ставка ЦБ РФ

Как ЦБ, снижая ставку, на грабли наступает.

Сегодня, 26 мая, состоится внеочередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Можно не сомневаться, что ставку ЦБ снизит. И это станет его очередной ошибкой.

Девять лет Эльвира Набиуллина держит экономику на голодном денежном пайке, боясь инфляции и ослабления рубля. В начале марта, отбиваясь от санкций, она, повысив ставку, случайно создала условия, когда можно было бы смело добавлять рубли в экономику, не боясь наконец-то ни инфляции, ни падения курса.

Но вместо того, чтобы воспользоваться этими крайне благоприятными для насыщения экономики деньгами условиями, сегодня Набиуллина собирается эти условия… уничтожать.

В пятницу 29 апреля ЦБ РФ с вероятностью 85% намерен снизить ставку рефинансирования до 15%.
Банк России на заседании 29 апреля снизит ставку с 17 до 15%, считают эксперты. Это смягчение будет вторым за месяц:
в начале апреля регулятор принял на внеплановом заседании решение о снижении ключевой ставки с рекордных 20 до 17%.
Комментируя его, ЦБ указал на замедление инфляции и укрепление рубля, а также допустил дальнейшее снижение
ключевой ставки.
Мягкую риторику относительно ключевой ставки председатель Банка России Эльвира Набиуллина сохранила и в рамках отчета
о работе регулятора перед Госдумой. Выступая перед парламентариями 21 апреля, она указала, что ЦБ «будет рассматривать
возможность ее дальнейшего снижения на следующих заседаниях».
25 апреля по результатам мониторинга за 2-е декады апреля 2022 года максимальных процентных ставок по вкладам в
российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц, наблюдалась
следующая картина:
I декада апреля — 16,58%;
II декада апреля — 15,03%.
Это может привести к росту цен ОФЗ и корпоративных облигаций, в особенности недооцененного на данный момент «сектора роста».
В условиях сохранения потребности банковского сектора в рефинансировании Банк России проведет 26 апреля 2022 года недельный
аукцион репо с исполнением первой части сделок 27 апреля 2022 года, второй части — 4 мая 2022 года. Максимальный объем
предоставляемых денежных средств на аукционе будет установлен 26 апреля 2022 года.
Что касается официальных валютных курсов: курс доллара США по отношению к рублю будет рассчитываться на основе данных
Московской Биржи о средневзвешенном курсе доллара США к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 15:30 мск.
Ранее период расчета составлял 10:00 — 16:30 мск.
Кроме того, для повышения репрезентативности официальных курсов евро и юаня по отношению к рублю Банк России
переходит к использованию методики, аналогичной расчету официального курса доллара США, — на основании средневзвешенных
курсов евро и юаня по отношению к рублю, рассчитанных по сделкам, заключенным на организованных торгах Московской
Биржи с 10:00 до 15:30 мск.
Касательно же ценных бумаг, производных финансовых инструментов, полисов страхования жизни с инвестиционной составляющей,
индивидуальных пенсионных планов; принципиальное новшество, которое вводит регулятор, — то, что сотрудник банка
говорит клиенту, должно строго соответствовать информации, доведенной до клиента в письменной форме.
Потому что чаще всего с мисселингом — подменой одного финансового продукта другим — люди сталкиваются в офисах банков, когда
их на словах уверяют, что инвестиционное страхование жизни или другой сложный продукт якобы так же надежны, как и вклад,
и при этом выгоднее.
Полномочия регулятора устанавливать для банков правила продаж небанковских продуктов закреплены в законе, принятом летом 2021
года. Банк России будет вправе выдавать предписания о приостановке продаж финансовых продуктов, по которым банк допускает
неоднократные нарушения правил информирования. В особых случаях регулятор сможет потребовать от банка выкупить такие продукты
у клиентов, которые захотят продать их по цене приобретения.
Правила учитывают требования базовых стандартов защиты прав и интересов клиентов некредитных финансовых организаций (НФО).
Тем самым уравниваются требования к НФО и банкам.

Совет директоров Банка России 17 декабря 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 8,50% годовых. Инфляция складывается выше октябрьского прогноза Банка России. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом растущих инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.

Крупнейшие банки ожидают, что ЦБ повысит ключевую ставку сразу на 1 п.п., до 8,5%, на заседании 17 декабря, следует из консенсус-прогноза «Известий». Такое решение обосновано быстрыми темпами инфляции: в ноябре она ускорилась до 8,4% при таргете 4%. Увеличение ключевой сразу на 1 п.п. уже заложено многими кредитными организациями в свои продукты: за последний месяц значительно выросли ставки по вкладам и потребкредитам. Предполагается, что это стимулирует сберегательное поведение и позволит охладить рост цен.

Десять из 15 опрошенных «Известиями» аналитиков из крупнейших российских банков выступили в пользу повышения ключевой ставки сразу на 1 п.п. с нынешних 7,5% 17 декабря. Еще четверо считают равновероятными сценариями увеличение показателя на 0,75 и на 1 п.п., до 8,25% и до 8,5% соответственно. Только в Росбанке назвали диапазон повышения от 0,5 до 0,75 п.п. с большей склонностью к его верхней границе.

Несмотря на то что рост ставок в экономике, начавшийся в марте этого года, уже приносит свои плоды — потребкредитование замедляется, при этом граждане стали наращивать свои сбережения на депозитах — риски раскручивания инфляционной спирали из-за повышенных ожиданий населения и бизнеса всё еще остаются, пояснил «Известиям» старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. Он напомнил, что в ноябре рост цен не показал признаков устойчивого замедления, хотя после его ускорения в предыдущие два месяца тренд наконец сменился.