прогноз по акциям

НЛМК, итоги 1 полугодия 2024 г. (по сравнению с 1 полугодием 2023 г.)

Финансовые показатели:

🟢 Выручка выросла на 16,6%
🔴 Себестоимость продаж выросла на 17,6%
🟢 Валовая прибыль выросла на 15,2%
🟢 Прибыль от операционной деят-ти выросла на 9%

🔴 Прибыль за период снизилась 11%

🔴 Свободный денежный поток снизился на 5%
🟠 В мае 2024 г. (впервые с 2021 г.) компания выплатила дивиденды в сумме 151,8 млрд. руб. (доходность около 10%). Это почти в 2 раза больше заработанной прибыли за 6 мес. 2024 г. Интересно, что ранее компания платили дивиденды ежеквартально, а в 2024 г. решила сделать выплату разовой.
🟢 Чистый долг/EBITDA = -0,4 (против -0,8 за 1 п. 2023 г.). Долговая нагрузка низкая – это хорошо в эпоху высоких ставок по кредитам.
🔴 Базовая и разводненная прибыль на акцию снизилась на 10,8% и составила 13,618 руб.

🧾 Выводы:
Тренды движений финансовых показателей схожи с Северсталью – выручка и себестоимость растет, чистая прибыль снижается. При этом, обе компании сохраняют низкую долговую нагрузку.

( Читать дальше )

Северсталь, итоги 1 полугодия 2024 г. (по сравнению с 1 полугодием 2023 г.)

Финансовые показатели:

🟢 Выручка выросла на 21,4% (из-за роста сред.цен реализации и консолидации А ГРУПП)
🔴 Себестоимость продаж выросла на 28,3%
🟢 Как итог: валовая прибыль выросла на лишь 10,3%
🟢 Прибыль от операционной деят-ти выросла на 6,5%, но рост общехоз. и адм.расходов, затрат на сбыт, проч. налогов и отчислений, убытков от выбытия осн. средств и НМА, фин. расходов и убытка из-за курсовых разниц привел к тому, что:

🔴 Прибыль за период снизилась 20,7% (‼️)

🔴 Свободный денежный поток снизился на 4% в основном из-за увеличения инвестиций (на 60%) и оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала. Отток денежных средств на оборотный капитал составил 17 815 млн руб., что главным образом связано с увеличением торговой дебиторской задолженности и накоплением запасов слябов на период ремонта ДП-5 (доменная печь №5 — крупнейший агрегат по производству чугуна не только на Череповецком МК, но и российской металлургии. Ее текущая производительность – 4,2 млн тонн чугуна в год.)

( Читать дальше )

Во-первых, компания после завершения редомициляции обещала выплатить «особый дивиденд» в размере 640-700 рублей (от 32 до 35 млрд рублей) – я так понимаю, из нераспределённой прибыли. Учитывая, что стоимость расписок HeadHunter на Мосбирже по итогам последнего дня торгов 9 августа составила 3908 рублей, дивидендная доходность инвесторов составит 18% годовых.

После компания будет придерживаться дивидендной политики, включающей распределение от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли ежегодно. При этом менеджмент подтвердил намерение выплачивать акционерам все денежные средства, которые не используются для финансирования текущей деятельности и долгосрочного развития.

( Читать дальше )

Кто по старинке, вот ютуб. Тезисно для тех, кому лень смотреть:

Кому сейчас принадлежит:

• 73,67% – холдинг ГС-Инвест (ключевые собственники – Газпромбанк, Василий Белов, Игорь Ведехин)
• 26,33% – ЗПИФ «Цифровые Инвестиции» (ВТБ)

Что за бизнес:

Аренадата делает ПО для обработки и управления данными

• Сам продукт необходим всем более-менее крупным бизнесам (но не обязательно от Даты, альтернатив много)
• Основная выручка, порядка 70% идет с продажи лицензий, остальное дает поддержка, внедрение, консалтинг и услуги по обучению
• Лицензия – это не разовая история, она действует на фиксированный объем данных. По мере накопления данных компании докупают новые лицензии на новый объем – в итоге клиент платит регулярно + кросс-продажи

Свою долю рынка Аренадата оценивает в районе ~10%. Это немного, есть сильные конкуренты – Яндекс, Ростелеком, Сбер и др. Тем не менее, компания растет, и даже с опережением рынка. За счет чего:

• идет общая цифровизация всего что только можно, и объем данных, с которыми работают компании, постоянно увеличивается, растет спрос

( Читать дальше )

Источник: сайт компании. Логотип

Евротранс – парадоксальная компания. Очень дорого продавшись на IPO, она закономерно начала падать к справедливому значению. Но достигнув его, акция продолжила падение. При этом финансовые показатели компании растут, причём даже с опережением плана. Что тут не так?

Давайте разбираться.

Евротранс очень сильно отчитался за 1 полугодие 2024 года. Выручка выросла аж на 61% до 81,3 млрд рублей, операционная прибыль – на 59% до 7,3 млрд рублей, скорр. EBITDA – на 63% до 7,9.

Чистая прибыль тоже не подкачала: рост на 51% до 3,8 млрд рублей.

