ростелеком

На фоне роста процентных ставок выросли и риски для отдельных отраслей и конкретных эмитентов. Отмена льготной ипотеки ударила по девелопменту, высокие ставки ухудшили прогнозы по лизинговым компаниям, ужесточение регулирования МФО давит на отрасль. Все эмитенты высокодоходных облигаций, отрезанные от денег институциональных инвесторов, сталкиваются с проблемами рефинансирования. В этих условиях премии за риск пришли в движение. Как изменилось ценообразование на рынке облигаций в 2024 г. и есть ли неэффективности — рассмотрим в этом обзоре.

Что такое «премия за риск»

На фондовом рынке доходность по облигации формируется так: безрисковая ставка + премия за риск.

Безрисковая ставка равна доходности гособлигаций в национальной валюте. В России это доходности ОФЗ. Для ОФЗ разной длительности ставки отличаются, поэтому в качестве эталона обычно строят специальный график — G-кривую (кривую бескупонной доходности, КБД). Он отражает зависимость доходности ОФЗ от длительности (дюрации).

Глава Минцифры РФ Максут Шадаев вошел с список кандидатов в совет директоров ПАО «Ростелеком» для избрания на годовом собрании акционеров компании 16 сентября, говорится в материалах к собранию.

Всего на 11 мест в совете претендуют 12 кандидатов.

Помимо Шадаева, остальные кандидаты были избраны в совет в 2023 году. Это, в частности, вице-премьер РФ Дмитрий Чернышенко, президент «Ростелекома» Михаил Осеевский, спецпредставитель президента РФ по вопросам природоохранной деятельности, экологии и транспорта Сергей Иванов, глава РФПИ Кирилл Дмитриев, руководитель фонда «Талант и успех» Елена Шмелева.

Кроме того, в совет номинированы: глава ВТБ Андрей Костин, гендиректор ГТК «Россия-1» Антон Златопольский, глава ООО «Новые цифровые решения» Вадим Семенов, председатель правления АО «СОГАЗ» Антон Устинов, первый заместитель председателя ВЭБ.РФ Николай Цехомский, руководитель департамента стратегии и корпоративного развития ВТБ Владимир Левыкин.

www.interfax.ru/russia/978856

Период основных дивидендных выплат в 2024 г. закончился, однако до конца текущего года инвесторы могут рассчитывать на промежуточные дивиденды от ряда компаний.

Главное

• Представляем три бумаги с высокой вероятностью дивидендных выплат до конца года.

Газпром нефть — привлекательно в качестве промежуточных дивидендов на фоне остальных.

Преф и обычка Ростелекома — доходность в среднем выше, чем у других, так как выплачивают годовой дивиденд.

• Выплаты Норильского никеля, Х5 Group и HeadHunter все еще под вопросом.

В деталях

Дивидендный поток уменьшился, но не иссяк. Период основных дивидендных выплат закончился, однако на рынке все еще есть компании, которые до конца года могу заплатить промежуточные дивиденды. Впрочем, стоит отметить, что отдельные эмитенты планируют заплатить осенью годовой дивиденд — например, Ростелеком.

В нашу таблицу не попали компании, от которых инвесторы все еще ждут дивиденды:

• Х5 Group — сроки и размер выплаты могут зависеть от сроков завершения редомициляции, а также, на наш взгляд, от того, выкупит ли в процессе компания долю зарубежных акционеров.

Осенью начнётся сезон промежуточных дивидендов. Инвесторы получат выплаты из прибыли компаний за I полугодие и девять месяцев 2024 года. Многие эмитенты уже объявили о выплатах. Рассмотрим, что это за компании и сколько можно получить по их акциям.

Дивиденды крупных компаний

Дивиденды осенью выплатят следующие компании:

Также в IV квартале дивиденды за полугодие и девять месяцев 2024 года могут рекомендовать:

• Роснефть
• Газпром нефть
• Банк Санкт-Петербург
• TCS Group
• Новатэк
• ИНАРКТИКА
• ЭсЭфАй

Акции, которые интересно купить под дивиденды

Собрали список акций, которые выглядят привлекательно для покупки под осенние дивиденды. Эти бумаги могут достаточно быстро закрыть дивидендный гэп и продолжить рост.

• Татнефть-ао
• Газпром нефть
• Банк Санкт-Петербург-ао
• Яндекс
• Ростелеком-ап

Интересно выглядят акции нефтяных компаний: Татнефть и Газпромнефть. Компании получают высокую прибыль на фоне дорогой нефти и ещё в 2023 году повысили долю прибыли на дивиденды (payout ratio) до 75%. У них нет долга, большой FCF и есть все шансы на то, что payout вырастет ещё. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2024 года превышает 15%.

• Дивидендная доходность — 2,3%
• Размер дивидендов на акцию — 31,06 руб.
• Последний день для покупки — 9 сентября 2024 г.

ФосАгро

Российская вертикально-интегрированная компания, которая является крупнейшим европейским производителем фосфорных удобрений, а также самым большим мировым производителем высокосортного фосфорного сырья.

Всем привет. 13 августа Совет директоров компании рекомендовал Собранию акционеров выплату дивидендов в размере 6.06 руб. на акцию, отсечка планируется на 26 сентября.

Сколько нужно было бы купить акций компании чтобы в среднем получать 50 000 рублей в месяц? Давайте разберем сегодня этого дивидендного эмитента. Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите комментарии, а самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.👍

Посчитаем размер объявленых дивидендов за последние годы, вычислим среднюю цену акций на моменты отсечек и получим среднюю дивидендную доходность:

1. Средний размер дивидендов до налогообложения составляет 5.21 руб.

2. Средняя цена акций на моменты отсечек включая цену закрытия на дату объявления дивидендов составляет 81.14 руб.

3. Средняя дивидендная доходность таким образом составляет 6.43%.

Полученный процент и является нашими 50 000 в месяц или 600 000 в год. Таким образом получаем, что необходимая сумма инвестиций составляет 9 338 423 руб.

У компании немаленький долг, причем около 45% привязано к ключевой ставке и, соответственно, чем выше ключевая ставка, тем больше уходит денег на обслуживание долга. При этом динамика акций с начала лета лучше индекса:

🏛 индекс iMoex минус 12%
📱 акции Ростелекома (обычки) минус 9%
📱 акции Ростелекома (префы) минус 1%

📊Результаты за 1п 2024 года:
✅Выручка выросла на 9% до 353 млрд руб.
✅OIBDA выросла на 9% до 147 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 3% до 26 млрд руб.

В целом отчет вышел нейтральным, чистая прибыль находится под давлением финансовых расходов (рост на 63% г/г) из-за роста ключевой ставки, а свободный денежный поток под давлением капитальных затрат (рост на 61% г/г).

Но у компании есть мощные драйверы роста в запасе😉

📢Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский:
«Мы планомерно движемся к намеченному выходу на IPO нашей дочерней компании “РТК-ЦОД”, которая развивает облачные сервисы и бизнес дата-центров. Это даст возможность раскрыть фундаментальную стоимость “Ростелекома” через справедливую оценку инвесторами его кластеров, которые имеют значительный потенциал роста и могут торговаться по более высоким мультипликаторам».