смартлаб премиум

С этого момента мы постараемся более дисциплинированно давать еженедельный взгляд по рынку в рубрике weekly observations.
В данный момент осторожно, но оптимистично смотрим на рынок. Куда бы он не пошёл, мы будем правы, но проиграем финансово.
Я бы хотел подробнее раскрыть эту тему.


( Читать дальше )

Продолжаю писать про свой портфель (либо ежемесячно, либо если есть сделки). Сделки сегодня есть.

Прошлый пост: Мой Рюкзак #39: Бычий рынок порождает жадность, но нужно быть осторожным

Было 19,7 млн руб на 01.04.2024



Стало 20,6 млн руб на 15.04.24


( Читать дальше )

Селигдар опубликовал отчетность по итогам 2023 года. Давайте посмотрим насколько она соответствует нашим прогнозам и нужно ли пересматривать целевую цену по акциям.  

Консолидированная выручка выросла на 61% год-к-году и составила 56,0 млрд рублей. EBITDA по итогам 12 месяцев 2023 года увеличился на 57% год-к-году и составила 18,5 млрд рублей. Реализация золота по итогам 12 месяцев выросла на 23% и составила 8881 кг.

Далее посмотрим на динамику финансовых показателей 👉


( Читать дальше )

Прошлая неделя была довольно активной на первичном рынке рублевых корпоративных облигаций на фоне в целом приостановки негативной ценовой тенденции на вторичных торгах. Проводились сборы заявок/размещения в основном по бумагам с фиксированными купонами.

Отметим 3-летний флоатер Сегежи на 10 млрд руб. со ставкой квартально купона: RUONIA +430 б. п. (ориентир: не выше RUONIA +450 б. п.) предназначенный только для квал. инвесторов. По сути, этим выпуском эмитент заместил погашенный накануне выпуск серии 002P-07R на тот же объем.

Из облигаций с фиксированным купоном выделим 2-летний выпуск Селектела на 4 млрд руб. (изначально: 3 млрд руб.), где первоначальная доходность по купону в 16,60% была снижена до итоговых 16,08%.

Хороший спрос позволил снизить первоначальные доходности по выпускам Гидромашсервиса и Первого контейнерного терминала (ПКТ) с 17,23% до 16,36% и 16,87% до 16,65% соответственно.

РУСАЛ разместил 2,5-летний выпуск в юанях (в таблице ниже не приводится), где первоначальный объем от 500 млн CNY был увеличен до 900 млн CNY. Доходность была снижена с не выше 8,24% до 8,14%.

( Читать дальше )

Вчера прошла очередная негативная новость “США и Великобритания запретили импорт алюминия, меди и никеля из РФ, торговлю на биржах”

Пока еще сложно сказать влияние на компании “в цифре”, но я напишу лишь некоторые свои мысли на этот счет. Любопытно, что Палладий в список “санкций” не включили т.к. Норникель контролирует 40% мирового рынка.

Для начала стоить отметить, что США и Великобритания планомерно вводят санкции:

👉 США в 2023 году ввела заградительные пошлины на данные металлы из России и фактически импорт был и так равен нулю

👉 Великобритания в декабре 2023 года ввела запрет на импорт цветных металлов, фактически новые санкции лишь запретят их хранение на LME (это основной удар для компаний т.к. может создать сложности для экспорта и нужно будет перенаправлять поставки)

Немного подробнее — что такое LME:

👉 LME — Лондонская биржа металлов, на которой торгуются фьючерсные и опционные контракты на промышленные и драгоценные металлы

👉 LME является мировым центром торговли данными металлами т.к. это по сути оптовый рынок, который предлагает товары для потребителей и производителей

( Читать дальше )

Доброго дня! Для тех, кто не был на нашей встрече и не читает телеграм чат годовых подписчиков Мозговика (Смартлаб Премиум), сделал этот небольшой конспект. На встрече наши аналитики рассказали коротко свой вью по бумагам и рассказали про состав своих портфелей.

Приятного чтения, не забывайте оставлять комментарии и задавать вопросы под постом.


( Читать дальше )

Итак в марте чистая нетто-продажа акций «физиками» 37 млрд, впервые с ноября 2022.

