технический дефолт

Что произошло? 

30 мая кипрская Ozon Holdings PLC предупредила инвесторов о потенциальном техническом дефолте по своим конвертируемым облигациям в связи с невыполнением платежа. 

Согласно правилам биржи, компания обязана сообщать о потенциальных рисках, даже если они не произойдут. Ozon неоднократно предупреждал инвесторов о риске технического дефолта, связанном с регуляторными ограничениями.  В предыдущий раз — в отчете за первый квартал 2022, раскрытом 26 мая. 

Почему возник такой риск? 

• 28 февраля 2022 года на NASDAQ были приостановлены торги акциями Ozon. В связи с этим, по условиям выпуска конвертируемых облигаций, через 7 дней – 8 марта — держатели получили право требовать досрочного погашения долга. 
• Некоторые из держателей предъявили облигации к погашению, дата перечисления такого погашения — 31 мая 2022 года. За один рабочий день до этого, 30 мая, компания должна профинансировать соответствующий платеж.
• Платеж профинансирован не был, о чем компания сообщила инвесторам. Из-за мер по контролю и защите капитала и других регуляторных ограничений компания не может перевести необходимую сумму из российских структур Ozon в адрес Ozon Holdings PLC. 

• Держатели облигаций знают о таких ограничениях и находятся в конструктивных переговорах с представителями Ozon и консультантами. Компания находится в процессе подписания соглашения о приостановке (standstill agreement) с держателями облигаций. Оно предполагает, что держатели облигаций не будут требовать полного погашения, пока идет переговорный процесс о реструктуризации займа. Также в ближайшее время компания рассчитывает прийти к соглашению об основных условиях реструктуризации займа (term sheet). 
• Компания рассчитывает, что эти договоренности позволят заключить соглашение о долгосрочной реструктуризации облигаций до конца этого года.  

Как это событие повлияет на текущую деятельность Ozon? 

«Мы будем пытаться рассчитаться по нашим обязательствам. И найдем такую форму»

«Надо было собрать 75% держателей облигаций. 75%, я думаю, они, конечно, вряд ли наберут. Но мы предложим инструмент для того, чтобы все держатели нашего долга могли получить свои проценты и тело [долга]»

Если даже удастся найти способ объявить в РФ технический дефолт, то это не повлияет на экономику страны.

«Никак не отразится, ничего не изменится. Вообще, технический дефолт — это дефолт, который объявила, по сути, западная инфраструктура своим же инвесторам. Мы надежный заемщик, мы как выполняли даже в этих сложных условиях, так и будем искать варианты, а такие варианты у нас уже готовятся, чтобы выполнить свои обязательства по внешним долгам»

— министр финансов Антон Силуанов

Силуанов заявил, что объявление технического дефолта в РФ не повлияет на экономику страны — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

Если выплата не будет перечислена в течение 10 рабочих дней, дефолт станет полноценным. Также ожидается объявление оферты от «СТИ» — балансодержателя транспортных активов Группы. Однако, скорее всего, эта оферта не увеличит кредитное качество выпусков, так как транспорт находится в залоге у банков. В настоящий момент компания прорабатывает возможности реструктуризации со своим ПВО («Регион-Финанс»)

Раскрытие информации

При этом стоит отметить, что мы всегда выполняли все обязательства по облигационным выплатам в полном объеме и в срок и продолжаем осуществлять выплаты по купонным доходам. Так, в декабре 2021 года мы исполнили обязательства по выплате части номинальной стоимости по биржевым облигациям серии 001P-01 в объеме 370,8 млн рублей. За декабрь-январь мы провели выплаты купонных доходов по облигациям разных серий на общую сумму 117,6 млн. рублей, включая выплату очередного купонного дохода по облигациям серии БО-7 на сумму 14,76 млн рублей, которая была осуществлена сегодня.

Также хотелось бы подчеркнуть, что в рамках реализации финансовой стратегии наша основная задача на ближайшее будущее — улучшение качества кредитного портфеля и постепенное снижение долговой нагрузки до комфортного для компании уровня (соотношение долг/EBITDA не более 3)».