сентимент

Этот показатель «официально превзошёл манию dot.com в 2000 году». Инвесторы просто не могут насытиться именитыми технологическими акциями.
Еще 7 июня Wall Street Journal сказал: «Любовь инвесторов к технологиям стимулирует рост рынка. Крупные и мелкие инвесторы скупают технологические акции»

Наш финансовый прогноз волн Эллиотта 2 июля предоставил свою собственную точку зрения с этим графиком и комментариями:

( Читать дальше )

Вот что произошло «в прошлый раз, когда 10-дневное соотношение пут/колл достигло нижнего предела»
После большого разворота тренда, коррекция нередко возвращает большую часть первоначальной распродажи или ралли. Таким образом, многие инвесторы обманываются, полагая, что старая тенденция возобновилась.

Эта цитата из нашего ежемесячного финансового прогноза волн Эллиотта объясняет, как это явление часто проявляется на медвежьих рынках:

Условия на максимуме [первого ралли против тренда] часто кажутся такими же хорошими, если не лучше, чем на пике бычьего рынка. Это, безусловно, то, что чувствуют инвесторы сейчас, как свидетельствуют цифры сентимента. Опросы показывают почти столько же быков, сколько и на максимуме [бычьего рынка].

Нет, эта цитата не из 2020 года, а из выпуска нашего финансового прогноза за апрель 2000 года.

В то время фондовый рынок находился в ранней фазе большого медвежьего рынка.

( Читать дальше )

Если вы читали новости за последний месяц, вы не видели недостатка сравнений между 2020 и 1968 годами. Множество статей зафиксировали параллели между этими двумя бурными годами. Оба года характеризовались массовыми протестами, глобальной пандемией, спорными президентскими выборами, яростным ростом на фондовом рынке и историческим успехом в космосе. Наша цель в этой статье, однако, состоит не в том, чтобы детализировать истории этих лет и их сходства, а скорее в том, чтобы обсудить, почему существуют сходства и что они говорят о вероятном пути тенденции социального настроения.
В последних выпусках The Socionomist обсуждались последствия падающего перехода, фазы, в которой тенденция социального настроения меняется от положительной к отрицательной. Мы специально провели культурные, политические, экономические и финансовые параллели между настоящим и 1966-73 годами и концом 1990-х годов. Смотрите апрельский выпуск для обзора.

( Читать дальше )

Еще один способ оценить глубину и широту мании для акций — это качество её героев. Волновой теоретик Эллиотта первоначально рассмотрел этот атрибут в специальном отчете 1997 года «Быки, медведи и мании». В нем говорилось: «Очень человеческий аспект мании заключается в том, что ни один разумный профессионал не воспринимается как добавляющий стоимость. Действительно, профессионал со знанием истории и ценности в конечном итоге рассматривается как препятствие для успеха».

Когда первый из трех пузырей в Великой Мании достиг своего апогея в марте 2000 года, %{Pub-Short}% представил читателям «Героев Нового Бычьего Рынка». Отмечая спад в восхищении «миллиардерами, ориентированными на ценность, такими как Уоррен Баффет», %{Pub-Short}% заявил: «По мере того, как бычий рынок становился все тоньше и тоньше, изменилось и качество его легенд». Одной из новых был нью-йоркский таксист, который, по общему мнению, «наживался на буме на Уолл-стрит между поездками». «Безопасность прежде всего», пояснил таксист в профиле Newsweek: «Я останавливаю такси на обочине дороги, если мне нужно совершить сделку». Кинозвезда и легенда музыки Барбра Стрейзанд была еще одной из нового поколения. «Честно говоря, средства массовой информации теперь борются за внутреннюю сенсацию «мастерства выбора акций «Babs»», заметил %{Pub-Short}%. Но именно в мае 2000 года, после взлета рынка в январе-марте, поклонение героям приобрело совершенно высокомерный характер. В этом месяце %{Pub-Short}% наблюдали еще более заметное уменьшение традиционных легенд Уолл-стрит. «Самые яркие огни инвестиционного королевства, Уоррен Баффет, Джордж Сорос и Стэнли Дракенмиллер, все были унижены в последние недели». Журнал Time назвал это «Падением Могущественных».

( Читать дальше )

Экстремальные настроения — это «не автоматическая причина быть медвежьим на рынке. Но …»

Экстремальные настроения инвесторов, будь то бычьи или медвежьи, часто являются признаком того, что финансовый рынок находится на пороге разворота. Вот причина: когда почти все настроены по-бычьи (или по-медвежьи), почти никто не может подтолкнуть рынок выше (или ниже). При этом, экстремальные настроения рынка могут стать еще более экстремальными, прежде чем произойдет изменение тренда. Таким образом, инвестор не должен полагаться исключительно на меры настроения при принятии портфельных решений.
Другими словами, показатели настроения следует сопоставлять с техническими индикаторами, волновой моделью Эллиотта и другими факторами, которые эксперт по волнам Эллиотта может счесть важными. Действительно, главный аналитик рынка EWI недавно обсуждал повышенный оптимизм после мартовских минимумов фондового рынка, а также отметил важное предостережение. Вот график и комментарий от нашего краткосрочного обновления от 24 июня в США:

