финрезультаты

Бумаги Русагро потеряли вчера почти 5% на фоне укрепления рубля и продолжают дешеветь. Инвесторы напрасно проигнорировали отчет компании за III квартал, считают аналитики Альфа-Банка.

По мнению аналитиков, у агрохолдинга убедительные финансовые результаты квартала и хорошие перспективы. Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,7 раза год к году до 15 млрд рублей. При этом рост был зафиксирован во всех сегментах бизнеса: в мясном сегменте компании помогли снижение затрат на корм в Центральной России и рост цен на свинину в Приморье, в сахарном — рост цен реализации и прибыльные каналы продаж, а в масложировом — удешевление подсолнечника.

Маржа ЕВITDA составила 21% против 10% годом ранее. Рентабельность снова оказалась выше 20% впервые со II квартала 2022 года. Помимо прочего, рентабельность поддержало приобретение НМЖК (его маржа EBITDA составляет 18%). Кроме того, Русагро серьезно сократила долговую нагрузку. Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился до комфортного уровня 1,62х против 2,6х в предыдущем квартале.

( Читать дальше )

МТС – Смешанные результаты за 3кв23 Обновление модели

МТС опубликовала смешанные результаты за 3кв23. Сильный рост выручки был обусловлен хорошими результатами во всех основных сегментах. Скорректированная маржа по OIBDA снизилась г/г из-за инвестиций, увеличения затрат на персонал и единовременных расходов. Чистый денежный поток без учета банка значительно улучшился г/г, чистый долг / OIBDA на конец квартала составил 1,8x.

По нашей оценке, потенциальная дивидендная доходность за следующий год может составить ~14%, что является довольно привлекательным значением, но вряд ли приведет к росту акции, особенно на фоне повышения процентных ставок.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Результаты МТС за 3-й квартал 2023: динамика затрат оказала давление на рентабельность 

Консолидированная выручка выросла на 16,0% г/г до 159,7 млрд руб., при этом выручка от услуг связи выросла на 7,4% до 112,4 млрд руб., от банковских услуг — на 26,4% до 23,2 млрд руб., от рекламного бизнеса (Adtech) — на 50,1% г/г. до 9,6 млрд рублей. Положительное влияние на общий показатель роста также оказали продажи мобильных телефонов, которые увеличились на 51,2% г/г до 15,5 млрд рублей на фоне низкой базы.


( Читать дальше )

Внимательно изучаем мнения рынка о наших финансовых и операционных результатах по итогам 9 месяцев 2023 года. Делимся с вами некоторыми из них.

🟢СберИнвестиции: показатели по РСБУ за прошлые периоды почти совпадают с результатами по МСФО. Компания представила сильные результаты: выручка растет устойчиво, рентабельность остается высокой на фоне открытия магазинов в новом формате. Четкая стратегия развития и благоприятная рыночная конъюнктура обеспечат двузначные темпы роста выручки и высокую рентабельность в среднесрочном периоде. Благодаря этому Henderson останется лидером по рентабельности в отрасли.

🔴Альфа-Банк: компания продолжает показывать устойчиво сильные результаты, впереди самый высокий сезон – около 32–33% годовой выручки компании генерируется в IV квартале. По итогам 2023 года продажи могут вырасти более чем на 30% год к году. Негативная динамика акций с момента IPO не оправдана.

🟠АТОН: в результатах в целом сохраняется положительная динамика, которая наметилась в первом полугодии 2023 года. Показатели подтверждают наш позитивный взгляд на перспективы компании по итогам 2023 года. По нашим оценкам на 2024 год, Henderson сейчас торгуется на уровне 4,5x по EV/EBITDA: считаем, что это близко к справедливому уровню.

( Читать дальше )

Сначала немного вводных. Результаты по РСБУ и опубликовала их наша операционная компания «ТАМИ И КО» — она объединяет все салоны HENDERSON.

Делимся ключевыми операционными и финансовыми показателями за 9 месяцев:

🔹 Выручка выросла на 31% год к году и составила почти 11 млрд рублей – положительно влияет наша стратегия по переоткрытию салонов.

🔹 Динамика LFL-выручки (показатель учитывает сопоставимые салоны) – рост на 26% год к году, торговой площади –на 18,8% до 46,6 тыс. м²;

🔹 Операционная прибыль увеличилась на 54% год к году, достигнув 2,8 млрд рублей за счет поддержания высокого уровня эффективности бизнеса;

🔹 Рентабельность по операционной прибыли составила 25,7% по сравнению с 21,8% годом ранее.

Мы демонстрируем устойчивый рост. Результаты по РСБУ подтверждают правильность выбранной стратегии по переоткрытию салонов – увеличению их площади вместе с увеличением ассортимента и повышением качества обслуживания. Это позволяет нам увеличивать продажи и снижать период окупаемости салонов.

( Читать дальше )

Positive Тechnologies: операционные расходы тормозят темпы роста

Компания опубликовала финансовый отчет за III квартал и 9 месяцев 2023 года. Бумаги реагируют на публикацию отчетности снижением на 2%.

Ключевые показатели за 9 месяцев:

Выручка: +20% г/г, до 8,3 млрд руб.
EBITDA: -60% г/г, до 1 млрд руб.
Чистая прибыль: -90% г/г, до 153 млн руб.
Чистый долг/EBITDA: 1,5x
NIC (чистая прибыль/убыток до капитализации расходов): -1,3 млрд руб. против 1 млрд руб. прибыли за аналогичный период в прошлом году.


