📞 Мне посчастливилось поучаствовать на звонке с менеджментом, где поводились итоги 2023 года и задать некоторые вопросы, за что благодарю всех организаторов.
Сегодня попробуем разобраться, что происходит с компанией в новых условиях, оценим динамику результатов и факторы, которые оказали влияние на бизнес.
📈 Объем реализации продукции составил 28,2 тыс. тонн по итогам прошлого года, что на 10% выше аналогичного периода 2022 года. Спрос на лососевые на внутреннем рынке начал восстанавливаться, параллельно это сопровождалось хорошей рыночной конъюнктурой и высокими мировыми ценами на красную рыбу.
📈 Совокупность данных факторов позволила компании увеличить выручку на 21% г/г до 28,5 млрд руб. И это при том, что Инарктика является достаточно крупным представителем сектора, она занимает около 20% рынка в натуральном выражении и около 29% в денежном выражении.
☝️ Помимо объема вылова и выручки, одним из ключевых показателей является биомасса рыбы в воде. Фактически это главный актив компании, потому что его размер влияет на будущие доходы бизнеса.
Крупнейшая российская компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры), представила финансовые результаты по МСФО по итогам 2023 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:
🔴Выручка: 28,5 млрд руб (+21% г/г)
🔴Валовая прибыль: 21,2 млрд руб (+38% г/г)
🔴Скорректированная EBITDA: 12,9 млрд руб (на уровне прошлого года)
🔴Чистая прибыль: 15,5 млрд руб (+27% г/г)
Результаты получились умеренно-позитивными в виду роста себестоимости продаж и замедления динамики во втором полугодии. При этом, итоговые показатели всё равно остаются на хорошем уровне.
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
–––––––––––––––––––––––––––
📌 Подробнее о результатах
Компания отмечает, что в 2023 году наблюдалось восстановление спроса на лососёвые на российском рынке в натуральном и денежном выражении. Таким образом Инарктике удалось показать хороший рост продаж относительно 2022 года, а также рекордного 2021.
18 марта группа Инарктика представила свои финансовые результаты за 2023 г., которые мы в целом считаем позитивными. Как ранее сообщалось в операционных итогах, выручка компании по итогам периода увеличилась на 21% г/г благодаря росту объема реализации и благоприятной ценовой конъюнктуре. Рынок в 2023 г. значительно увеличился в объемах по сравнению с предшествующим годом, и восстановление продолжается. Рентабельность скор. EBITDA в годовом исчислении снизилась на 10 п.п. и вернулась к более оправданным историческим уровням после рекордов прошлого года. Компания сохранила устойчивое финансовое положение с низкой долговой нагрузкой и увеличила свободный денежный поток. За 2023 г. Инарктика выплатила 3,9 млрд руб. дивидендов, что на 18% больше, чем в 2022 г. Как сообщил на звонке CEO группы, по итогам года планируется выплатить 30-50% чистой прибыли, которая составила 15,5 млрд руб., в виде дивидендов.
Наша рекомендация и целевая цена для акций Инарктики находятся на пересмотре.
Выручка Инарктики по итогам 2023 г.
Самая важная рыба на Мосбирже — Инарктика - опубликовала финансовые результаты по МСФО (что это такое?) за 2023 год. Давайте посмотрим, куда приплыла компания и какими дивидендами она может нас порадовать.
👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Совкомфлота, Газпромнефти, Новабев, Тинькофф, Лукойла, Позитива, МТС, Полюса, Сбера, Ростелекома, Роснефти и других.
💼Я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы как всегда представить вам основную выжимку — коротко и по делу.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🐟ПАО «Инарктика» — лидер на российском рынке товарной аквакультуры, специализируется на выращивании красной рыбы: атлантического лосося и радужной форели.
Компания была основана в 1997 году как импортер сельди и скумбрии из Норвегии и до февраля 2015 года называлась “Русское море”, затем — «Русская Аквакультура». В 2010 г. компания провела IPO на Московской бирже и с тех пор торгуется под тикером AQUA.
Впереди у компании решение по финальным дивидендам за 2023 год, которые могут составить >20 руб.
✔️ Выручка = 28,5 млрд руб. (за 1 п. = 12,9 млрд руб.; за 2 п. = 15,6 млрд руб.)
Это рекордная выручка, в 2022 году она составила 23,5 млрд руб. Причины — рост цен и увеличение объема продаж лосося с 25,6 до 28,2 тыс. тонн.
✔️❌ EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации) = 12,9 млрд руб., за 2022 год тоже 12,9 млрд руб.
✔️❌ Чистая прибыль = 15,5 млрд руб., за 2022 год = 11,9 млрд руб.
НО: 6,2 млрд руб. – прибыль от переоценки биологических активов (это неденежная статья), в 2022 году — 1,7 млрд руб.
✔️❌ Скорректированная чистая прибыль = 9,3 млрд руб., за 2022 год = 10,3 млрд руб.
Влияние на чистую прибыль оказали в том числе несколько разовых факторов:
• Потери биологических активов (-1,5 млрд руб.)
• налог на сверхприбыль (-0,4 млрд руб.)
• обесценение судна «Александр Гусев» и снятие его с мели (-0,4 млрд руб.)
• Резервы по ожидаемым кредитным убыткам и резервы под обесценение авансов (-0,3 млрд руб.)