стратегия

Аналитическое управление ФГ «Финам» подготовило стратегию на II квартал 2022 года. В начале года основным фактором неопределенности для мировой экономики и траектории инфляции считалась пандемия, однако события на Украине вытеснили из повестки тему коронавируса, оказали беспрецедентное влияние на финансовые рынки и привели к рекордному росту цен на сырье и продовольствие. Впрочем, как всегда есть страны и отрасли, которые вполне могут выиграть в текущих обстоятельствах.

Спецоперация на Украине и последовавшие за ней жесткие антироссийские санкции вместе с решением ряда иностранных компаний приостановить бизнес в России создали для страны совершенно новую экономическую реальность, отмечается в исследовании. По мнению аналитиков, в ближайшие месяцы будет наблюдаться заметное сокращение экономической активности в сочетании с высокой инфляцией, которая по итогам года может выйти на уровень 20-25%: «Мы предварительно ожидаем сокращения ВВП на 6-8% по итогам года, многое будет зависеть от длительности западных санкций, способности бизнеса заместить выбывающие импортные поставки, эффективности мер поддержки со стороны государства и ЦБ», — полагают эксперты.

( Читать дальше )

1.  Да, пацаны, да!  В связи с известными событиями мы, средний класс, ближе к нищебродству, меняем стиль жизни и  стратегию потреблядства !
На примере своей семьи   видно что стратегия потребления  схлопываются, а сам уровень потребления будет устойчиво снижаться. Так, например, я думаю, что мы вместе со многими семьями перешли с туалетной бумаги высшего сорта на самый низший сорт  ( серая, невзрачная и тонкая ). Перешли с финского геркулеса на российский. Кошкам меняем наполнитель с импортного на российский древесный. Я бы ограничил еду кошкам и перешел с импортных баночек на куриную грудку, но они отказываются жрать ее((((.  Если я раньше хотел купить велосипед, то сейчас я отказался от этой затеи. 
   Вижу, как в  столицах и мегаполисах страны  сегмент среднего класса и даже выше осознал необходимость пересмотра потребительских стратегий. Возможность потреблять в прежнем объёме, постоянно обновлять автомобили и гаджеты, покупать новые коллекции брендовой одежды, регулярно посещать торговые центры и рестораны, тусоваться в клубах и театрах ( Даже Филя не смог продать все билеты в Кремлевский дворец на свой юбилей)  сейчас даже для смердов  с доходами выше среднего становится весьма затруднительной практикой. 

( Читать дальше )

В портфеле появились такие странные бумаги как ВТБ, Яндекс, ФСК, АФК.





Невообразимо! Ортодоксальный стоимостный инвестор, покупавший доселе лишь дивидендные акции, ОФЗ и хедж, вдруг влез в какие-то авантюры! Верный последователь Баффета, Шиллера с Боглом, сдался и стал покупать эти второсортные мутные акции, что же с нами делает этот безумный рынок...

А какие необычные метаморфозы вы заметили в последнее время в своем портфеле? Есть среди нас люди с непоколебимой стратегией?

Текущий кризис не первый в истории России, но первый за долгое время, когда Банк России был вынужден использовать инструменты валютного контроля для стабилизации ситуации. По этой причине ориентироваться на финансовом рынке стало сложнее.

Что делать с рублями, когда привычные инвестиции в валюту, акции и облигации ограничены? Мы попробовали ответить на этот вопрос в данной стратегии. Разбираем разные классы активов и их текущие преимущества и недостатки.

Стратегия по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/research/strategy/roubl..

Наши заметки за неделю:

USDRUB: Стоит ли покупать доллары сейчас (читать)

TCSG: Акции Тинькофф не слишком интересны в текущих реалиях (читать обзор)

RASP: новость о том, что Евраз не хочет выделять Распадскую может оказать негативное влияние на акции компании (читать)

VKCO, AGRO: 30 марта мы писали о том, что резкий отскок в этих позициях может быть временным, связанным с закрытием шортов нерезидентов (читать) 

ALRS: Алроса — неплохая долгосрочная покупка на некоторую часть от портфеля с долгосрочным потенциалом роста стоимости (читать)

Какая доля экспорта российских компаний приходится на недружественные страны? (читать)

Рынок на неделе

Я бы особенно выделил два важнейших базовых события:

📈Рубль укрепился — USDRUB -12% — с 96 до 84 рублей

📈ОФЗ растут, доходности упали на 200 базисных пунктов

Почему это важно?

