прогноз по акциям

С момента выхода нашего последнего обзора по компании (30 июля 2021 г.), в котором мы сделали ставку на рост стоимости акций Merck, расчетная доходность вложений составила 18% (с учетом дивидендов), тогда как индекс S&P 500 за этот же период снизился на 5% из-за распродажи бумаг технологического сектора и «акций роста». Как мы и ожидали, ситуация с COVID-19 нормализуется и рост выручки Merck ускорился. Новые лекарства, в частности молнупиравир, внесут значительный вклад (около 9%) в выручку уже в 2022 г. Мы повысили прогнозы по выручке и чистой прибыли компании на 2022–2025 гг., однако позитивное влияние на целевую цену акций Merck нивелировалось увеличением ставки дисконтирования вследствие общего роста процентных ставок. На наш взгляд, рынок сейчас справедливо оценивает перспективы Merck: коэффициент P/E на 2022 г., исходя из наших прогнозов, составляет 12,5 (на 2023 г. — 11,9). Мы не меняем целевую цену по акциям Merck ($100 за штуку), но снижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать».

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

( Читать дальше )

Из предприятий металлургической отрасли РФ деятельность ММК в наименьшей степени подвержена рискам санкционного давления, что делает компанию одной из самых перспективных в отрасли. Главными позитивными драйверами роста котировок акций выступает расширение импортозамещающего производства и наращивание мощности на Турецком активе, который ММК начал выводить на полную мощность в 2021 г. Дополнительно можно выделить высокую дивидендную доходность. Негативный вклад также может внести геополитическая напряженность и ремонт на основной Магнитогорской площадке.

Описание компании. ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии в России. ММК производит широкий ассортимент металлопродукции с преобладающей долей премиальной продукции.

Внутренний рынок является ключевым для ММК. Группа ММК занимает одну из лидирующих позиций на рынке стали в России с долей рынка около 17%. Более 40% портфеля продаж — премиальная продукция. Компания занимает первое место на рынке России по продажам холоднокатаного проката, оцинкованного проката и проката с полимерным покрытием, а также является единственным в России производителем белой жести, используемой при производстве бытовой техники и в пищевой промышленности.

( Читать дальше )

Продолжаем погружаться в мир третьего эшелона. На прошлой неделе писал про дивиденды МГТС. На этой поразмышляю над дивидендными перспективами в Саратовском НПЗ.

Дисклеймер

Компании с 3-им уровнем листинга — это компании в которых практически нет ликвидности. Для многих из них 1 млн рублей объемов торгов в день — это норма. Поэтому выбирать такие компании необходимо крайне осмотрительно, потому что рисков зависнуть в них намного больше. Вдобавок часто можно встретить схемы вывода денег из компании в обход малочисленного количества миноритариев. Или делистинг с выкупом по низкой цене. 

Какие преимущества в таких компаниях? Во-первых большинство из них соответствуют критерию “дешево”, в них нет иностранных держателей, поэтому волатильность бывает редко-но метко. Метко — это когда наступает какое-то событие, после которого “дешевизна” превращается в нормальную оценку. На рынке подобных компаний с одной стороны большинство, а с другой стороны, компаний, где есть какая-то видимая недооценка единицы.

( Читать дальше )

Выручка компании за отчёт выросла на 212% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $6,07 млрд. Основная доходы пришлись на продажу вакцины от коронавируса, которые увеличились на 242% – до $5,9 млрд.

Расходы на исследования и разработку выросли незначительно по отношению к I кв. 2021 г. и составили $554 млн против $401 млн. В результате чистая прибыль Moderna увеличилась более чем в 3 раза – до $3,66 млрд.

Таким образом, результаты компании за отчётный период оказались лучше прогнозов аналитиков, оценка по мультипликатору P/E опустилась к 5,5х. Кроме этого, менеджмент подтвердил прогноз по продаже вакцины от коронавируса на 2022 г. Предварительные соглашения о покупке продукции Moderna на 2022 г. составляют около $21 млрд.

Тем временем, Moderna продолжает активно выкупать собственный акции. В I кв. 2022 г. buyback составил $623 млн. Напомним, в феврале текущего года компания объявила о новой программе выкуп акций на общую сумму $3 млрд – это почти 5% от рыночной капитализации. При этом хотим отметить, что Moderna выкупает акции на собственные деньги. По состоянию на 31 марта 2022 г. денежные средства и эквиваленты составляют $5 млрд, а также краткросрочных инвестиций в размере $5 млрд.