Это похоже на чистую продажу акций Тинькофф после переезда, которую кто-то выкупал (судя по стате это мог быть например сам Росбанк а также какие-то юрлица, связанные с Потаниным).

18-20 марта дневные обороты по Тинькофф составляли по 40 млрд руб в день, что примерно в 20 раз больше обычного уровня.


О чем это говорит?

Это говорит о том, что у каких-то «физиков» стало на 37 млрд кэша больше:) И этот кэш будет куда-то инвестирован впоследствии.

Параллельно мы видели, что покупки ОФЗ физиками в марте резко выросли (до 29 млрд — максимум с сентября), так что, возможно, может часть туда пошла.

Кроме того выросли покупки фондов денежного рынка, с 3,5 в феврале до 20 млрд в марте.

В любом случае, прежде мы думали, что массивные продажи Тинькофф евроклировскими редомицилянтами окажут давление на рынок, но сейчас видим, что из-за того, что их кто-то выкупил, денег в системе, напротив, прибавилось.

t.me/mozgovikresearch

Озон опубликовал финансовые результаты за 2023 год работы и поделился планами по росту на 2024 год.

В 2023 году во второй половине года Озон ускорил темпы роста GMV (товарооборот), который по итогам года составил +111% до 1,75 трлн рублей. В отдельном 4-ом квартале были те же +111% до 625,8 млрд рублей.

( Читать дальше )

Регулярная рубрика с графиками основных цен на сырье в рублях/валюте с небольшими комментариями.

1-й квартал закончился, уже начинается 2-й. Взглянем на цены на основное сырье + дополним это некоторыми комментариями

Традиционно начинаем с USD/RUB




Цена на российский Urals продолжает расти, в долларах сейчас ориентир цены при заложенной цене в бюджете в 71$. Правда во втором квартале будет падение добычи, но с последующим восстановлением в 3 кв, это важно иметь ввиду


( Читать дальше )

Когда рынок растет так, как в последние недели, мы в Мозговике немного грустим: нам начинает казаться, что мы делаем бесполезную работу. Зачем что-то анализировать, когда растет все подряд? Причем, то, что является самым рискованным, растет быстрее всего. 

Содержание статьи:

Давайте будем честны: откроем таблицу акций и посмотрим кто вырос с начала года сильнее всего:

Из всех этих бумаг мы честно обращали внимание только на SFI и Ленту. 

Остальных, таких как РБК, Русснефть, ЛСР, Европ.Электротехника, ЮГК, Яндекс, ЦМТ, Хэдхантер, Система, у нас не было. 

Лично я не грущу, когда что-то растет без меня. Я грущу оттого, что наши подписчики могут подумать, что мы недостаточно хороши в предсказании тюльпаноманий и безумств толпы😁

Как я вижу себе эту ситуацию? Представим, что мы  — профессиональный игрок в покер, который зашел в сочинское казино. Повсюду звонко работают аппараты. Один выигрывает, другой проигрывает, это происходит каждую секунду. Кто-то на наших глазах сорвал куш в рулетку или одноруком бандите. Как вы думаете, если я стану свидетелем такой сцены, заставит ли меня это сыграть в эту игру?

Нет, я предпочитаю играть в СВОЮ игру, а не в чужую. Профессионал пойдет только за тот стол, где игра понятная, предсказуемая и поддается контролю. 

Пока другие ходят в казино, я буду ждать свою игру.

По этой причине я не сильно рефлексирую над полётами акций, игра в которых мне кажется подобной орлянке. Рынок дал хорошо заработать в 2023, и 1й квартал так же был щедр на результативность.

Когда смотришь на таблицу сверху, возникает ощущение, что чем менее ликвидна акция, тем проще на ней “сделать иксы”. Давайте проверим:

Мы видим, что из самых быстрорастущих акций стоимость free-float не превышает 50 млрд рублей. Исключение — АФК Система, опасный зверь, трогать которого в этой заметке мы не будем.

Что касается акций более “тяжелых”, более дорогих компаний (в нижней части таблицы), то здесь, на мой взгляд, рост акций в большей степени сопряжен с фундаментальными факторами. 

( Читать дальше )