( Читать дальше )

Бакс дал – бакс и взял.

Депо: +6,97%. (IMOEX: +9,43%. SP500 в рублях: -8,91%)

Волатильность по счёту была нешуточная. 10 марта благодаря валютной переоценке мартовская доходность доходила до 21%. 29 марта та же валютная переоценка уронила доходность ровно до нуля. Американский нефтегаз рос при падающем СиПи, чем тащил счёт. Ралли в российских бумагах за два последних дня месяца дало тот результат, который есть.

В марте, воспользовавшись длительной паузой в торгах, я объединил свой основной счёт с «Кубышкой». В Кубышке копились деньги для покупки новой собачьей будки, но покупать дорогую недвижимость при дешёвых акциях – не инвесторский подход. Поэтому поживу в старой будке, а счёт теперь будет объединённым. Благодаря этому манёвру российских акций стало сильно больше, чем американских.

Структура портфеля на 1 апреля.

Российские акции – 63%

Американские акции – 24%

Резервы – 13%

Резервы по большей части в долларах.

Также есть что довнести. Был заготовлен кэш, чтобы выкупать пролив российского рынка после открытия биржи, но пролива не случилось и кэш был положен частями на короткие сберовские депозиты с доходностью 21% и 18%. Будет распродажа – подтяну эти деньги на счёт.

Кому интересно, какие акции в каком количестве лежат в российском и американском портфеле — публикую всё подробно в своей “Инвест-будке” - https://t.me/invest_budka. Туда же пишу мысли по рынку и выкладываю сделки в момент совершения.

( Читать дальше )

С 24 марта 2022 года отечественный рынок торгуется без нерезидентов — им запрещено продавать, покупать российские акции. Кроме того, потерялась связь с депозитарными расписками большей части российский акций в Лондоне и США — на западных площадках торги также заморозили, спред между ценами в Москве и Лондоне/США практически по каждой акции больше 100%.

Каким образом иностранцы смогут продать свои пакеты в российских компаниях? И смогут ли вообще? Смогут ли покупать российские акции на нашей бирже? Предлагаем построить гипотезу на основе ситуации в Китае, а именно существовании двух основных рынков торгов — оншорного и офшорного рынка акций.

На сегодняшний день китайские компании имеют несколько листингов — “оншор” (внутренний рынок) в Шэньчжэне/Шанхае и  “офшор” (внешний рынок) в Гонконге. Кроме того некоторые китайские компании зарегистрированы в Нью-Йорке (Алибаба и другие).

Акции китайских компаний котируются в трех валютах: юани, доллары США и гонконгские доллары.

( Читать дальше )

Как мы оцениваем справедливую стоимость компании?

Мы прикидываем операционные показатели компании, объем продаж компании, пытаемся предсказать цены на товары и услуги, соответственно так мы получаем прогнозную выручку компании в будущем.

Далее, чтобы получить будущую прибыль, мы должны оценить затраты, налоги и так далее.

Чтобы получить оценку справедливой стоимости компании, мы приводим будущие доходы к текущему моменту через процентную ставку.

***

Предположим, у нас модели есть 3 неизвестных ключевых параметра, от которых в наиболее существенной степени будет зависеть будущая выручка компании: X Y Z.

В нормальных условиях погрешность каждого параметра у нас составляет, допустим 10%.
После 24 февраля у нас погрешность ключевых параметров возросла до 30-50%.
В случае, если эти параметры перемножаются, то мы получаем рост погрешности оценки справедливой стоимости в разы.


( Читать дальше )

Представьте, некий нетерпеливый игрок, желая обогатиться с максимально большой вероятностью (субъективной уверенностью), начинает играть в «русскую рулетку», покидая риск-нейтральную позицию только в момент нажатия курка, чтобы почти всегда возвращаться обратно без риска работать на заводе!

Изучая смартлаб и подбирая различные способы умыкнуть чужие деньги, этот субъект нашёл свою оптимальную стратегию, которая максимизирует уровень уверенности: запирать всю потенциально летальную энергию в одном единственном патроне.

Хитрый расчёт на то, что субъект обречён на прибыль, делая ставку на то, что опять выживет:

— Я же говорил! — радостно воскликнет игрок по результатам очередного субъективного бэктеста.
— Ошибка выжившего… — подумают контрагенты, повышая ставки после каждого проигрыша игроку.
— Остановитесь!!! — предупредит регулятор, оценивая

( Читать дальше )