сделки M&A

Вчера британский антимонопольный орган (CMA) наложил вето на сделку Microsoft по покупке Activision Blizzard на сумму $75 млрд.

Microsoft не удалось убедить CMA в том, что действия, предложенные компаниями после объявления сделки, не ограничат конкуренцию на рынке. Microsoft и Activision сообщили, что будут оспаривать данное решение и подадут апелляцию.

Напомним, что Федеральная торговая комиссия США (FTC) и орган по надзору за конкуренцией Европейского союза также внимательно изучают сделку. Решение регулятора Великобритании непосредственно не скажется на ключевых для компаний действиях FTC.


( Читать дальше )

Татнефть приобрела 100% акций топливной компании Aytemiz Akaryakit (Турция), говорится в сообщении Dogan Holding, опубликованном в системе национального раскрытия информации Турции. Dogan Holding ранее владела 50% акций Aytemiz Akaryakit. Сделка закрыта 26 апреля. Ее размер составил $336 млн.

Как мы уже писали ранее, считаем, что эта сделка для Татнефти — выгодная, так как как обеспечивает короткое транспортное «плечо», выход на стабильный сбыт нефтепродуктов в условиях переориентации с рынков ЕС, плюс потенциал Турции как энергетического хаба. Денежные средства на балансе у Татнефти есть в достатке, поэтому увеличение долга вряд ли потребовалось, на наш взгляд.

Промсвязьбанк

Татнефть приобрела 100% акций турецкой Aytemiz за $336 млн  

Как сообщает Интерфакс со ссылкой на Dogan Holding, Татнефть приобрела 100% акций турецкой топливной компании Aytemiz Akaryakt, владеющей более чем 570 АЗС, за $336 млн. Напомним, ранее в апреле Dogan Holding сообщила об одобрении советом директоров сделки по продаже Татнефти своей 50% доли в Aytemiz Akaryakt за $160 млн.

Стоимость сделки составляет примерно 6% от величины EBITDA Татнефти и вряд ли существенно повлияет на инвестиционный кейс компании, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по Татнефти.

Атон

ПАО «Татнефть» купило 100% акций турецкой топливной компании Aytemiz Akaryakit. Об этом сообщил холдинг Dogan, который ранее владел 50% акций Aytemiz Akaryakit.

Источник: https://www.interfax.ru/business/897908

Капитализация: RUB 2 386 871 млн

Объём торгов: RUB 1 185 млн

В свободном обращении: 32,96%

По информации Интерфакса, дочерняя компания Инвест АГ Александра Абрамова и Александра Фролова приобрела 0,99% акций Норникеля в 2022 году.

Из информации нельзя однозначно понять способ приобретения: это может быть перераспределение пакета в 4,7% во владении компании Crispian (принадлежала Роману Абрамовичу и Александру Фролову, часть пакета была в управлении Инвест АГ) и/или новые акции, полученные, например, в ходе конвертации расписок.

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

Компания «Автодом» объявила о закрытии сделки по приобретению российских активов Mercedes-Benz, включая завод и право на гарантийную поддержку автомобилей марки. В настоящее время «Автодом» планирует назвать технологического партнера для работы на заводе.

Источник: tass.ru/ekonomika/17600237

Немецкий химический концерн Henkel (производитель бытовой химии, гигиенических средств, стройматериалов), в рамках продажи своего российского бизнеса объявил, что заключил сделку с консорциумом российских инвесторов на сумму 54 млрд руб, что по сегодняшнему курсу более 600 млн евро.

Летом прошлого года, когда Хенкель только начал собирать заявки от российских интересантов он озвучивал несколько своих базовых финансовых показателей. Российские их заводы были прибыльны и ежегодная операционная прибыль (EBITDA) за довоенный 2021-г была около 6.4 млрд руб.

Пытаясь понять, какую цену предложить немцам, мы думали, что справедливо было бы называть 3-4 EBITDA, т.е. в диапазон 20-25 млрд руб. Понимая, что Правительственная комиссия вообще-то требует у продавца существенной скидки (50%) от рыночной стоимости.

Но понимая, что наверное немцам это покажется мало, мы в уме добавляли еще 5 млрд, выходя на цифру – 30 млрд руб.

Прошел «военный» год, Россия под бесчисленными международными санкциями, в том числе со стороны немецкого Правительства. Хенкель в России выпускает хоть и нужную, но не какую-то сверхмаржинальную продукцию. Там – шампуни, стиральные порошки, строительные клеи, затирки. В общем, строительная и бытовая химия.

( Читать дальше )

Яндекс выкупил оставшуюся долю Uber в СП по сервисов мобильности  

Яндекс официально объявил о приобретении всей оставшейся 28.98% доли Uber в их СП по развитию сервисов мобильности за денежные средства на общую сумму $702.5 млн. Стороны получили все необходимые разрешения регуляторов на совершение сделки.

Мы считаем новость умеренно позитивной для Яндекса. Рынок ожидал сделки, хотя ее окончательная стоимость ($702.5 млн) оказалась несколько ниже, чем ранее сообщали СМИ ($1 млрд). Таким образом, по нашим оценкам, весь бизнес такси оценивается в $2.4 млрд с мультипликатором EV / EBITDA 2023П в районе 5x по сравнению с 12x у Яндекса и 20x у Uber.

Атон

Компания Yandex сообщила сегодня, что выкупила у Uber оставшуюся 29%-ную долю в их совместном предприятии MLU (группа компаний Яндекс Такси) за $703 млн. В результате сделки Yandex получит права собственности на все 100% долей в капитале группы MLU, в которую входят сервисы заказа такси, каршеринга и аренды самокатов. Стоимость сделки оказалась существенно ниже той, что ранее называлась в СМИ ($925 млн).

Изначально в капитале MLU, учрежденной в 2018 г., доля Yandex составляла 59%, Uber — 37%. В сентябре 2021 г. в результате реорганизации СП доля Yandex увеличилась до 71%, и тогда же компания получила опцион на покупку оставшегося участия в MLU по цене $1,85 млрд при условии исполнения опциона в период с 1 июня 2022 г. по 1 января 2023 г. Цена в рамках опциона могла быть увеличена до $2 млрд в случае оформления сделки в сентябре 2023 г.

Полная консолидация райдтех-направления представляется логичной в свете ожидаемой реорганизации Yandex. Цена была скорректирована в сторону уменьшения по сравнению с условиями опциона, согласованного участниками в 2021 г., и оказалась ниже той, что приводилась в СМИ в феврале уже нынешнего года. Мы склонны считать сделку благоприятным фактором для эмитента, акции которого мы по-прежнему оцениваем позитивно.

Белов Константин

( Читать дальше )

Henkel, немецкий концерн, известный своими брендами Persil и Schwarzkopf, договорился о продаже своих активов в России.

Консорциум местных инвесторов, включая инвесткомпанию Kismet Capital Ивана Таврина, инвесткомпанию Augment Investments и компанию Elbrus Services, приобретет заводы в России. Цена покупки составит 54 миллиарда рублей, или примерно 600 миллионов евро.

Сделка еще не закрыта, но одобрена российскими властями. Henkel объявил о решении уйти с российского рынка год назад.

Источник: https://www.forbes.ru/biznes/488098-proizvoditel-persil-i-schwarzkopf-dogovorilsa-o-prodaze-biznesa-v-rossii