уоррен баффет

Уоррен Баффет часто говорит о важности того, чтобы у бизнеса был «ров». Проще говоря, это означает явное конкурентное преимущество, которое может помочь предприятию достичь рентабельности капитала выше среднего.

Ров — это одно, а устойчивый ров — совсем другое.

Высокие цены и конкуренция

Основной принцип свободной рыночной экономики состоит в том, что высокие цены — это лекарство от высоких цен. Это означает, что высокие цены привлекают конкуренцию, которой достаточно, чтобы снизить цены, поскольку конкуренты борются за долю на рынке.

Обычно мы видим, как этот принцип проявляется на товарных рынках. Рост цен на сырье меняет экономику ранее нерентабельных проектов, тем самым оправдывая их строительство. Когда продукция этих проектов поступает на рынок, цены могут упасть, если предложение превышает спрос.

Астрологи объявили неделю Баффетта, количество постов про него увеличено в двое :) А теперь к правилам:

👉Баффетт покупает акции компаний с высокой рентабельностью и избегает акций компаний с низкой рентабельностью.

👉Баффетт покупает акции с низким коэффициентом бэта, с высоким — не покупает.

👉Баффетт использует кредитное плечо, его средний размер составляет 1:1,6

Источник: Buffett's alpha

P.S. Влезу в тик-ток секунд на 15? :)

Хорошая книжка. Описывает первые годы инвестиционной карьеры Уоррена Баффета, в период с 1957 по 1969 год. В это время у Баффета было товарищество BPL. Книга на описана на основании полугодовых писем партнерам товарищества. К слову сказать, лично мне эта книга показалась гораздо интересней и полезней, чем “Разумный инвестор” Грэма. Такие книги как “Правила инвестирования Баффета” я люблю за то, что они увлекают инвестициями и мотивируют заниматься этим глубже.

Что главное я для себя вынес?

👉Баффет ставил перед собой цель ежегодно обыгрывать индекс Dow на 10%, а с учетом среднегодового роста Dow 7% его цель была в районе 17% годовых (реально получилось почти 30% годовых за 12 лет)

👉Для Баффера было лучше потерять 5% при падении рынка на 15%, чем вырасти вместе с рынком по +10%

👉Самым минимальным периодом для оценки результатов Баффет считал 3 года. А лучше 5 лет.

👉При этом с 1957 по 1969 у него не было ни одного убыточного года, а самый слабый был 1969й с доходностью +6,8%, что все равно было на 18,4пп лучше Dow

👉Вначале Баффет делал инвестиции только в недооцененные акции. Но спустя годы стало понятно, что недооцененные фиг найдешь, и он стал покупать качественные компании по нормальным ценам

👉Баффет часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства

👉Баффет считал что для диверсификации достаточно 6 акций в портфеле. Вместо поиска 7й идеи лучше нарастить долю в самой первой

👉Баффет делал арбитражные сделки, которые помогали сгладить доходность на любом рынке.

👉Еще одна стратегия, которая помогала улучшить доходность относительно Dow — это захват контроля в компаниях и проведение улучшений изнутри.

👉Баффет никогда не пытался предсказывать сам рынок. Его задача была в том, чтобы инвестировать в недооцененные компании

Уоррен Баффетт сокращает долю в фармацевтических акциях и уходит из Biogen

Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта сократила доли в нескольких фармацевтических компаниях, таких как Abbvie, Bristol-Myers и Merck, во втором квартале 2021 финансового года.

Фирма полностью избавилась от доли в фармацевтической компании — Biogen, судя по официальным документам, опубликованным на этой неделе.

За то Berkshire Hathaway увеличила доли в сети супермаркетов Kroger Co,Rh Com and Marsh и Aon Plc. И сократила свои позиции в автомобилестроительной компании General Motors на 10,44 процента, потеряв 60 миллионов акций, уменьшив свою общую долю в GM до 3,55 миллиарда долларов. Большой человек из Омахи также сообщил о новой доле в размере 46,92 миллиона долларов в акциях Organon & Co.

Доли Berkshire Hathaway в Apple и Bank of America остаются неизменными.

Berkshire Hathway в 2021 году продала на 1,1 миллиард долларов больше акций, чем купила. Вместо того, чтобы покупать акции других компаний, Berkshire Hathway выкупила около 14,3 миллиарда долларов своих собственных акций в период с января по конец июля.

07/08 вышел отчёт Berkshire Hathaway (BRK.B) за 2 кв. 2021 г. (2Q21). Операционная прибыль за квартал выросла на 21,3% и составила $6,7 млрд. Если сравнивать со 2Q19, то рост 9%. Чистая прибыль $28,1 млрд, из которых $21,4 млрд – нереализованная прибыль от прироста оценки портфеля инвестиций. Прибыль в расчёте на 1 акцию класса B $12,33 против $10,88 за 2Q20. Выручка выросла на 21,6% и составила $69,1 млрд (+8,7% ко 2Q19). Согласно FactSet, аналитики в среднем прогнозировали $64,65 млрд.

Страховой бизнес. Операционная прибыль от андеррайтинга составила $376 млн против $806 млн во 2Q20. В 1Q21 $764 млн. Инвестиционный операционный доход страхового бизнеса $1,22 млрд, что ниже, чем $1,37 млрд во 2Q20. Полученные премии выросли на 10% до $17,16 млрд, а в сравнении со 2Q19 – на 15,5%.

Выручка от андеррайтинга Geico прибавила 5,5% до $9,55 млрд. Полученные премии группы перестраховочных компаний Berkshire Hathaway Reinsurance Group выросли на 12,8% до $4,86 млрд. Прибыль до налогов Geico упала более чем в 3 раза до $626 млн. Убыток до налогов Reinsurance Group составил $327 млн против убытка $1,1 млрд годом ранее.

Berkshire Hathaway — компания Уоррена Баффетта, инвестирующая доходы от страхового дела в отдельные бизнесы или в неконтрольные пакеты акций интересных компаний.

Начиная с 2016 г., компания начала покупать акции Apple. Столбиками на графике изображено количество акций Apple в портфеле (правая шкала). К концу 2018 Berkshire владел 5,26% от всех акций Apple. Тогда кол-во акций достигло 1 млрд штук. Начиная с 4 кв. 2018, Berkshire иногда продаёт акции Apple, в сумме продав уже 122,8 млн шт. Всегда после сообщения о продаже появляются новости с кошмарными заголовками.

Но давайте взглянем на реальную долю, которой владеет Berkshire. Достигнув 5,26% в 2018 г., она почти не опускалась ниже этой отметки, несмотря на значительное сокращение количества акций. Магия? Обратный выкуп! Apple постоянно сокращает количество акций в обращении, тем самым предоставляя акционерам выбор — ничего не делать, но ваша доля в компании будет расти или продать немного акций, сохранив целевую долю. Berkshire пользуется второй опцией.

Инвестиции Berkshire в Apple: ~$36 млрд;
Получено дивидендов: ~$3 млрд;
Продажа 122,8 млн акций в период 2018-2020: ~$13,5 млрд;
Текущая стоимость оставшихся 887,13 млн акций: ~$129,8 млрд.

Источник