставимы с 2021 годом, новых дефолтов не случилось.

Ещё в конце 2022 самые пессимистичные оценки допускали 20-25 дефолтов в сегменте, более спокойные авторы называли значения вокруг 10. Пока что идём лучше любых ожиданий.

В новом квартале погашений и амортизаций от эмитентов ВДО должно быть около 4.7 млрд. руб., ещё на 2.5 млрд. рублей пройдут оферты.


Если смотреть на список эмитентов ВДО с крупнейшими объёмами погашений, больше всего сомнений вызывает ПЮДМ. Мы писали (https://t.me/probonds/8735) про ПЮДМ ещё во время смены представителя владельцев облигаций (ПВО), после этого был отказ от рейтинга и неудачная попытка (https://t.me/probonds/8829) проведения ОСВО для реструктуризации первого облигационного выпуска.

После неудачного pre-ОСВО никаких новостей от эмитента не было. Погашение 116 млн. должно быть в начале мая. Может ли эмитент начиная с февраля (когда не получилось ОСВО) собирать деньги на погашение первого выпуска? Вполне может, но информации у нас никакой нет. В отсутствии рейтинга, отчётности и какой-либо информации от эмитента погашение в мае превращается в лотерею.

Микрофинансисты отмечают рост досрочного погашения среднесрочных займов. Это связано с переходом заемщиков на сберегательную модель поведения, а также с жестким скорингом МФО, когда доступ к более крупным суммам получили наиболее платежеспособные клиенты. При досрочных погашениях компании недополучают процентные платежи. Однако выгоднее дать заемщику возможность погасить заем, когда есть средства, и сохранить его в качестве клиента, чем допустить выход в просрочку.

Подробнее – в материале «Ъ»

2023 год Лизинг-Трейд начал с важного для истории компании события: с погашения первого выпуска облигаций Регистрационный № 4B02-01-00506-R-001P, который был размещен 22 января 2020 года.

• Сумма первого выпуска 500 млн руб.
• Размер купона составил 12,5%.
• Сумма уплаченных купонных выплат за 3 года составила 156 640 000,00 руб.

В течение всего периода все выплаты осуществлялись в срок и в полном размере.

В данный момент на бирже осуществляется торговля тремя выпусками облигаций, общей суммой 1,2 млрд рублей.

/Облигации ООО «Лизинг-Трейд» входят в портфель PRObonds ВДО на 7,6% от активов/

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Обязательства перед владельцами облигаций серии КО-П02 эмитент исполнил в установленный срок — 27 июня 2022 г.

«За эти три года мы добились существенного роста бизнеса по всем ключевым показателям. Например, если в 2018 г. факторинговый портфель компании находился на уровне 450 млн рублей, то 2021 г. мы закончили с показателем 764 млн рублей. План на 2022 г. — 900 млн рублей. Без привлечения инвестиций на рынке публичного долга добиться такой динамики было бы намного сложнее. Кроме этого, выпуск облигаций позволил нам существенно диверсифицировать круг источников привлечения денежных средств, снизить зависимость от крупных банков-кредиторов и выйтикомпании на совершенно новый качественный уровень стратегии и тактики развития бизнеса», — отметил управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко.

Потенциальное возникновение прав потребовать досрочного погашения облигаций создает для VK большие риски, включая в худшем случае риск технического дефолта. У компании все еще есть время для решения проблемы путем переговоров и (или) рефинансирования. Вместе с тем на текущую деятельность эта ситуация может повлиять негативно, в особенности поскольку некоторые проекты и бизнес-направления еще не начали генерировать положительные денежные потоки.