рубль

Судьба евро по большей части будет зависеть от аппетита рынка к доллару США. Ждем ВВП в Еврозоне. даже если данные по еврозоне будут сильными, и нас ждет ралли единой валюты, оно будет недолгим, особенно если данные по США окажутся сильными, а ФРС – немного более оптимистичной.

Уровень безработицы, очищенный от сезонного фактора, в марте снизился до минимума за всю историю наблюдений и составил 4,5%, сообщается в обзоре департамента денежно-кредитной политики Банка России. Низкая безработица считается инфляционным риском, ее нынешний уровень может изменить намерение ЦБ, озвученное на последнем заседании, начать снижение уже во втором—третьем кварталах этого года (раньше запланированного), считают многие экономисты.
С моей точки зрения, это не так. Во-первых, одним из основных факторов снижения безработицы стало уменьшение объема трудовых ресурсов под воздействием демографических тенденций. Во-вторых, последние годы политика ЦБ состоит в сохранении денежной массы примерно на текущих уровнях (или с небольшим приростом, писал об этом тут). Для этого ему нужно держать ставку на уровнях, близких к рыночным. А основные факторы риска, включаемые в валовую рыночную ставку — возможная негативная конъюнктура мировых рынков и санкции на гос.долг. Если по поводу первого можно спорить, то риск санкций на госдолг практически сведён к нулю. Поэтому, скорее всего, планы ЦБ по снижению ставки вряд ли изменятся.

Директор представительства ИФК Солди в Красноярске, Владимир Кузнецов отвечает на данный вопрос.

Если говорить о курсе рубля, то исторически национальная валюта волатильна, особенно в периоды стрессов для национальной экономики: 2008, 2014 и 2018 годы.
В последнее время потеря стоимости рубля наблюдалась из-за угроз санкций со стороны США и проблем на развивающихся рынках, но с января 2019 года ситуация меняется в лучшую сторону.
Санкции оказались не так страшны, а с течением времени участники рынка в них верят все меньше. Есть высокий спрос со стороны западных инвесторов на доходные активы, в том числе рублевые ― облигации федерального займа и акции российских компаний.
Также важны локальные факторы ― рост нефти, рекордные налоговые платежи экспортеров, профицит платежного баланса. То есть продаем за рубли больше, чем покупаем за доллары.

Что касается нашего прогноза по рублю на лето, существует несколько возможных сценариев.
Основной ― в том, что рубль продолжит незначительно укрепляться, либо останется вблизи текущих значений ― 64-66 рублей за доллар США.

( Читать дальше )

Последний обзор в середине марта имел заголовок :Доллар-рубль. Стабильность продолжится , что само собой говорило о продолжении укрепления рубля. 08.02 в закрытом разделе вышло такое обновление:

Развитие движения заставляет принять к рассмотрению сценарий более глубокой коррекции к указанным на графике уровням. Основной диапазон: 67.67- 68.14. После отката укрепление рубля продолжится. (ссылка)

В целом, движение развивалось в направлении, о котором говорилось ещё в конце августа прошлого года.

Что ожидать в среднесрочной перспективе. На графике показаны два сценария. (стрелки и буквы расположены схематично и не являются целями движения.).

( Читать дальше )

Внимание переключается на заседание ФРС. Пятничное заседание совета директоров ЦБ РФ по ставке не принесло сюрпризов: регулятор оставил ключевую ставку на прежнем уровне, что соответствовало ожиданиям рынка. При этом регулятор несколько смягчил тон пресс-релиза, указав, что переход к снижению ставки возможен уже во втором-третьем квартале. Реакция ОФЗ на это была умеренно позитивной: ранее со стороны представителей Банка России уже звучали комментарии о возможном возобновлении цикла снижения ставки. После заседания ЦБ в сегменте рублевого госдолга начались покупки, но весьма умеренные: котировки ОФЗ к концу дня поднялись на 0,1–0,3 п.п. на фоне более чем 3- процентного падения цен на нефть. Торговый оборот был хорошим, более 40 млрд руб., при этом больше всего сделок (около 8 млрд руб. по каждому из выпусков) прошло в пятилетних ОФЗ 26227 и семилетних ОФЗ 26226. В целом неделю рублевые госбумаги завершили практически нейтрально, изменение доходностей было в пределах 3 б.п. как со знаком плюс, так и минус. Это не слишком много, учитывая динамику рубля, который за тот же период потерял больше 1%. Интерес к ОФЗ несколько снизился и на первичном рынке, где в прошлую среду Минфин привлек «всего» 59 млрд руб. Снижение, правда, было обусловлено тем, что при дебютном размещении одиннадцатилетнего выпуска финансовое ведомство предоставило премию 10 б.п., которую большинство участников аукциона сочло недостаточной (мы так не считаем). В ближайшее время наиболее важным событием для всех глобальных рынков, в том числе для российского, станет заседание ФРС.

