прогноз по акциям

Ранее я разбирал сектор удобрений и компании ФосАгро и Акрон, поэтому по оценке максимально кратко и тезисно.

Фосагро (PHOR)

Результаты TTM:
▫️Капитализация: 1040 млрд
▫️Выручка TTM:420,5 млрд(+66%)
▫️EBITDA: 191,8 млрд(+123%)
▫️Прибыль ТТМ: 129,7 млрд(+700%!)
▫️Net debt/EBITDA: 0,77
▫️fwd P/E2022: 5
▫️fwd дивиденд 2022: 18%

Куда реализуется продукция:

▫️Россия -26%
▫️Европа — 27%
▫️Южная Америка — 25%
▫️Северная Америка -7%
▫️Индия -5%
▫️Африка — 4%
▫️СНГ — 3%
▫️Азия — 3%

✅Компания заметно улучшила свои результаты. Выручка увеличилась на 66% г/г, достигнув 420,5 млрд. Прибыль достигла 130 млрд, увеличившись в 7 раз за год.

❌Из-за проблем с логистикой и общего нежелания покупать российское сырье, компания может потерять до 35% выручки из Европы и Северной Америки. Перенаправить продукцию если и получится, это займет время и приведет к доп. расходам. При том внутренний рынок дает лишь

( Читать дальше )

Кажется пандемия отступает, все границы открыты и вводятся послабления для туристов. Так, во многих странах для въезда достаточно лишь справки о прививке вакциной одобренной ВОЗ. В связи с глобальным восстановлением туристического потока на первый план выходят компании занятые в данной сфере. Одну из таких компаний мы сегодня и проанализируем.

Booking Holdings #BKNG — американская туристическая технологическая компания, владеющая и управляющая несколькими агрегаторами туристических тарифов Booking.com, Priceline.com, Agoda.com, Kayak.com, Cheapflights, Rentalcars.com, Momondo и OpenTable. Компания имеет веб-сайты на примерно 40 языках и в 200 странах.

Структура выручки:
Агентское вознаграждение — 73%
Торговые комиссии — 20%
Реклама — 7%

🔸 Сильные стороны компании:
— Ведущий мировой поставщик туристических онлайн-услуг
— Акцент компания делает на предоставление лучшего потребительского опыта для клиента

( Читать дальше )

▫️Капитализация:69 млрд
▫️Выручка TTM:87,5 млрд
▫️Чистая прибыль: 21,1 млрд
▫️Net debt/EBITDA: 1,5
▫️fwd P/E 2022: 2.3
▫️P/B: 1,4
▫️fwd дивиденды 2022: 14%
▫️дивиденд 2021: 9%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Дивидендная политика компании предполагает выплату акционерам не менее 30% прибыли по РСБУ.

👉На чем зарабатывает бренд:
▫️Капролактам и продукты переработки: 48%
▫️Аммиак и азотные удобрения: 43%
▫️Прочее: 9%

👉Куда продается продукция:
▫️Россия:52%
▫️Азия: 21%
▫️Европа: 17%
▫️Прочее:

( Читать дальше )

С открытия торгов после длительного перерыва акции Аэрофлота упали более чем на 30% и находятся в лидерах падения из-за следующих причин.

Рост цен на нефть. На фоне положительной динамики нефтяных котировок растут цены на авиационное топливо, что в свою очередь приводит к увеличению операционных расходов. По данным последней отчётности, за 2021 г. расходы на авиационное топливо выросли более чем в 1,5 раза и составили 129,5 млрд руб. – это 26% от всех операционных расходов группы.

Девальвация рубля. Ослабление рубля к доллару и евро сильно бьёт по Аэрофлоту, так как доля обязательств по аренде в валюте на конец года составляла 94%. Это в свою очередь, приведёт росту финансовых расходов.

Высокая инфляция. Аэрофлот, как государственная компания обязана индексировать зарплаты, соответственно увеличатся расходы на оплату труда. По данным отчёта за 2021 г. они составляют 13,8% от общих операционных расходов компании. Также, вырастут расходы по обслуживанию пассажиров, которые занимают 3,6% в операционных расходах. Кроме этого, будут увеличиваться расходы на техническое обслуживание воздушных судов.

( Читать дальше )

После вчерашней эйфории, сегодня на российском рынке наблюдалась коррекция.

Индекс МосБиржи (+0,6%) практически полностью растерял рост четверга, немного ниже отметки 2490 пунктов, завершив двухдневные торги в «символическом» плюсе. Объём торгов акциями сегодня упал почти в 4 раза по сравнению со вчерашним.

Большинство бумаг, которые были допущены к торгам, показали по итогам неполной торговой недели положительную динамику. Лидерами стали экспортёры сырья, в аутсайдерах же оказались акции, фундаментальный профиль которых оказался наиболее уязвим к введённым ограничительным мерам.


