позитив

Обсудим ПОЗИтивно. Пост второй: Доп.эмиссия и будущее компании

1. Зачем нужна доп.эмиссия?

Доп.эмиссия — это выпуск новых акций компании. О том, что она будет проведена, речь шла еще в 2021 году (видео «Кибербезопасность по-русски» — зачем компания «Группа Позитив» пошла на биржу — 6 минута). Так что не стоит говорить, что это было неожиданно. Вы просто не ознакомились.

Вопрос, зачем компании Позитив Технолоджис нужна дополнительная эмиссия, гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд. Неправильный ответ «чтобы кинуть миноритариев», всё же неправильный, но он очень простой и большинство людей так и подумало.

2. Глобальная цель компании

Как мы обсуждали в прошлом посте, глобальная цель компании — решить проблему кибербезопасности. Однако в одиночку справиться с этим невозможно.

• Купить всех крутых специалистов? Но как их найти?

• Где взять столько денег для этого?

Экономика в таком случае не сходится. Нужно найти иной подход.

Начинаю серию постов Обсудим ПОЗИтивно.

Пост первый.

Зачем компания проводит такие большие мероприятия(ярд потратили) по типу Positive Hack Days? Зачем нужна доп.эмиссия? Кто такой таинственный акционер из новостей? Сайберус будущий конкурент или нечто иное? Философия и принципы компании.

Сегодня про мероприятие.

Нужно понимать несколько вещей.

Первая, компания вендор программного обеспечения.

Вторая, глобальная цель компании решить проблему кибербезопасности.

Чтобы хорошо понять первый пункт и зачем им мероприятия можно посмотреть видео Миши Токовинина(амоСРМ) под названием «О конференциях, продакт-менеджменте и успехе».

Если кратко то это способ эффективной рекламы компании в целом. Реклама на телевидении или в интернете не такая эффективная для вендоров нежели такие мероприятия.

Второй пункт более комплексный, проблема кибербезопасности одной компанией нерешаема в принципе. Для этого нужны другие компании, государство, люди с других компаний, общее понимание и прочее.

Позитив Дневной график. 

Сегодня пробили минимумы февраля 2025г. Акции компании продолжают торговаться в нисходящем тренде и снижение может и дальше продолжаться. 

Сейчас целью выступает 1000-1200р., где надо будет смотреть на реакцию цены. Если будет формироваться разворотная фигура, то начну покупать в портфель. 

Российский рынок акций немного приуныл — на геополитической повестке мы хоть и переживаем оттепель, но ситуация улучшается не с той скоростью, на которую многие рассчитывали. В зоне риска находятся бумаги, которые сильно оторвались от своих фундаментальных оценок.

Недавно аналитики БКС опубликовали Стратегию на II квартал. В ней представлены целевые цены по основным акциям рынка. Отберем среди них те, рыночная стоимость которых существенно выше годового таргета. Эти бумаги могут быть интересы для шорта в случае усиления коррекционных настроений на рынке.

С полным списком бумаг, доступных для открытия шорт-сделок, можно ознакомиться по ссылке.

1. ОГК-2

Одна из самых закрытых компаний на российском рынке, которая уже давно не публиковала свои финансовые показатели. Тем не менее аналитики БКС предполагают, что в текущем году компания может уйти в убыток. Дивиденды по итогам 2024 г. также маловероятны. Присутствуют риски корпоративного управления.

ОГК-2: «Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 66%.

⏰ Так уж получилось, что один из моих недавних и не совсем типичных для этого канала постов, повествующих о тернистом трехлетнем пути долгосрочного инвестора, одним своим заголовком привлек к моему бесстыдному творчеству внимание огромного количества «профессиональных охотников на ведьм» всегда готовых снизойти в комментарии, дабы сообщить автору о том, что его «крысиная сущность» была ими раскрыта, а сам он, стало быть, «инфоцыган».

🧷 И даже несмотря на то, что все эти доморощенные Ван Хельсинги в конечном счете неизменно получали свою заслуженную дозу внимания, выраженную в общественном презрении со стороны тех, кому-таки хватало смелости осилить написанное, в одном поборники чистоты инвестиционного сообщества были абсолютно правы — говорить откровенно о сложностях и неудачах может быть полезно, однако замалчивать и принижать значение собственных успехов ни в коем случае нельзя, иначе для аудитории ты так навсегда и останешься тем самым «смешным чуваком, дважды прокатившимся на отмене дивидендов Газпромом».

Позитив Дневной график. 

Около 1400р. получили реакцию и отскок до 1700р., где произошел тест данного уровня снизу. Сейчас при пробое 1500р., будет подтверждение и можно будет ожидать продолжения снижения в зону 1000-1200р. 

