рубль

Комментирует Александр Янюк, эксперт по финансам CEX.IO Broker:  

Нефть марки Brent в течение января выросла чуть больше чем на $3, закончив последний торговый день января на отметке $55,02. В целом, позитивная динамика черного золота первого месяца года создает хороший фундамент для дальнейшего роста в сторону $60. 

Курс золота в течение января не показал какой-либо сильной динамики и прогнозируемо остался в рамках диапазона $1 800 — 1 900 за тройскую унцию. В пятницу, 29 января, котировки драгметалла находились на уровне $1 849,60, продемонстрировав снижение со значения $1 901,60.

Пара USD/RUB в конце января так и не смогла удержаться ниже уровня 75, закончив месяц на значении 75,74. Напомним, что котировки рубля в начале января находились на уровне 74,41, поэтому снижение российской валюты можно считать незначительным. Рубль также не смог удержать свои позиции против евро, уступив ему 30 копеек, пара EUR/RUB выросла с 91,53 до 91,85. Мы полагаем, что в течение 2021 года на поведение рубля будут оказывать сильное влияние политические факторы, инвесторы будут внимательно отслеживать и анализировать поступающую информацию в преддверии выборов в Государственную думу.  

Начну с американского рынка акций, движения которого оказывают прямое действие в т.ч. на отечественные активы. В его отношении я долго руководствовался поговоркой «рынок ползет вверх по стене страха». С середины января ситуация изменилась. Страхи остались, но перестали быть главенствующей точкой зрения. Инвестсообщество за последние 10 месяцев смирилось с ростом и стало под него подстраиваться. Когда вы видите хорошо читаемый тренд, он, скорее всего, на излете. И коррекция прошлой недели тому подтверждение. Впрочем, коррекцией она, вероятно, и останется. Т.е. впереди, думаю, новый подъем. Однако и коррекция, и подъем – это, скорее, формирование бокового диапазона, чем полноценное продолжение тренда роста. И диапазон рискует сорваться вниз. Но вряд ли уже сейчас.

В целом же американский фондовый рынок из состояния финансовой абстракции, когда цены бумаг перестают отражать фундаментальную оценку компаний, перешел в состояние пирамиды. Это когда к самой абстракции добавляется всё возрастающее желание на ней заработать.

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС мало отличалось от своего декабрьского собрата.
Пресс-конференция Пауэлла не содержала сюрпризов.
Заседание ФРС не оказало влияния на рынки.

Пауэлл указал на замедление темпов восстановления экономики и неопределенность в отношении перспектив.
Пауэлл изо всех сил пытался абстрагироваться от ситуации с «робингудами», он отказался отвечать на первый вопрос, связанный с рисками от ситуации с GameStop, объяснив сие отсутствием возможности комментариев в отношении отдельных компаний.
Но журналисты были настойчивы и Пауэллу пришлось отвечать на крайне неприятный вопрос о том, являются ли резкие взлеты в рискованных активах, в том числе и акциях GameStop, результатом ультрамягкой политики ФРС.
Пауэлл заявил, что в крайние месяцы рост рисковых активов был связан с появлением вакцин от коронавируса и принятием пакета фискальных стимулов Конгрессом, а низкие ставки ФРС не имеют такой тесной связи со стоимостью активов, как принято считать.
Пауэлл резко отверг идею использования инструментов монетарной политики для сдутия пузырей на фондовом рынке, хотя некоторые члены ФРС, в основном ястребы, ранее считали такой вариант приемлемым, что было неоднократно отображено в протоколе ФРС, который Пауэлл, видимо, не читает.
Джей предупредил, что рынкам не следует реагировать на рост инфляции с марта, ибо это будет эффект низкой базы прошлого года и ФРС будет взирать на эти показатели сквозь пальцы и вообще, для ФРС снизить высокую инфляцию ничего не стоит, а вот низкая инфляция является проблемой.
На вопрос об истерии на рынках при последующем сворачивании программы QE Пауэлл ответил, что ФРС с этим справится также замечательно, как и в прошлый раз, все будет прозрачно, поставят в известность рынки заранее и никто не удивится сворачиванию программы QE и последующему сокращению баланса.
Правда, Пауэлл забыл, что в прошлый раз ФРС так и не удалось насколько либо существенно уменьшить размер баланса ФРС, т.к. рынки начали падать и ФРС был вынужден впервые запустить программу QE без наличия рецессии или её угрозы.

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 75.755. Среднесрочно пара, возможно,  находится в волне 3 конечного диагонального треугольника с 86, который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1367.64, есть все основания полагать, что он уже закончил волну Е треугольника с 2008 года (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь), если не случится политических потрясений. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) подрос и закрылся на уровне 614.93. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Количество действующих вышек в США выросло с 289 до 295. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 4 000, с 508 600 до 504 600.  На мой взгляд, идёт третья волна с апрельких низов. Неделя закрылась WTI — 52.14, Brent — 55.10.

​​#USDRUB КОГДА ПОКУПАТЬ ВАЛЮТУ

Фундаментальные факторы

На данный момент в воздухе витает идея о принятии нового пакета санкций против России в связи с арестом известного оппозиционера Алексея, а также пролонгировании старых пакетов. Вот небольшая новостная сводка:

 ▫️ Байден в разговоре с Путиным призвал к освобождению Навального, США намерены «твёрдо реагировать на пагубные действия РФ»
▫️Боррель совершит визит в Москву с 4 по 6 февраля, в ходе которого планирует обсудить с министром иностранных дел РФ Сергеем Лавровым арест Алексея Навального
▫️Министр иностранных дел Великобритании Мортон: «Мы продолжаем рассмотрение новых санкций в связи с отравлением  Навального»
▫️Страны G7 призвали российские власти освободить Навального