финам

Обзор российского рынка

Рост доходностей UST немного сбавил темп – и индекс долларового долга развивающихся стран залег в боковик. На фоне роста рисков геополитики российские суверенные еврооблигации чувствовали себя на прошлой неделе чуть хуже аналогов из ЕМ, сдвинувшись вверх по доходности в среднем на 3 б. п. вдоль кривой.

Крупнейший фонд, специализирующийся на hard currency облигациях развивающихся стран – iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB US) – на фоне стабилизации на рынке UST показал неплохой приток средств на прошлой неделе.  

Обстановка на «вторичке» не меняется – цены бумаг умеренно переписываются вниз. Первичный рынок замер, что немного удивляет, учитывая, что сейчас еще можно разместиться по невысоким ставкам.

Доходности базового актива взяли паузу, что неудивительно, учитывая, какой темп они набрали в начале этого года. Впрочем, инвесторы в долг ЕМ не спешат расслабляться.

Recommendation list (российский риск)

На минувшей неделе главным ньюсмейкером стал Джо Байден, анонсировавший очередной пакет финансовой поддержки для американской экономики. Стимулы на $2 трлн по большей части таргетируют обновление дорожной инфраструктуры США. Нагрузка ляжет на плечи налогоплательщиков: наиболее острые дискуссии уже вызвали планы по повышению корпоративного налога до 28%. Глобальные рынки акций отреагировали на план президента ростом во второй половине недели, проигнорировав фактор фундаментального давления налогов на финансовые результаты американских компаний в случае реализации проекта. Сюрприз преподнес альянс ОПЕК+, принявший на неделе решение о смягчении квот на добычу в мае-июне текущего года.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average вырос на 0,24%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 1,14%, а Nasdaq Composite выиграл 2,60%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в плюсе на 2,43%, британский FTSE 100 потерял 0,05%, тогда как китайский CSI 300 завершил неделю уверенным ростом на 2,45%. Долларовый индекс DXY закрылся в пятницу на уровне 93,02 пункта, укрепившись за неделю на 0,27%, а валютная пара EUR/USD стала слабее на 0,29% до 1,1762.

Обзор российского рынка

Доходности UST немного притормозили – и инвесторы в долларовые евробонды ЕМ перевели дух. За I квартал 2021 года доходность российского суверенного выпуска с погашением в 2042 году увеличилась с 3,1% до 4,0%. На расширение спреда пришлось 20 б. п., остальное было обеспечено ростом доходности UST-20.

Неплохой отскок на прошлой неделе показали дальние выпуски "Газпрома", которые вследствие высокой дюрации оказались в самом эпицентре распродаж в I квартале 2021 года.

Доходность UST-5, в отличие от десятилетки, имеет еще значительные резервы с точки зрения достижения доковидных уровней, что потенциально представляет угрозу среднесрочным облигациям.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

В финамовском «Транзаке» есть такая особенность: программа не показывает общую стоимость открытой позиции по фьючерсам и акциям.

Видимо, чтобы было трудно избежать взятия плеча и, соответственно, платы брокеру за него. Ну и чтобы не пугались, увидев размер своих «плечевых» позиций.

Кто пользуется другими программами, подскажите: там тоже нет возможности увидеть общую стоимость позиций в портфеле?

______________________________________________

«Отозвать лицензию у „Киви-банка“  — если Вас обманули мошенники, то, скорее всего, они сделали это при помощи продуктов „Киви-банка“.

Присоединяйтесь для совместных действий против „Киви-банка“ и отзыва у него лицензии.

Всем привет!

Рады вам сообщить, что уже сегодня стартует третий сезон легендарного проекта Invest Battle!

Invest Battle 3 — популярный проект «ФИНАМа», призванный определить авторов лучших торговых стратегий сервиса автоследования Comon.ru.

​​​Зрители проекта узнают, какой торговый план будет актуальным в 2021 году с учетом сохранения рисков коронавируса, прошлогоднего бурного восстановления рынков и перезагрузки мировой экономики. Профессионалы в прямом эфире представят зрителям свои стратегии и докажут, что их торговый подход оптимален для инвесторов.

Наши участники:

— Алексей Осокин. Автор стратегии «US Strategic». 100,27% — доходность стратегии. 50 подписчиков.

— Владимир Цыбенко. Автор стратегии «Банкинг 2.0». 99,25% — доходность стратегии. 48 подписчиков.

На прошлой неделе фондовые площадки США, Европы и Китая, за редким исключением, показали повышательную динамику. Снижение февральских расходов потребителей в США на 1% (м/м), подкрепленное обещаниями Дж. Пауэлла о сохранении фокуса ФРС на контроле роста цен, и замедление инфляции в Великобритании до 0,4% (г/г) помогли «обуздать» доходности гособлигаций. Тем временем, риски замедления ВВП Еврозоны на фоне проблем с вакцинацией и третьей волной Covid-19 становятся все более осязаемыми. Кроме того, новостную ленту прошедшей недели пополнило судно тайваньской Evergreen Group, внезапно перекрывшее одну из ключевых глобальных транспортных артерий.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average вырос на 1,36%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 1,57%, а Nasdaq Composite потерял 0,58%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в плюсе на 0,88%, британский FTSE 100 окреп на 0,48%, тогда как китайский CSI 300 завершил неделю умеренным ростом на 0,62%. Долларовый индекс DXY закрылся в пятницу на уровне 92,77 пункта, укрепившись за неделю на 0,92%, а валютная пара EUR/USD стала слабее на 0,90% до 1,1796.