Акции компании находятся  в нисходящем тренде, в пятой волне снижения. Необходимо дождаться формирования разворотной модели, где можно начинать покупать акции и при пробое нисходящего тренда усиливать позицию. 

На данный момент наблюдаю со стороны и жду продолжения снижения до ключевого уровня с выполнением всех целей.

А что Вы думаете об акциях Позитив?

❗️Вообще шанс есть всегда и у любой компании, даже у Сегежи в предбанкротном состоянии и то он есть. Вопрос лишь во времени, когда этот шанс появится.

В случае с Позитивом проблемы возникли в поддержании темпов роста, так как в оценку акций компании зашиты определенные темпы роста, и если компания их не выдерживает, то оценка акций компании, естественно, снижается. А у Позитива из операционного отчета за 2024 год следует, что компания показала рост отгрузок всего лишь на 2,8% год к году.

❗️Но здесь надо понимать, что выручка у Позитива растет в первую очередь за счет привлечения новых клиентов и за счет продажи именно новых продуктов клиентам старым. С первым проблема из-за жесткой денежно-кредитной политики и экономии бюджетов, хотя какой-то объем новых клиентов они все же привлекли, иначе бы выручка показала отрицательную динамику, потому что на поддержание существующих лицензий приходится около 40% выручки Позитива. Со вторым проблемы из-за более позднего вывода на рынок, чем изначально планировалось, нового межсетевого экрана. Изначально компания планировала вывести на рынок продукт в конце весны, а фактически получилось это сделать только в конце года.

Курсы валют ЦБ на 21 февраля:

💵 USD — ↘️ 88,5103
💶 EUR — ↘️ 92,4831
💴 CNY — ↘️ 12,1252

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии четверга прибавил 0,67%, составив 3 292,62 пункта.

▫️ Эльвира Набиуллина: «После замораживания средств российских инвесторов — причем не попавших под санкции, то есть абсолютно несправедливо, — мы вместе с правительством вырабатывали разные схемы для того, чтобы помочь высвободить эти средства. И определенная часть средств была высвобождена в прошлом году, если мне память не изменяет, это около 570 млрд рублей», слова председателя ЦБ РФ, прозвучавшие на екатеринбургском форуме «Кибербезопасность в финансах», передает РБК.

▫️ Яндекс (+0,04%); Компания опубликовала результаты за 2024 год. Выручка: 1094,6 млрд руб. (+37% г/г), скорр. EBITDA: 188,6 млрд руб. (+56% г/г), скорр. чистая прибыль: 100,9 млрд руб. (+94% г/г). По прогнозам компании, выручка в 2025 г. увеличится на 30% г/г, а EBITDA составит не менее 250 млрд руб. Подробнее (в т.ч. результаты за IV кв.) – в пресс-релизе.

Курсы валют ЦБ на 19 февраля:

💵 USD — ↘️ 91,3398
💶 EUR — ↘️ 95,6693
💴 CNY — ↘️ 12,4167

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,5%, составив 3 258,76 пункта.

▫️ Геополитика. В Эр-Рияде состоялась встреча представителей РФ и США, главное: обе стороны нацелены на окончательное завершение конфликта; обе стороны признали переговоры конструктивными и позитивными; Уолтц сообщил, что «Трамп полон решимости действовать очень быстро»; решение об обоюдном восстановлении штата посольств; окончание конфликта откроет путь к сотрудничеству РФ и США в экономике и геополитике; по словам Лаврова стороны договорились решить проблемы с банковскими переводами – очень интересно, но непонятно; дата встречи президентов еще не определена.

▫️ Транснефть (пр.: -1,21%); 17 февраля беспилотники атаковали НПС «Кропоткинская» Каспийского трубопроводного консорциума. По заявлению «Транснефти» последствия будут устраняться 1,5-2 месяца, объем прокачки нефти из Казахстана может упасть на 30%.

«Группа Аренадата», Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 238 ₽, Потенциал роста: ~55%.
 
«Группа Астра», Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 698 ₽, Потенциал роста: ~42%

«Группа Позитив», Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 1900 ₽, Потенциал роста: ~29%

Сильные операционные результаты обеих компаний указывают на сохранение высоких темпов роста бизнеса. В числе причин — расширение клиентской аудитории из-за растущего спроса на отечественное ПО, а также развитие новых продуктов.

Выручка «Аренадаты» за прошлый год увеличилась до 6 млрд рублей (+52%), «Астры» — до 20 млрд рублей (+78%). Компании по-прежнему выглядят фундаментально привлекательными в долгосрочной перспективе, но в условиях высоких процентных ставок и оптимизации IТ-бюджетов в центре внимания окажутся прогнозы менеджмента на этот год.

Результаты «Позитива» оказались слабыми из-за нехватки клиентских бюджетов на модернизацию IТ-инфраструктуры при высокой ключевой ставке.