( Читать дальше )

Компания Positive Technologies (эмитент акций — Группа Позитив) опубликовала финансовые результаты за 9М23, отразившие быстрое развитие бизнеса.

• Показатель «отгрузки с НДС» вырос на 32% г/г до 8,9 млрд руб. (из них 2 млрд руб. пришлось на сентябрь), а за 10М23 достиг, по предварительным данным компании, 11,2 млрд руб.

• По итогам года отгрузки ожидаются в диапазоне 22,5–27,5 млрд руб.; это несколько ниже ранее заявлявшейся цели в 25–30 млрд руб., но все равно предполагает фактически удвоение бизнеса по сравнению с прошлым годом.

• Показатель EBITDAC (EBITDA с корректировкой на капитализируемые расходы) составил -1,3 млрд руб. (+0,6 млрд руб. в сентябре), чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) — те же 1,3 млрд руб., а чистый убыток по МСФО — 0,2 млрд руб.

• Общие расходы на R&D в 9М23 достигли 3,6 млрд. руб. (+89% г/г), включая 1,7 млрд руб. на поддержание продуктов и 1,9 млрд руб. — на разработку новой их функциональности.

( Читать дальше )

Компания ЭЛ5-Энерго представила финансовый отчет за 9 месяцев 2023 года

Результаты ожидаемы и нейтральны, котировки акций вчера снизились на 0,6%.

Ключевые показатели за 9 месяцев 2023 года:

Выручка: +21,8% г/г, до 44,2 млрд руб.
EBITDA: +27,9% г/г, до 8,8 млрд руб.
Чистая прибыль: 3,4 млрд руб. против убытка -8,1 млрд руб. годом ранее
Чистый долг снизился на 12,8% по сравнению с 31 декабря 2022 года и составил 26,0 млрд руб.
Чистый долг/EBITDA составил 2,3x, против 3,2x на конец 2022 года

Рост показателей произошел благодаря увеличению доходов от продажи мощности, а также положительной динамики оптовых цен на электроэнергию. Сокращение операционных расходов на 15,7% г/г, до 38,3 млрд руб. позволило компании продемонстрировать чистую прибыль против убытка годом ранее. Отметим, что чистый долг/EBITDA снизился до 2,3x, что является положительным фактором для акций. Компания направляет свободный денежный поток на снижение долга, поэтому дивиденды не ожидаются. Снижение долговой нагрузки в ближайшие годы будет способствовать росту котировок ЭЛ5-Энерго в долгосрочной перспективе.

«Промсвязьбанк»

Полиметалл опубликовал операционные результаты за 3-й квартал 2023 г. и ключевые финансовые результаты  

Производство «Полиметалла» в 3-м квартале 2023 года составило 508 тыс. унций в золотом эквиваленте (ЗЭ) (+12% г/г) за счет роста выпуска на российских активах. Выручка выросла на 17% г/г до $834 млн, в том числе на 15% г/г в Казахстане и на 17% г/г в России за счет восстановления объемов продаж и благоприятного ценообразования. Показатель EBITDA подскочил на 125% г/г (+9% г/г в Казахстане и +232% г/г в России), в том числе за счет снижения операционных затрат в России; рентабельность EBITDA увеличилась до 52% против 27% в 3-м квартале 2022 г. Чистый долг снизился на 10% кв/кв до $2,33 млрд. Компания сохранила прогноз по производству на 2023 год на уровне 1,7 млн унций, а также прогноз по денежным затратам (TTC) на уровне $950-1 000/унцию ЗЭ и совокупным затратам (AISC) на уровне $1 300-1 400/унцию ЗЭ.

В целом мы считаем результаты сравнительно сильными — EBITDA за 9 месяцев 2023 г.

( Читать дальше )

Яндекс — Результаты за 3-й квартал 2023: сильная отчетность, новости по редомициляции

Общая выручка компании выросла на 54% г/г до 204,8 млрд руб. Общий скорректированный показатель EBITDA составил 26,5 млрд руб. (+33% г/г), рентабельность EBITDA составила 13,0% (-2,0 п.п. г/г). Общая скорректированная чистая прибыль достигла 3,4 млрд руб. (-33% г/г). Чистый долг составил 74,7 млрд руб. (включая лизинговые обязательства), а объем денежных средств и их эквивалентов — 85,4 млрд руб.

Ключевой бизнес-сегмент «Поиск и портал» сохранил высокие темпы роста — выручка увеличилась на 48% г/г до 90,4 млрд руб., EBITDA сегмента выросла на 36% г/г. Общая выручка в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» подскочила на 69% г/г, а убыток по EBITDA составил 4,5 млрд руб. против 2,7 млрд руб. в 3-м квартале 2022 года. В сегменте «Прочие бизнес-юниты и инициативы» выручка увеличилась на 68% год к году и достигла 18,8 млрд рублей, а убыток по EBITDA в 3-м квартале 2023 года составил 17,7 млрд рублей против 10,8 млрд рублей в 3-м квартале 2022 и 12,3 млрд рублей в предыдущем квартале. Число подписчиков сервиса «Яндекс.Плюс» составило 25,8 млн. против 23,5 млн во 2-м квартале 2023 и 15,8 млн в 3-м квартале 2022.

( Читать дальше )