( Читать дальше )

Ну что, народ. Пришли новые результаты экспертизы по вашему уголовному делу.
Ваша вина в очередной раз подтверждена…



( Читать дальше )

Все сейчас знают о том, что в стране сейчас высокая экономическая нестабильность. Кстати, многие из экспертов предполагают, что совсем скоро начнется очередная волна финансового кризиса во всем мире. Естественно, логичный вопрос, который возникает у всех остается одним и тем же — как распорядиться со своими денежными сбережениями, чтобы не потерять их? И на этот вопрос есть очень хороший ответ: необходимо купить акции на фондовой бирже и стать трейдером.

Торговля на фондовой бирже является прекрасным помощником не только для того чтобы сохранить все сбережения в первоначальном состоянии в сложный экономический период, но и для того, чтобы приумножить их. Правда, здесь не обходится без некоторых нюансов. Успешной будет торговля акциями на американских фондовых биржах, а не российских. И тому есть большое количество доказательств.

Сравнение российской и американской фондовых бирж

( Читать дальше )

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ФРС, 1 мая

Изменение ставки и новые прогнозы не ожидаются, рынки получат краткое сопроводительное заявление ФРС и пресс-конференцию Пауэлла.
Главный вопрос, который волнует инвесторов – отношение ФРС к текущему замедлению инфляции.
В крайние недели в СМИ появилось множество публикаций с размышлениями на тему возможного снижения ставки ФРС при замедлении инфляции даже при сохранении уверенного роста экономики и рынка труда США.
В статьях приводятся высказывания членов ФРС об ошибках в прогнозировании темпов роста инфляции, последствий роста рынка труда, опасности потери доверия рынков к ФРС при неисполнении цели по инфляции на устойчивой основе.
Недавняя статья Блумберг утверждает, что рынки недооценивают шансы снижения ставки ФРС, т.к. ФРС может обратиться к своему опыту снижению ставки в 1998 году, когда экономика США демонстрировала уверенный рост, фондовой рынок был близок к хаям, но мировая экономика резко замедлилась, крупный хедж-фонд обанкротился, а в России произошел дефолт.
ФРС тогда снизила ставки и тем самым ускорила рост экономики США, невзирая на замедление глобальной экономики.
Очевидно, что сейчас нет полной аналогии с 1998 годом, кроме того, традиционную политику ФРС можно разделить на две части: рост инфляции приводит к повышению ставок, к снижению ставок приводит замедление экономики, в частности рынка труда США.
Но попытки СМИ подготовить рынки к снижению ставки ФРС нельзя оставлять без внимания, т.к. их риторика напрямую перекликается с риторикой администрации Белого дома и лично Трампа.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 64.375. Основной рост пришёлся на вторник, когда Путин подписал указ об упрощенной процедуре получения гражданства для жителей отдельных районов Донецкой и Луганской областей Украины, с чем и связывают ослабление рубля. Однако, с моей точки зрения, это событие не станет поводом для серьёзных санкций. Среднесрочно пара, скорее всего, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (факт её окончания подтвердил пробой уровня 64.85, разметка здесь), и уже находится в волне 3. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 1 800, с 34 300 до 36 100. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1247.01. Импульс с декабрьских низов, скорее всего, был заходным, подтвердило это пересечение уровня 1226.56. Индекс российских государственных облигаций почти не изменился и закрылся на уровне 497.51. Подробнее слушайте в последней части 

( Читать дальше )

( Читать дальше )