прогноз 2024

• Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал»: «Ожидаем 9% по ключевой ставке к концу года и ее среднее значение по году на уровне 14,4% — это ближе к верхней границе текущего прогнозного ориентира ЦБ. Не исключаем и других, хотя и менее вероятных сценариев. В их числе осторожные шаги (по 100 б.п.) по снижению ставки со второго полугодия. В этом случае ставка составит 12% к концу года».
• Димитрий Резепов, портфельный управляющий General Invest: «Мы ожидаем среднегодовую ставку ЦБ на уровне 14%. Наша модель подразумевает уровень 15–16% в течение первой половины 2024 года и постепенное снижение до 11% во второй половине года».
• Денис Попов, главный аналитик ПСБ: «Мы ждем начала снижения ключевой ставки в июне, наш прогноз — 12% на конец 2024 года.
• Владислав Данилов, портфельный управляющий УК «Первая»: «В течение года мы ожидаем замедления инфляции и снижения проинфляционных рисков (главным образом на фоне ожидаемого замедления кредитования, зеркалирования ЦБ повышенных расходов и инвестиций из ФНБ и вероятного возврата экономики на траекторию сбалансированного роста).

Что будет с рынком в 2024 году — базовый сценарий SberCIB

I полугодие

— Возможно снижение индекса Мосбиржи до 3000 пунктов
— Популярны фонды денежного рынка, депозиты, облигации
— Возможно временное снижение курса доллара до ₽85
— Рост доходностей пятилетних ОФЗ до 13,5%

II полугодие

— Индекс Мосбиржи на конец года: 3500 пунктов
— Полная доходность индекса с учетом дивидендов: +21%
— Средний обменный курс: ₽90 за доллар
— Снижение доходности пятилетних ОФЗ до 11,0%

В первой части отметил стратегию Fidelity, но решил снова к ней обратиться за цитатой из преамбулы / резюме от Andrew McCaffery (Global CIO). По моему мнению, очень точное и важное замечание: «Я никогда не управлял деньгами, исходя из того, что я якобы точно знаю, что произойдет через 12 месяцев. У меня может быть свое мнение, но хорошее / качественное инвестирование требует дисциплинированности, непредвзятости и готовности реагировать на факты по мере их изменения.»

Добавил несколько интересных таблиц и графиков, вырезанных из стратегий, чтобы разбавить сухой текст.

Итак, вторая часть тезисов стратегий.

Morgan Stanley

• Высококачественные облигации и госдолг развитых экономик;
• Ставки в США и Европе начнут снижаться в июне 2024;
• Китай сможет избежать наихудшего сценария (дефляционно-долговая спираль);
• 2 полугодие — сильное для акций;
• Рекомендации по аллокации в сравнении со средним значением:

1. Перевес в облигации;
2. Перевес в японские акции;
3. Акции США с равным весом;

2024 … Бычий рынок закончился?

Это не может продолжаться вечно …

Мы только что увидели новые, небывало высокие значения фьючерсного индекса Доу-Джонса.

Это означает, что 2024 год войдет в историю как один из самых запутанных и трудных для торговли с 2008 года. Если вы на правильной стороне, вы можете сколотить небольшое состояние; но это будет жестоко болезненно для тех, кто на неправильной стороне.

Сегодня … Встаньте на правильную сторону 2024 года

Если бы вы знали в начале 2023 года, по какому пути пойдет фондовый рынок, разве вы не заработали бы больше денег и не спали бы крепче?

Вот мой прогноз естественного цикла на 2023 год. Он был опубликован в конце декабря 2022 года. Естественный цикл показан синей линией. Я выделил DJIA черным цветом. Удивительно, насколько точно рынок следовал моему прогнозу.

Наш прогноз на 2023 год правильно показал путь, по которому пойдут акции… первое ралли в этом году, откат в середине года и даже потрясающее ралли в конце 2023 года!

