тРАМП

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Протокол ФРС, 19 августа

Самым главным в протоколе ФРС станет наличие или отсутствие указаний на возможные решения по новым монетарным стимулам в ходе сентябрьского заседания.
Риторика Пауэлла и других членов ФРС указывала на то, что к заседанию 16 сентября должно быть достаточно информации для определения размера, состава и длительности дополнительных монетарных стимулов, по крайней мере в отношении гарантий по длительности сохранения ставок на текущих уровнях и, возможно, для запуска «традиционной» программы QE с целью снижения ставок.
Бу глава ФРС Йеллен также недавно подогрела ожидания инвесторов, заявив, что ФРС может в сентябре определиться с гарантиями по ставкам и программе QE.

На самом деле, ситуация в экономике США не изменилась с момента июльского заседания.
Экономические отчеты США выходят сильными, рынок труда восстанавливается, а розничные продажи на уходящей неделе вышли гораздо лучше ожиданий, опровергнув утверждения некоторых членов ФРС о значительном снижении потребительских расходов в июле.
С экономической точки зрения потребности в новых монетарных стимулах ФРС нет, тем более что многие члены ФРС крайне неохотно соглашаются на дополнительное смягчение политики в ситуации, когда фондовый рынок находится на хаях.
Конечно, ФРС может быть обеспокоена негативным влиянием второй волны пандемии коронавируса и недостаточностью нового пакета фискальных стимулов через указы Трампа, но, при отсутствии явного замедления экономики США с учетом возможного прорыва по вакцинам к концу текущего года, более логично отложить принятие решения по программе QE и контролю кривой доходности ГКО США до конца года, ограничившись гарантиями по сохранению ставок на текущих уровнях на сентябрьском заседании.
Такое решение позволит ФРС избежать влияния на результат президентских выборов в США и получить больше информации о темпах восстановления экономики в 4 квартале, т.к. очевидно, что экономический рост в 3 квартале будет во многом связан с отложенным спросом после периода карантина.
Решение ФРС по таргетированию кривой доходности США логичнее рассматривать совместно с запуском «традиционной» программы QE, если ФРС решит ввести таргет доходности, то программа QE может не иметь объема, если ФРС откажется от применения контроля кривой доходности ГКО США, то программа QE должна иметь размер.
Отсутствие роста баланса ФРС на текущем этапе позволит запустить программу QE совместно с контролем кривой доходности в будущем при необходимости:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Евро пользуется рекордной за несколько лет популярностью у спекулянтов, показали последние данные CFTC. Чистая длинная спекулятивная позиция выросла до 5-летнего максимума на неделе, оканчивающейся 4 августа:

 

 

Это само по себе ограничивает дальнейший быстрый рост евро и требует «разгрузки», что мы сейчас и наблюдаем: 

( Читать дальше )

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА: 10/08/2020 — 14/08/2020г  Добрый день, уважаемые Инвесторы!

Вновь обострились торговые трения. Лозунги перешли к действиям (тарифы на алюминиевую продукцию из Канады + меры против китайских TikTok и WeChat), а значит фактор стал иметь повышенное влияние. С 15/08 назначены переговоры Лайтхейзер и Ли Хэ по статусу исполнения первой фазы соглашения. На основании статистики понятно, что соглашение не исполняется и это может являться поводом к новой атаке на Китай перед выборами (=обещание Трампа).



( Читать дальше )

Экономика США создала больше, чем ожидалось рабочих мест в июле, показал отчет в пятницу. Это был большой сюрприз учитывая, что ряд альтернативных метрик (например отчета ADP) указали на риск негативного отклонения. Сильный отчет ощутимо повлиял на позиции доллара, сделав тему консолидации основной, но в корне ситуацию не поменял, так как ФРС четко дала понять, что в сентябре намечаются большие изменения в политике. Вряд ли один отчет может что-то изменить.