( Читать дальше )

Фото ПАО «НОВАТЭК»
На днях обнаружил, что основной объект последних моих статей ПАО «Нижнекамскнефтехим», да и другие химики, закрыли доступ к отчётности за 2021 и/или предыдущие годы. Без отчётов мне трудновато продолжать исследовать их бизнес, поэтому пока что приостановлю рассмотрение производств НКНХ и займусь теми, у кого доступ к отчётности сохранился. К Нижнекамскнефтехиму я обязательно вернусь, когда отчётность снова появится.
Начну, пожалуй, с НОВАТЭКа. Область моей профессиональной компетенции — химическая технология, и в статьях о химических компаниях я подробно описывал технологическую цепочку до получения каждого продукта, одна статья — один продукт. Конечно, я не могу досконально разбираться во всём на свете. Поэтому, чтобы не допустить грубых ошибок, для компаний других отраслей буду рассматривать модель бизнеса в более общем виде: одна статья — одна компания, может быть где-то поподробнее, там, где моих знаний будет достаточно.

( Читать дальше )

❗️Капитальные затраты Интер РАО в 2022 году могут увеличиться на 40% год к году, до ₽62 млрд. И у инвесторов возникает вопрос: будут ли дивиденды?

🚀Как считают аналитики Market Power, даже с ростом этих затрат деньги у компании на дивиденды все равно есть. Главное, чтобы было желание их платить.
🔹Поводов отступать от дивидендной политики нет. Интер РАО платит из чистой прибыли и всегда соблюдал это правило. Скорее всего, выплаты будут небольшими, но будут.

Следи за новостями рынка инвестиций в телеграм-канале Market Power и смотри еженедельные обзоры самых горячих компаний на нашем YouTube-канале.

Раздел Торговые рекомендации.

Мой Телеграм \ Мой YouTube \ 👈Подпишись.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: $13 b
▫️Выручка TTM: $4,4 b
▫️EBITDA TTM: $0,84 b
▫️Прибыль TTM: $0,48 b
▫️Net debt/EBITDA: 6
▫️P/E ТТМ: 27
▫️div yield TTM: 1,1%
▫️fwd P/E 2022: 29
▫️fwd div yield: 1,3%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Domino’s — крупнейшая в мире сеть пиццерий в формате QSR (Quick service restaurants) с присутствием в более чем 90 странах. Компания занимает 20% глобального рынка пиццерий быстрого питания и 22% основного для отрасли рынка — США. 

👉Структура выручки бизнеса за 1кв2022:
▫️10,3% доходы от управления собственными пиццериями США

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 122,6 млрд
▫️Выручка: 157,9 млрд (+22,6% г/г)
▫️Валовая прибыль: 39,7 млрд (+13,1% г/г) 
▫️Операционная прибыль: 19,3 млрд (+3,5% г/г)
▫️Чистая прибыль: 16,8 млрд (+11,2% г/г)
▫️Net debt/EBITDA: 2,64 ▫️fwd P/E 2022:6

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉 В условиях высокой продовольственной инфляции имеет решил обновить взгляд на крупнейшего производителя мяса в РФ. Предыдущий обзор данной компании публиковался еще в июле 2021 года: t.me/taurenin/49

👉Сегментация продаж компании в 2021м году:

Курица —

( Читать дальше )

Торговая рекомендация.

Рекомендация:

• Компания: Seagate Technology (NASDAQ:STX)
• Направление: LONG \ Длинное
• Стиль: Рост
• Рыночная капитализация: $ 17 млрд
• Цена публикации: $ 80.85

Компания: Seagate Technology предоставляет технологии и решения для хранения данных.

Тезис: Крутая распродажа с начала года (~ 28%) из-за глобальных проблем с цепочкой поставок дает STX убедительную оценку (~ 7.9x C2023 EPS в размере $ 10.32 по сравнению со средним показателем сверстников ~ 14.5x). Акции должны вырасти, учитывая лазерный фокус Seagate на жестких дисках большой емкости (“HDD”) на фоне растущего спроса на огромные емкости хранения в пространстве облачных центров обработки данных (средняя емкость STX на общий жесткий диск выросла до рекордных 6,7 терабайт в, увеличив емкость на 10%, это позволило компании ожидать рост продаж на 32% г/г).

( Читать дальше )