руБль

Эта недельная заметка будет соткана из ряда мыслей, которые возникали в течение недели.

• USDRUB
• SBER
• Риски СВО
• Раздел Яндекса
• Стройка

USDRUB

Начнем с ситуации с рублем. В чате годовых премиум-подписчиков попросили обновить ситуацию по рублю. Как вы видите на графике, волатильность по валюте упала. Вместе с падением волатильности упали спреды в обменниках. Наличный бакс сейчас можно купить всего на 6% дороже биржевого (премия за доставку наличных долларов в Россию). Падение рубля начнется не раньше, чем начнут падать цены на нефть и другое сырье. Ежемесячный профицит торгового баланса все еще под $20 млрд в месяц и это постоянно давит на курс USDRUB вниз. Консенсус сейчас такой, что мировая экономика будет падать в 1-м полугодии 2023. Если это так, упадут и цены на сырье, давление на рубль снизится, курс вырастет. Восстановление импорта пока идет не слишком уверенно. Отток капитала в значительной степени заблокирован, поэтому возможности укрепления доллара ограничены. 

( Читать дальше )

Сразу пишу, что все это сугубо лично мое субъективное оценочное суждение которое не претендует на истину в последней инстанции! 



 Постоянно попадаются статьи о том, что нашей экономике непременно нужен слабый рубль… желательно по 95 (а лучше по 150) рублей за доллар и ставка цб 1-2%, а лучше 0.5%. Многие «экономисты» постоянно осуждают Эльвиру Набиуллину и ее действия, я же считаю, что Эльвира Набиуллина это единственный человек, который хоть как-то думает о проблемах простого населения и пытается ему помочь, остальная публика печется исключительно о проблемах Дерипаски, застройщиков, экспортеров, кого угодно, кроме простых людей. Вот кому он собственно нужен этот слабый рубль и для чего? А низкие процентные ставки зачем такие нужны и самое главное кому?  Экспортерам и производству? Так экспортер как продал условную тонну алюминия за 100 долларов, так эти 100 долларов и получил, что при курсе по 30 рублей, что при курсе по 100 рублей, у него будет 100 баксов. Да, рублевая выручка у него получится 3000 рублей, а не 10000 рублей, но и эти крепкие 3000 рублей, совсем не те, что 3000 рублей при курсе 100 RUR за 1 USD. Лично я вижу только попытку в очередной раз платить рабочим копейки, прокрутить почти бесплатные кредитные деньги населения, да залатать дыры в раздутом бюджете и ничего более. Была у абстрактного Петровича на заводе зарплата 30000 рублей (1000$). Потом у Петровича зарплата осталась прежней в 30000 рублей, но в долларах она стала всего 300$ при курсе 1 usd = 100RUR, а поскольку своих товаров почти нет и не появилось при слабом рубле, то Петрович купит гораздо меньше иностранных товаров на свои доллары. 
 Какой такой буст экономике даст слабый рубль? Рубль и так падал с 30 до 60-70-80 рублей за доллар, и что-то за эти 8 лет жить лучше и богаче не стали, да и нового производства не появилось особо. Да и ставка цб опускалась до 4.25%, для сравнения в 2000 году была 55%. Или вот взять за пример такую прекрасную и замечательную страну как Зимбабве(ex-Родезия). Доллар Зимбабве ослаб так сильно, что бумага на которой его печатали, стала дороже, чем триллионы долларов Зимбабве напечатанные на ней. И что в итоге? Там появилась крепкая стабильная экономика благодаря ослаблению доллара Зимбабве? Или может открылось множество передовых производств выпускающих востребованную и конкурентоспособную на мировом рынке продукцию? Может быть население стало жить богаче?  А в Швейцарии с крепким и стабильным франком разве люди бедно живут? А, вот то-то и оно!

 Дешевые кредиты с низкими процентными ставками. Даже если будут кредиты под 0.5% годовых, то в стране не появятся новые заводы и предприятия. Почему? Потому что, возьмет например человек кредит, пока выроет котлован, зальет фундамент, построит цех, завезет оборудование, обучит персонал, наладит производственные тех.процессы и пр., то пройдет как минимум пара лет, чтобы на предприятии начали выпускать продукцию и получать первую выручку, но ежемесячный платеж надо уже начинать отдавать в следующем месяце. А чем отдавать, если первая выручка появится через несколько лет? Тут нужны не кредиты с низкими ставками, а другие механизмы для запуска производства… привлечение  бизнес ангелов с венчурными инвестициями, отложенный на несколько нет первый платеж, адресная помощь из ФНБ, что-то еще. А зачем условному Дерипаске понадобились рублевые кредиты под 2% годовых? Предприятие получает прибыль и эту прибыль должно реинвестировать в свое производство, в модернизацию и закупку нового оборудования, чтобы рентабельность была выше. Но что-то не видно, чтобы владельцы свечных заводиков и пароходов, активно рисковали своей прибылью и вкладывали ее в свое же производство. Проще на дешевые кредиты поддерживать на плаву свое чахлое стагнирующее производство, прибыль складывать себе в карман, а рабочим платить копейки.       

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев ждет глобального экономического спада на фоне ухудшения геополитики, энергетического и продовольственного кризиса. Все это может ослабить рубль до 70 за доллар. 

Мы закладываем в прогноз на 2023 год снижение цен на нефть Urals до $60 за баррель. Однако риски для прогноза нефтяных цен смещены вниз, если мировая рецессия будет более глубокой

Васильев считает, что часть сбережений надо держать в валюте, так как эмбарго с 5 декабря приведет к сокращению профицита платежного баланса РФ.

https://1prime.ru/exclusive/20221125/838943855.html

Короче, окно циклических низов в нефти закрывается, точнее уже, но в связи с праздниками, 2-3 торговых дня ещё может продлиться. На этом вторая волна завершается, вываливаемся в трёшку, цели всего импульса вверх 320-340.

По российскому рынку немного сложно, ибо РТС у меня пока выходит жёстко вверх, но и доллар-рубль не жёстко, но пока туда же. Короче, как статус в соцсетях, всё сложно. Подробнее смотрите в моих могучих потугах недели, только первую часть не смотрите, там оскорбление всех ваших чувств, за кого бы вы не болели в нынешнем конфликте, так что сразу перематывайте


( Читать дальше )

Предпочтительный подсчёт (Preferred count)

• FOREX (IDC),🕐TF: 1W🔗

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Новое бюджетное правило позволяет правительству упростить планирование трат. Рубль остается крепким.

21 ноября, Владимир Путин подписал поправки в Бюджетный кодекс, которые предусматривают создание новой конструкции бюджетного правила. Оно должно заработать с 2023 года. 

Согласно этому правилу, объем нефтегазовых доходов в ближайшие три года будет зафиксирован на уровне 8 трлн рублей ежегодно. Эта сумма будет индексироваться на 4% каждый год начиная с 2026-го. 

Кроме того, в 2023-2024 годах будут сняты ограничения на использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Фонда пенсионного и социального страхования. 

Принципиальное изменение по сравнению со старыми бюджетными правилами — отвязка базовых доходов бюджета от прогнозируемых объемов добычи, экспорта, цены нефти и валютного курса. 

( Читать дальше )