В понедельник доллар развивает импульс, целясь на верхнюю границу текущего диапазона (92.50-94.00) перед релизом розничных продаж 14 августа:

 

Число рабочих мест выросло на 1.763М, против консенсус оценки в 1.48М, официальный уровень безработицы составил 10.2%. Оплата труда выросла на 4.8%, однако это уверенно можно проигнорировать — это было вызвано тем, что в начале кризиса больше работников низкой квалификации подверглось увольнениям, следовательно сейчас их доля в числе занятых меньше, а значит оценка рост оплаты труда будет некоторое время смещена вверх. Сектор услуг рос лучше других, прибавив 592 тысячи рабочих мест. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Nonfarm Payrolls

Июльский отчет по рынку труда вышел сильным в сравнении с пессимистическими ожиданиями участников рынка после публикации провального ADP и привел к росту доходностей ГКО США от исторических минимумов.
Тем не менее, динамика финансовых инструментов на закрытии недели больше была связана с выводами по общей ситуации, включая вторую волну пандемии коронавируса в Европе и возобновление торговых войн Трампом.

Основные компоненты июльского отчета по рынку труда США:
— Количество новых рабочих мест 1.763K против 1.600K прогноза, ревизия за 2 месяца +17К: май был пересмотрен до +2,725К против +2,699К ранее, июнь до +4,791К против 4,800К ранее;
— Уровень безработицы U3 10,2% против 11,1% ранее;
— Уровень безработицы U6 16,5% против 18,0% ранее;
— Уровень участия в рабочей силе 61,4% против 61,5% ранее;
— Рост зарплат 4,8%гг против 4,9%гг ранее (ревизия вниз с 5,0%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,5 против 34,6 ранее (ревизия вверх с 34,5).

( Читать дальше )

Всем привет, перед прочтениям поставь знак хорошо и подпишись на мой блог, спасибо, мне это очень поможет! 

Итак, для начала немного истории : 

Джо́зеф Робине́тт Ба́йден мла́дший — американский политик, член Демократической партии, 47-й Вице-президент США. Вступил в должность одновременно с Бараком Обамой 20 января 2009 года. До избрания вице-президентом был сенатором США от штата Делавэр.

По рейтингам Байден в течение последнего месяца опережает Трампа. Согласно данным агрегатора опросов RealClearPolitics — на 6,3%. В опросе, проведенном компанией YouGov и журналом The Economist с 5 по 7 апреля, Байден опережает Трампа на 6 п.п. О готовности поддержать демократа заявили 48% респондентов, республиканцу симпатизируют 42% (остальные не определились). Однако, как отмечает Vox, ни в одном из опросов преимущество Байдена не было уверенным. Особенность этих опросов еще и в том, что они измеряют популярность политиков на национальном уровне, а особенность избирательной системы США в том, что победитель определяется голосами выборщиков, и поэтому важнее то, в каких именно штатах преимущество за Байденом.

( Читать дальше )

Коллеги, здравствуйте.

Американцы голосуют не кандидатов, а за партии.
ДЕМОКРАТЫ: равноправие, повысить налоги и поделить, за них — профсоюзы, менее образованные американцы, безработные и те, кто на пособиях — в основном за демократов.
РЕСПУБЛИКАНЦЫ: за них, в основном, предприимчивые люди, бизнесмены, образованные люди.

Усилилось неравенство в США, безработица более 15%, 1/3 малых предприятий уходт с рынка (многие из этих людей умные и успешные, но оказались не в той области).

Поэтому Трамп старается переманить часть электората демократов.
Для этого, даже если не будет поддержки в Сенате, он воспользуется своей властью как Президента для исполнения указов
(ниже — 4 вчерашних указа).

ОБВАЛЫ И КРИЗИСЫ В США СЛУЧАЮТСЯ НЕОЖИДАННО, Т.К.,
ЕСЛИ ФРС ЖДЕТ КРИЗИСА, ТО ФРС ПРИНИМАЕТ МЕРЫ И КРИЗИС НЕ ПРОИСХОДИТ.

Последствия указов для рынков.
— Исторический максимум по индексу S&P500 (еще 1,5%): думаю, новый максимум будет уже в августе.
— Новые максимумы по NASDAQ.

( Читать дальше )