( Читать дальше )

Июнь начался с решительно негативного отношения спекулянтов по отношению к доллару США. Во второй день месяца Financial Times сказала: «Стратеги Уолл-стрит говорят, что доллар может быть настроен на «драматическое» падение»
В нашем кратком обновлении от 10 июня США были отмечены медвежьи настроения, когда оно показало этот график, и сказало:

( Читать дальше )

Вот когда цены на золото и серебро начали расходиться

Ранее на этих страницах мы отмечали расхождение в графиках цен на золото и серебро и цитировали наше краткосрочное обновление США от 27 апреля:

Золото сильно переоценено по сравнению с физическими товарами, и отношение золота к серебру в последнее время подскочило до рекордно высокого уровня. Между золотом и серебром остается большое неподтверждение. Неподтверждение происходит, когда один рынок делает новый максимум (или минимум), а свяанный рынок — нет.

Что ж, вот обновление: это неподтверждение между золотом и серебром растянулось на год.

Наше краткосрочное обновление от 12 июня в США показало этот график и сказало:

( Читать дальше )

Этот график цен на золото показывает, почему 12 июня Kitco назвал период с 7 по 12 июня «хорошей неделей для золотых быков» с желтым металлом, добавившим 43 доллара за унцию за это время.


Для трейдеров, однако, неделя настолько же хороша, как и способность заранее предвидеть тренд. Возникает вопрос, по какой причине у золотых быков должно быть всё хорошо?

Бычий? Фактически, 5 июня у золотых быков было ровно 2,5 миллиона причин полагать, что предстоящая неделя будет совсем не хорошей. В тот день Министерство труда США сбросило бомбу с положительным зарядом, сообщив о 2,5 млн. РОСТЕ в несельскохозяйственных рабочих местах — ПРОТИВ — безумного ожидаемого рынком 8 миллионов — СНИЖЕНИЯ рабочих мест. Это вызвало парад позитивных заголовков, которые подняли бокал с цитатой «Признаки выздоровления». И обновленный «Апетит к риску». Все это привело к снижению цен на золото до двухмесячного минимума, что стало самым большим недельным падением с марта.

( Читать дальше )

В течение медвежьего рынка будет много ложных восстановлений, но тот, который сейчас разворачивается в связи с окончательным подразделением волны 2, несомненно, будет одним из самых зрелищных. По данным New York Times, прибыль S&P в первом квартале снизилась на 13%, и «аналитики говорят, что они станут хуже, прежде чем они поправятся». В течение года консенсус призывает к снижению на 20%, «но инвесторы, похоже, не берут сигналы от аналитиков». Они никогда не делают, потому что инвесторы действуют в соответствии с их настроением, а доходы в любом случае являются запаздывающим индикатором. The Wall Street Journal объясняет рационализацию инвесторов следующим образом:

Для экономики, худшее из коронавирусного шатдауша, возможно, закончилось. Восстановление авиабилетов, бронирования гостиниц и ипотечных заявок являются одними из первых признаков того, что экономика США медленно возвращается к жизни — WSJ, 25 мая 2020 г.
Многие считают, что из-за того, что призрак коронавируса улетает, многие считают, что экономика взлетит. На наш взгляд, эта оценка далека от истины. Проблема заключается в существовавших ранее экономических условиях, которые EWFF показывали различными способами в конце 2019 года и в начале 2020 года. Болезни экономики стали злокачественными в апреле, поскольку розничные цены снизились. В апреле индекс потребительских цен упал на 0,8%, и это самое большое снижение с октября 2008 года. «Дефляционная установка-один раз в столетие», описанная в «Покоряй крах», ведет к прямой дефляции, которая не будет тем скользящим ударом, который был в Великой рецессии. Как отмечается в CTC, «подходящими моделями» для нынешнего «экономического опыта являются те, которые сопровождали неудачи на фондовом рынке в 1835–1842 и 1929–1932 годах», когда «царила дефляция, а спад был тотальной депрессией».

( Читать дальше )

Вот обновленная информация о тенденции 30-летних казначейских облигаций США после исторического движения цен в начале марта

Еще в начале марта поведение рынка облигаций напоминало то, что развернулось в разгар финансового кризиса 2007–2009 годов. Цены и доходность быстро менялись.

5 марта длинные казначейские облигации США закрылись на 173^30,0. На следующий день, 6 марта, длинные облигации выросли до 180^19,0, колоссальное движение на более чем 6 пунктов, достигнув нового исторического максимума. Но ралли было еще впереди.

9 марта наше Краткосрочное обновление США показало этот график и сказало:Изменения в ценах на облигации и доходности являются историческими. Доходность 30-летних облигаций США снизилась до 0,6987% в течение дня. В конце 30-летняя доходность была около 1%. [Длинные казначейские облигации] выросли до 191^22,0, а индикатор DSI (trade-futures.com) находился на 98% быков. Цены выросли через… линию тренда, но затем отступили, чтобы закрыться прямо на ней. Может ли это быть точкой истощения роста?

( Читать дальше )