( Читать дальше )

Башнефть опубликовала отчетность за 1 полугодие по МСФО. Компания отчиталась о росте выручки на 40,5% до 422,2 млрд. рублей, что выглядит весьма достойно, но, к сожалению, себестоимость продаж растет более быстрыми темпами — в 1,6 раза год к году.

Высокая себестоимость негативно отразилась на финансовом результате, который год к году сократился на 39,1% до 46,9 млрд. рублей. А на падении финансового результата и сами акции ушли в коррекцию на 📉-2,0%.

Дивидендная политика Башнефти предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, при условии, если показатель Чистый долг/EBITDA не превышает 2,0х.

При условии сохранения текущей динамики год компания может закрыть с чистой прибылью до 100 млрд. рублей, а значит нас ждет стремительное сокращение размера дивиденда на одну акцию до 140 рублей на одну акцию. По итогам 2023 года акционеры получили 249,69 рублей как на одну обыкновенную, так и на привилегированную акцию.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

( Читать дальше )

Инвестиционная привлекательность ТГК-14 определяется высокой предсказуемостью денежных потоков и стабильными темпами роста выручки. Компания выигрывает в условиях дефицита электроэнергии в регионах присутствия, который со временем может усилиться, учитывая ожидаемое увеличение потребления электроэнергии в Забайкальском крае, где ТГК-14 занимала 26% рынка по выручке от реализации тепла в 2023 году. В Бурятии рыночная доля компании достигает 31%. Компания демонстрирует высокую эффективность: рентабельность по EBITDA хотя и снизилась
 в первом полугодии 2024 года, но осталась на высоком уровне в 14,7%, и с высокой долей вероятности вернется к уровням 16-17% по итогам года благодаря индексации тарифов и ожидаемому росту объемов реализации.

Еще одним фактором привлекательности акций ТГК-14 для инвесторов является дружественная по отношению к инвесторам политика компании: по итогам 2022 и 2023 годов на выплату дивидендов было направлено соответственно 100% и 153% чистой прибыли ТГК-14 по РСБУ.

( Читать дальше )

ТГК-14 на этой неделе объявила о том, что хочет провести SPO. С апрельских хаев компания «просела» на 36%, что это за компания? Какие здесь есть риски и есть ли возможность заработать? Давайте разбираться.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, Башнефть, Всеинструменты.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

ПАО «Территориальная генерирующая компания № 14» образована ещё в 2004 году в результате реформы РАО ЕЭС на базе генерирующих активов Читаэнерго и Бурятэнерго. Занимается выработкой тепловой и электрической энергии, а также её поставкой потребителям на территории Забайкальского края и Республики Бурятия. Компания обеспечивает тепловой энергией население, промышленность, бюджетную сферу и других потребителей Российской Федерации. Установленная мощность по электроэнергии 650 МВт и тепловая мощность 3065 Гкал/ч

( Читать дальше )

За последний год на российском фондовом рынке появился целый сектор – разработчики софта. Сейчас он представлен четырьмя компаниями – Positive Technologies, Астра, Диасофт и IVA Technologies, а на следующей неделе появится еще один игрок – Arenadata. В этом посте сделаю сравнительный анализ компаний в нескольких разрезах. Подробно бизнес каждой компании разбирать в этой статье не буду, для контекста можно ознакомиться с более ранними материалами:

• Positive – обзор после отчета за Q2’24 (Июль 2024),
• Астра – обзор перед IPO (ноябрь 2023)
• Диасофт – обзор перед IPO (февраль 2024)
• IVA – обзор перед IPO (май 2024)
• Arenadata – обзор перед IPO (сентябрь 2024)

Сравнение показателей компаний

Первое – выручка и ее динамика. Видно, что бизнес Позитива намного больше аналогов, его выручка почти равна сумме остальных четырех компаний и растет при этом быстрее среднего. Здесь и далее для прогнозов на 2024-2025 год я беру гайденс компании там, где он есть, или делаю собственные предположения, если его нет. Для Позитива беру прогноз по отгрузкам 45 и 80 млрд в 2024 и 2025 годах (гайденс 40-50 и 70-100 млрд соответственно).

( Читать дальше )

Потеря рынков Европы, снижение спроса в Китае и падение цен на продукцию! Почему инвесторы положительно рассматривают компанию?


Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

🎲#19. Под ребрами..

Многолетняя практика завышенных оценок российских металлургов уже давно утвердилась, у инвесторов как аксиома. Пример НЛМК.

С 2017 года акции стабильно торговались выше капитала. Но сегодня рынок предъявляет жёсткие требования: капитализация упала до 1,15, а месяц назад она достигала 0,96. 

Что произошло? И как теперь оценивать НЛМК❓

Как обычно, начинаем с отчёта!

Если судить по показателям за первое полугодие 2024 года, НЛМК показывает неоднозначные результаты:

• 🔺Выручка: выросла на 16,6%, достигнув 517,8 млрд руб. 
• 🔺Операционная прибыль: выросла на 9% и составила 132,8 млрд руб.
• 🔻Чистая прибыль: упала на 11% и составила 81,6 млрд рублей. Но скорректированная чистая прибыль, если убрать разовые факторы (разница курса и т д), выросла на 15%, до 100 млрд рублей.

( Читать дальше )