русал

Открываем идею

РУСАЛ

Тактическая цель: 45 руб.

Потенциал роста: 7,9%

Считаем, что новые ограничения на поставку металла на биржи мало скажется на финансовом состоянии компании. Сегодняшний откат бумаг РУСАЛа даёт хорошую возможность для покупки. Допускаем небольшую коррекцию после сильного роста, из-за чего стоп-лосс ставим достаточно низко. В этом году считаем акции РУСАЛа одной из лучших идей.

Повышаем тейк-профит

Софтлайн

175 руб. => 181 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель 

Аналитический Центр ПСБ

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch 

Российские производители могут продолжать продавать металл на рынках, отличных от Великобритании / США, и, следовательно, «с фундаментальной точки зрения эти корректировки правил, ориентированные на обмен, не вызовут необходимого шока спроса и предложения», — заявили в банке.

Мы считаем, что новые ограничения существенно не повлияют на Норникель и РУСАЛ. Ранее США уже устанавливали пошлины на ввоз алюминия из России. Кроме того, Норникель ранее отмечал, что покупатели из США и Европы добровольно отказываются от поставок металлов произведенного в России.

Запрет на поставки может повлиять на биржевую торговлю цветными металлами на западных биржах, в которой поставки из России играли одну из ключевых ролей. Насколько мы понимаем, запрет на поставки российских цветных металлов в США не окажет существенного влияния на поставки «Норникеля» и «РУСАЛа». Однако исключение российских металлов из торговли на Лондонской бирже потенциально может привести к пересмотру условий контрактов и к необходимости искать новых покупателей. «Норникель» торгуется на уровне 5,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П, и мы считаем бумагу привлекательной ставкой на новый сырьевой суперцикл.

Новые санкции США и Великобритании приведут к увеличению поставок российского металла в Китай, ровно как раньше западные рестрикции укрепили позиции РФ как главного поставщика энергоресурсов в КНР. Об этом сообщило агентство Bloomberg.

По его данным, поставки РФ ключевых сырьевых товаров в КНР также «повысят роль Шанхая как площадки для установления цен на материалы, имеющие решающее значение для мировой экономики».

Запрет Лондонской биржи металлов (LME) на торговлю российскими металлами, произведенными после 13 апреля 2024 года или после этой даты, «вероятно, приведет к еще большему росту китайского импорта». Шанхайская фьючерсная биржа также остается единственной крупной товарной торговой площадкой в мире, которая принимает российские поставки алюминия, меди и никеля.

По оценке китайской финансовой компании Guotai Junan Securities, новые санкции «будут способствовать увеличению экспорта российского металла в страны за пределами юрисдикции США и Великобритании, особенно в Китай». Дополнительные поставки также будут стимулировать экспорт металлов, произведенных в Китае, поскольку в пределах его границ будет накапливаться больше материалов, говорится в сообщении брокера. КНР стал крупнейшим в мире производителем рафинированной меди и алюминия и крупным игроком на рынке никеля благодаря инвестициям в Индонезию.