Не буду претендовать на предсказания в стиле Saxo Bank, но своими мыслями по инвестициям на будущий год поделюсь.

Первое про, что надо вспомнить год этот будет високосным. Вспомним 2008 кризис, пандемию в 2020 году...

Взгляд по США неоднозначный: кто-то встает в шорт (продает), другие наоборот покупают и верят в светлое будущее. Где будет индекс SP500 известно одному богу. Слишком противоречивая сейчас ситуация на рынке. В таких случаях лучше стоять около рынка с деньгами и ждать точки для входа. Основной вопрос будут ли до марта разгонять рынок и дойдут ли до 5100 по SP500 или пойдут к 4400. Падение в этом году должно быть, но видится, что произойдет оно осенью и может быть до 3800. Такие цифры выдает модель волатильности. Плюс на вспомнить вот какую закономерность на снижении процентной ставки рынок склонен к падению в США. Также можно и вспомнить и предстоящие выборы президента в США. А что будет после выборов? Статистически следующий квартал после выборов фондовый рынок США рос.

Экспорт российского сжиженного природного газа в 2024 году вырастет на 14%, сообщил в авторской колонке журнала «Энергетическая политика» вице-премьер Александр Новак.

В 2023 году экспорт СПГ составил около 43,6 млрд куб. м (в публикации приведена цифра в регазифицированном состоянии, а не в тоннах). Официальные данные о производстве крупнотоннажного СПГ публикует Росстат, выход годовой сводки ожидается 31 января.

Экспорт трубопроводного газа из России в 2024 году увеличится на 11%, до 108 млрд куб. м, а СПГ — на 14%, до 38 млн тонн, сообщил вице-премьер РФ Александр Новак в статье для журнала «Энергетическая политика».

tass.ru/ekonomika/19814189
www.interfax.ru/business/941847

Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочной экономической перспективы России и национальной валюты от Игоря Терещенков. Прогноз российской экономики на ближайшие 15-20 лет и на год текущий, возможные сценарии развития страны и перспективы российского рубля на 2024 год. Стратегии, которые помогут принимать профитные финансовые решения в условиях перемен и неизвестности, поверх сценариев. Практические способы, как справиться с экономическими вызовами и максимально использовать возможности, которые предстоят Российской Федерации.

• Предстоящие 15-20 лет будут судбоносными для развития российской экономики и российского рубля – как к этому подготовиться?
• Вероятность усиления рубля на валютном рынке – разбираемся с предпосылками похода на 45 за доллар и на 150 за него же
• Способы оценки будущего рынка, основанные на научно обоснованной методологии, а не просто гадания на кофейной гуще – никакого новостного и технического анализов!
• Как заработать в текущей экономической ситуации, используя доступные россиянам инструменты с рынка ценных бумаг?

Правительство РФ 15 декабря повысило первоначальный взнос по льготной ипотеке с 20 до 30%. Новые условия начали действовать с 24 декабря. Решение принято с целью повысить адресность действующих программ, а также охладить рынок недвижимости и повысить качество кредитов. В сентябре первоначальный взнос по льготным программам уже повышался с 15 до 20%, но мера оказалась недостаточной.

Также принято решение ввести единый лимит по размеру ипотеки для всех регионов – 6 млн руб. Ранее для Москвы, Санкт-Петербурга, Подмосковья и Ленобласти максимальный размер ипотеки составлял 12 млн руб. 

При этом в перечень мер вошло снижение субсидии кредиторам: с 2,5 до 1,5%. В таких условиях выдача льготной ипотеки для банков стала низкомаржинальной.

Уже с конца 2023 г. некоторые банки начали вводить комиссии для застройщиков. При этом комиссия может достигать 9%. Нововведениями уже заинтересовались ЦБ РФ и ФАС, которые видят риски таких мер.

Что со спросом? 

Рост цен и жёсткие условия выдачи ипотеки окажут сдерживающий эффект на покупательскую активность. В l квартале спрос может сократиться более чем на 20%.