( Читать дальше )

В прошлом году мировая экономика после рецессии, вызванной пандемией COVID-19, стала переходить к возрождению производства. Повышенное потребление сырья и материалов вызвало рост спроса на нефтегаз, черную и цветную металлургию. В конце февраля 2022 г. разразился конфликт в Восточной Европе, вызвавший аномальный рост цен на углеводороды и металлы, а также на зерновые культуры. Рассмотрим, исходя из текущей ситуации, какие отрасли будут перспективными во II квартале текущего года и какие акции могут от этого выигрывать.

1. Традиционная энергетика

Дисбаланс спроса и предложения на углеводороды вызывает рост цен — за баррель нефти сорта Brent 25 марта снова давали более $118. Goldman Sachs прогнозирует, что цена нефти марки Brent в 2022 г. будет на уровне $135 за баррель, с колебаниями в диапазоне от $115 до $175. Бенефициары текущей ситуации — акции представителей нефтегазового сектора.

Chevron (CVX) — энергетический гигант, занимающийся добычей, переработкой, транспортировкой нефти и газа. Капитализация — $320 млрд.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Доброе утро всем!

Состоялся вчера первый торговый день на Московской бирже. Я сознательно ничего не комментировал, потому что заранее для себя определил, что сейчас нет условий для демонстрации какой-либо прыти. Те акции, которые у меня были в портфеле, надо сказать честно, ушли вместе со мной в пике. Сейчас продавать я смысла не вижу, потому что не считаю данное действие корректным.

 

С другой стороны, кто-то сейчас обладает каким-то оптимизмом к покупкам. Это видно по настроениям, по вопросам, по комментариям в интернете. Здесь мне хочется спросить? А на чем такой лихой оптимизм именно сейчас что-либо покупать на РФ? Если до февраля  это было оправдано фундаменталом и пресловутой ДД, то ситуация развернулась на 180⁰ и идет ее ухудшение. Лично я не вижу причин для покупок, поскольку идут боевые действия, каждую неделю вводятся новые санкции, не снизили процентную ставку, у нас сидят еще нерезиденты, которые сидят только потому, что их не выпускают, но это случится и тогда будет очередной слив. Однако есть инструмент, который мне все же понравился.

( Читать дальше )

▫️Капитализация:132,5B
▫️Выручка TTM: 184,63 (+54%)
▫️EBITDA:38,4B(+140%)
▫️Прибыль: 16B(+321%)
▫️P/E: 8,4
▫️P/B:1,2
▫️дивиденд 2021: 6,2%

👉Источники доходов компании:
▫️Газ: 22%
▫️Исследования и производство: 23%
▫️Нефтепереработка и химикаты: 55%

👉Зоны продаж:
▫️Европа: 56%
▫️Остальной мир: 44%

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

✅ Выручка выросла на 54% г/г. до 184,6B за год. Чистая прибыль выросла на 320% г/г. Рост во многом связан с конъюнктурой рынка. За год средняя цена реализации нефти выросла на 69%, до $70,9 за баррель.

( Читать дальше )

 Для производителей СПГ вне РФ минимум на ближайшие 1-2 года наступают золотые времена, поэтому выделил крупнейших поставщиков в отдельный обзор.

👉СПГ — природный газ в жидкой форме под высоким давлением. За счет сжижения газ может перевозиться в танкерах по морю по всему миру, т.е. поставлять его можно туда, куда выгоднее — это основное преимущество.

👉Помимо перспективы отказа от российского трубного газа, фактором роста цен является признание осенью 2021го года ЕС газа источником чистой энергии, что делает его главным товаром будущего.

👉Мировая торговля СПГ превысила 360 миллионов тонн (MT) в 2021 году.Shell ожидает, что мировой спрос на СПГ почти удвоится до 700 МТ ближайшие несколько лет.


🎆Cheniere Partners(CQP) — лидер в производстве СПГ в США. Сегодня публиковал обзор данной компании t.me/taurenin/560 — это фаворит, но к сожалению он доступен только квалифицированным инвесторам. Основное преимущество — компания занимается только газом, т.е. получает максимум выгоды от роста цен на данное сырье.

( Читать дальше )

В последний раз, когда я пытался оценить Berkshire Hathaway ( BRK.А ) ( BRK.B ) был в январе. В то время я пришел к выводу, что в пересчете на акции были недооценены примерно на 20%.

Однако эти цифры включали ряд предположений, которые мне пришлось сделать, поскольку корпорация не опубликовала свои результаты за весь 2021 год.

Теперь страховой конгломерат из Омахи, штат Небраска, обнародовал свои результаты за этот период, что помогает заполнить пробелы в моем анализе. При этом, поскольку бизнес-среда постоянно меняется и развивается, всегда будет сложно определить точную стоимость акций.

Тем не менее, использование показателей на конец года для любого бизнеса, возможно, является одним из лучших способов оценки, поскольку эти годовые отчеты, как правило, содержат больше информации о финансовом положении компании и показателях эффективности отдельных подразделений.

Оценка сожением

Я понимаю, что оценка по сумме частей не всегда является наиболее разумным способом оценки компании. Это особенно верно для такой сложной компании, как Berkshire.

( Читать дальше )